Wielka Brytania: ustawa o aktywach cyfrowych daje pewność

Wielka Brytania uchwala Property (Digital Assets etc) Bill, zapewniając pewność prawną dla kryptowalut

Wielka Brytania wykonała zdecydowany krok w kierunku wyjaśnienia, w jaki sposób kryptowaluty i inne aktywa cyfrowe są traktowane przez prawo. Property (Digital Assets etc) Bill uzyskał królewskie sankcje po zatwierdzeniu przez króla Karola, formalnie stając się ustawą. Zwolennicy i organizacje branżowe wskazują, że regulacja ta tworzy jaśniejsze podstawy prawne dla własności kryptowalut, procedur odzyskiwania oraz wykorzystania komercyjnego, wzmacniając ochronę posiadaczy i inwestorów w całym ekosystemie blockchain.

Źródło: Freddie New

Co nowa ustawa zmienia w odniesieniu do aktywów cyfrowych

Na mocy długo utrzymywanego common law sądy w Wielkiej Brytanii coraz częściej uznawały aktywa cyfrowe za składnik majątku w orzeczeniach indywidualnych spraw. Nowy akt kodyfikuje tę zasadę, wyraźnie uznając cyfrowe lub elektroniczne "rzeczy" — obejmujące kryptowaluty, stablecoiny, tokeny i inne aktywa oparte na technologii rozproszonego rejestru — za przedmiot praw majątkowych. Zmiana ta jest odpowiedzią na rekomendację Law Commission of England and Wales z 2024 r., która proponowała sklasyfikowanie krypto jako odrębnej formy własności osobistej w celu usunięcia niejednoznaczności prawnej.

Wyjaśnienie: „thing in possession” kontra „thing in action”

Tradycyjnie prawo własności w UK rozróżnia rzecz materialną ("thing in possession") oraz prawa niematerialne ("thing in action"). Projekt ustawy wskazuje wyraźnie, że aktywo cyfrowe nie musi idealnie pasować do jednej z tych kategorii, aby korzystać z ochrony prawa. Law Commission argumentowała, że wiele aktywów cyfrowych łączy cechy obu kategorii — na przykład tokeny mogą dawać prawa do głosowania (cecha "thing in action") i jednocześnie być przenoszone jako środek wymiany (cecha "thing in possession"). Dotychczasowe niejasności klasyfikacyjne utrudniały rozstrzyganie sporów, postępowania upadłościowe oraz zarządzanie dziedziczeniem. Przez włączenie aktywów cyfrowych do ram prawnych własności osobistej nowa ustawa redukuje tarcia procesowe w sporach sądowych oraz upraszcza praktyczne zarządzanie aktywami.

Korzyści dla użytkowników, inwestorów i branży kryptowalut

Organizacje rzecznicze przyjęły ustawę z uznaniem. Freddie New, szef polityki w Bitcoin Policy UK, określił przyjęcie aktu jako "ogromny krok naprzód dla Bitcoina w Wielkiej Brytanii i dla wszystkich, którzy go tutaj posiadają i używają". CryptoUK podkreśliło, że zapisanie praw własności do aktywów cyfrowych w ustawie daje "większą jasność i ochronę konsumentom i inwestorom", co przekłada się na łatwiejsze formułowanie roszczeń własnościowych, lepsze możliwości odzyskiwania skradzionych lub oszukańczo przekazanych środków oraz płynniejsze postępowania w sprawach upadłości i dziedziczenia. W praktyce sądowej oznacza to m.in. jaśniejsze kryteria dowodowe, możliwość stosowania zabezpieczeń sądowych wobec zasobów cyfrowych oraz bardziej przewidywalne orzecznictwo.

Wpływ na innowacje rynkowe i regulacje

Ponad ochroną konsumentów, ustawa tworzy mocniejszą podstawę prawną dla adopcji instytucjonalnej oraz rozwoju tokenizowanych aktywów rzeczywistych, produktów zdecentralizowanych finansów (DeFi) oraz regulowanych stablecoinów. Większa pewność prawna może obniżyć bariery wejścia dla instytucji finansowych, które dotąd wstrzymywały się przed integracją oferty krypto z powodu ryzyka prawnego związanych z prawami własności. Przy szacunku, że około 12% dorosłych w Wielkiej Brytanii posiada kryptowaluty według niedawnych danych rządowych, klarowność ram prawnych może zachęcić głównych graczy rynku do tworzenia produktów łączących tradycyjne usługi finansowe z rozwiązaniami blockchain, przy jednoczesnym utrzymaniu standardów ochrony konsumentów i zgodności z przepisami AML/KYC.

