7 Minuty
Kryptowaluty i blockchain pominięte w priorytetach bezpieczeństwa narodowego Trumpa
Najnowsza strategia bezpieczeństwa narodowego administracji Trumpa nie odnosi się bezpośrednio do kryptowalut ani technologii blockchain, mimo że aktywa cyfrowe coraz głębiej integrują się z globalnym systemem finansowym, a władze sygnalizują chęć amerykańskiego przywództwa w tym sektorze. Dokument opublikowany w piątek kładzie nacisk na rywalizację w najbardziej zaawansowanych dziedzinach, takich jak sztuczna inteligencja i komputery kwantowe, jednocześnie pomijając wyraźne wytyczne dotyczące polityki wobec kryptowalut. W treści strategii widoczne są sformułowania dotyczące wzmocnienia pozycji finansowej Stanów Zjednoczonych oraz wykorzystania instrumentów cyfrowych dla poprawy płynności i stabilności rynku, lecz brak jest jednoznacznego przypisania sektora kryptowalutowego do kategorii kluczowych kwestii bezpieczeństwa narodowego.
Skoncentrowanie technologiczne przesuwa się na AI, biotechnologię i kwanty
Strategia ramowo definiuje zasadnicze interesy narodowe USA wokół rozwijających się technologii, wymieniając sztuczną inteligencję, biotechnologię i komputery kwantowe jako priorytety, w których standardy i innowacja powinny być kształtowane przez Stany Zjednoczone. Chociaż tekst podkreśla znaczenie wzmocnienia dominacji amerykańskiego sektora finansowego i wykorzystania rozwiązań cyfrowych dla poprawy płynności i bezpieczeństwa rynku, nie wyszczególnia kryptowalut, centralnych bankowych walut cyfrowych CBDC, stablecoinów ani technologii blockchain jako osobnych obszarów polityki bezpieczeństwa narodowego. Taki wybór terminologii ma konsekwencje praktyczne: bez formalnego ujęcia tej tematyki w dokumencie strategicznym trudniej będzie koordynować politykę międzynarodową, standaryzację technologiczną oraz mechanizmy przeciwdziałania ryzykom takim jak pranie pieniędzy czy omijanie sankcji. Z punktu widzenia technologii oznacza to również, że priorytetem publicznych badań i finansowania R&D pozostaną technologie uznane za bezpośrednio krytyczne dla przewagi konkurencyjnej, podczas gdy infrastruktura i protokoły związane z blockchain mogą pozostać w sferze regulacji sektorowych i działań agencji takich jak Treasury, SEC czy CFTC.
Z mieszanymi sygnałami: publiczne komentarze kontra tekst strategii
Prezydent Trump publicznie wyrażał obawy dotyczące zagranicznej konkurencji w obszarze kryptowalut. W jednym z wywiadów podkreślał, że nie chce, aby Chiny wyprzedziły USA w adopcji walut cyfrowych i deklarował poparcie dla sprowadzenia kopania Bitcoin z powrotem do kraju. Starsi urzędnicy wywiadu także sygnalizowali, że kryptowaluty stanowią pole technologiczne, na którym Stany Zjednoczone muszą pozostać konkurencyjne. Mimo tych publicznych wypowiedzi, retoryka nie została przekuta w wyraźne zapisy w samym dokumencie strategii. Różnica między publicznymi komentarzami a formalnym językiem dokumentu może wynikać z kilku przyczyn: procesów międzyagencyjnych, konieczności zachowania elastyczności operacyjnej, a także chęci nieujawniania szczegółów polityki, które mogłyby ograniczyć możliwości dyplomatyczne lub wzbudzić presję legislacyjną. W praktyce oznacza to, że polityczne sygnały o chęci konkurowania z Chinami bądź wspierania onshoringu wydobycia kryptowalut funkcjonują jako element retoryki geopolitycznej i ekonomicznej, ale przejście do ustrukturyzowanych ram politycznych wymaga kolejnych decyzji administracyjnych, aktów wykonawczych i ustawodawstwa.
Istniejące działania administracji wobec kryptowalut
Pomimo braku szczegółowego zapisu w dokumencie strategii, administracja podjęła już szereg działań powiązanych z sektorem kryptowalut. Do najważniejszych należą prace nad regulacją stablecoinów zawarte w projekcie znanym pod nazwą GENIUS Act, wydawanie rozporządzeń wykonawczych tworzących specjalne zespoły zadaniowe do koordynacji polityki dotyczącej walut cyfrowych, formalne oświadczenia dotyczące braku poparcia dla wprowadzenia amerykańskiego CBDC oraz kroki ograniczające niektóre egzekucyjne działania wobec firm z branży. Administracja utworzyła również rezerwę Bitcoinów pochodzących z konfiskat oraz analizuje sposoby jej rozszerzenia w sposób neutralny dla budżetu federalnego. Projekty takie jak GENIUS Act mają na celu ustalenie ram dotyczących rezerw backingujących stablecoiny, wymogów raportowych, ochrony konsumentów oraz odpowiedzialności emitentów. Rozporządzenia wykonawcze i zadaniowe grupy międzyagencyjne mają natomiast ułatwić wymianę informacji między Treasury, Departamentem Sprawiedliwości, agencjami nadzorczymi i służbami wywiadowczymi, co jest istotne w kontekście przeciwdziałania praniu pieniędzy, sankcjom oraz ochronie infrastruktury krytycznej. Decyzja o niepopieraniu CBDC odzwierciedla z kolei obawy dotyczące prywatności obywateli, potencjalnej kontroli kapitału i implikacji dla systemu bankowego. Rezerwa Bitcoinów z konfiskat może pełnić kilka funkcji: stabilizacyjną, dowodową wciągając zasoby do administracyjnego portfela państwa, lub być wykorzystana w ramach przyszłych programów wsparcia finansowego, choć każdy z tych scenariuszy wiąże się z kwestiami prawnymi i politycznymi.