Co to oznacza dla regulacji kryptowalut w Wielkiej Brytanii

Uchwalenie Property (Digital Assets etc) Bill uzupełnia szersze plany UK, które mają na celu włączenie firm kryptowalutowych do reżimu regulacyjnego spójnego z innymi usługami finansowymi. Propozycje regulacyjne ogłoszone wcześniej w roku mają ambicję uczynienia z Wielkiej Brytanii globalnego centrum dla technologii blockchain i cyfrowych aktywów, jednocześnie zapewniając solidne zabezpieczenia dla konsumentów i integralność rynku. Ustanowienie praw własności dla aktywów cyfrowych redukuje niepewność prawną, która dotąd zniechęcała niektóre firmy i inwestorów do angażowania się w tokenizację i inne innowacje blockchain. Dla regulatorów oznacza to również konieczność aktualizacji wytycznych dotyczących licencjonowania, nadzoru nad giełdami, wymogów kapitałowych, zasad przechowywania aktywów (custody) oraz mechanizmów ochrony inwestorów.

Praktyczne wskazówki dla posiadaczy i usługodawców

Dla inwestorów detalicznych, podmiotów instytucjonalnych, giełd, podmiotów świadczących usługi kustodialne oraz praktyków prawa, ustawa przekłada się na silniejsze środki prawne i bardziej klarowne procedury dowodowe dotyczące własności, odzyskiwania aktywów po kradzieży lub oszustwie oraz włączania kryptowalut do postępowań upadłościowych i spadkowych. W praktyce oznacza to kilka konkretnych konsekwencji i rekomendacji:

- Dokumentacja i dowody: rola szczegółowej dokumentacji — umów, zapisów transakcji, kluczy publicznych i mechanizmów kontroli dostępu — staje się kluczowa przy egzekwowaniu praw własności. Sąd może oczekiwać rzetelnych dowodów powiązania między posiadaczem a danym adresem blockchain.

- Custody i rozwiązania bezpiecznego przechowywania: podmioty oferujące custody będą musiały stosować praktyki zarządzania ryzykiem, w tym segregację aktywów klientów, procedury odzyskiwania kluczy, polis ubezpieczeniowych i audytów bezpieczeństwa. Regulacje mogą wymusić wyższe standardy operacyjne dla scentralizowanych depozytariuszy oraz jasne zasady dotyczące przechowywania kluczy prywatnych.

- Procesy w sprawach upadłościowych: wyraźne uznanie aktywów cyfrowych za własność osobistą upraszcza kwalifikację tych aktywów w ramach postępowań upadłościowych, co ma znaczenie dla kolejności zaspokajania wierzycieli, zasad zabezpieczeń oraz możliwości przejęcia lub sprzedaży aktywów cyfrowych jako części masy upadłościowej.

- Ochrona konsumenta i odzyskiwanie środków: w przypadku oszustw i kradzieży nowe ramy prawne ułatwią stosowanie środków tymczasowych oraz roszczeń o zwrot. Jednocześnie obowiązki informacyjne platform i dostawców usług mogą zostać zaostrzone, by lepiej chronić użytkowników przed stratami i błędami operacyjnymi.

- Zgodność z AML/KYC i nadzór: firmy będą musiały dostosować procedury przeciwdziałania praniu pieniędzy i finansowaniu terroryzmu do nowych definicji aktywów, włączając w to procesy identyfikacji, monitoringu transakcji i raportowania podejrzanych operacji.

- Tokenizacja i ryzyko technologiczne: rozwój rynków tokenizowanych aktywów rzeczywistych (RWA) oraz DeFi będzie napotykał wyzwania prawne związane z właściwą identyfikacją praw majątkowych, odpowiedzialnością za smart contracty, interoperacyjnością standardów tokenów oraz zarządzaniem ryzykiem rynkowym i płynnościowym.

Firmy budujące bezpieczne rozwiązania custody i zgodne usługi krypto prawdopodobnie znajdą bardziej przewidywalne środowisko operacyjne poparte ustawą. Jednocześnie inwestorzy i dostawcy usług powinni monitorować dodatkowe wytyczne regulatorów (np. Financial Conduct Authority) oraz ewentualne aktorów nadzorczych odpowiedzialnych za egzekwowanie nowych przepisów.

Ogólnie rzecz biorąc, Property (Digital Assets etc) Act stanowi istotny kamień milowy prawny dla kryptowalut i aktywów cyfrowych w Wielkiej Brytanii, dostosowując prawo własności do współczesnych realiów technologii blockchain i wspierając dalszy rozwój sektora. Wprowadzenie tego aktu może także wpłynąć na międzynarodowe podejście do klasyfikacji aktywów cyfrowych — państwa obserwujące brytyjskie rozwiązania mogą adaptować analogiczne mechanizmy, co sprzyja standaryzacji międzynarodowej i redukcji barier transgranicznych dla usług tokenizacji i finansów cyfrowych.