Wpływ na rynki i kontekst makroekonomiczny
Rynki zareagowały, gdy inwestorzy przetwarzali informacje zawarte w dokumencie strategicznym oraz rozwijające się warunki makroekonomiczne. Bitcoin chwilowo spadł poniżej poziomu 90 000 USD, gdy traderzy próbowali ocenić implikacje treści politycznych i możliwych działań regulacyjnych. Apel strategii, aby sojusznicy z NATO zwiększyli wydatki na obronność, może skutkować wzrostem zadłużenia rządowego i presją inflacyjną, co z kolei komplikuje ścieżkę Rezerwy Federalnej wobec obniżek stóp procentowych. Rynki kryptowalut są szczególnie wrażliwe na oczekiwania dotyczące polityki Fed, a wiele prognoz i pozycji handlowych uwzględnia ruchy stóp procentowych; według narzędzia CME FedWatch część uczestników rynku liczy na obniżkę o 25 punktów bazowych podczas najbliższego posiedzenia Fed, ruch który historycznie sprzyja inwestycjom w aktywa o wyższym ryzyku, w tym kryptowaluty. Istotne są też korelacje z innymi czynnikami makro: siła dolara, realne stopy procentowe, przepływy kapitału do funduszy ETF oraz płynność globalnych rynków. Dodatkowo zmiany fiskalne, wynikające z potencjalnego wzrostu wydatków obronnych, mogą zwiększyć presję na rynki długu, podnosząc rentowności i wpływając na wycenę aktywów ryzykownych. Na cenę kryptowalut wpływa też stopień adopcji instytucjonalnej, kondycja rynków pochodnych, dostępność dźwigni finansowej oraz oczekiwania dotyczące przyszłych regulacji i standardów technicznych.
Co to oznacza dla regulacji i adopcji kryptowalut
Brak jednoznacznych odwołań do kryptowalut w strategii bezpieczeństwa narodowego nie oznacza, że administracja nie ma planu działania. Dotychczasowe ruchy polityczne oraz publiczne wypowiedzi wskazują na dalsze zaangażowanie w tematykę finansów cyfrowych, stablecoinów i inicjatyw związanych z Bitcoin. Niemniej wyraźna i trwała klarowność regulacyjna, skorelowana z retoryką bezpieczeństwa narodowego, pozostaje niepełna. Dla uczestników rynku i inwestorów instytucjonalnych perspektywa krótkoterminowa będzie w dużej mierze kształtowana przez tempo wdrażania przepisów, wzorce egzekwowania prawa przez organy nadzoru oraz politykę makroekonomiczną, a w szczególności decyzje Rezerwy Federalnej dotyczące stóp procentowych. W praktyce warto oczekiwać, że priorytetowymi obszarami regulacyjnymi będą zagadnienia AML/CFT, implementacja przepisów travel rule, wymogi dotyczące rezerw backingujących stablecoiny, rozstrzygnięcia dotyczące klasyfikacji tokenów (czy są to papiery wartościowe podlegające SEC, czy surowe towary podlegające CFTC), zasady dotyczące przechowywania i custody, oraz przepisy podatkowe. Ponadto administracja może skupić się na ochronie infrastruktury krytycznej, standardach interoperacyjności, współpracy międzynarodowej w zakresie sankcji i wymiany informacji oraz na programach wspierających badania i rozwój technologii rozproszonych ksiąg rachunkowych. Dla branży oznacza to konieczność większego zaangażowania w dialog regulacyjny, budowania zgodności procesowej, inwestycji w mechanizmy compliance oraz przygotowanie na scenariusze legislacyjne, które mogą wprowadzić nowe ramy prawne lub obowiązki raportowe.
Ogólnie strategia sygnalizuje, że Stany Zjednoczone stawiają na szerokie przywództwo technologiczne, pozostawiając jednocześnie przestrzeń na przyszłe, bardziej ukierunkowane polityki dotyczące rynku kryptowalut, które będą ewoluować wraz z rynkiem i dynamiką geopolityczną. W miarę jak regulatorzy, instytucje finansowe i podmioty rynkowe dopracowują standardy operacyjne i zasady zgodności, kluczowe pozostaną: transparentność rezerw stablecoinów, ochrona użytkowników, zapewnienie odporności systemowej oraz międzynarodowa koordynacja w przeciwdziałaniu nadużyciom finansowym. Słowa kluczowe: kryptowaluty, blockchain, Bitcoin, stablecoin, CBDC, finanse cyfrowe, bezpieczeństwo narodowe, Trump, Fed.
Źródło: cointelegraph
Zostaw komentarz