Dynamiczny rozwój tokenizowanych obligacji skarbowych zmienia rynek inwestycji krypto

Dynamiczny rozwój tokenizowanych obligacji skarbowych zmienia rynek inwestycji krypto

Tokenizowane amerykańskie obligacje skarbowe oraz produkty rynku pieniężnego odnotowały gwałtowny wzrost, zwiększając się o 80% i osiągając wartość 7,4 miliarda dolarów aktywów – wynika z najnowszego raportu RWA.xyz, na który powołuje się Financial Times. Ten znaczący wzrost sygnalizuje istotną zmianę w strategiach inwestorów i funduszy kryptowalutowych, którzy coraz częściej odchodzą od tradycyjnych stablecoinów, poszukując bardziej atrakcyjnych i rentownych alternatyw opartych na blockchainie.

Dlaczego traderzy krypto wybierają tokenizowane obligacje?

Tokenizowane obligacje opierają się na technologii blockchain i są reprezentacją rzeczywistych aktywów (RWA), takich jak amerykańskie obligacje rządowe czy fundusze skarbowe. Wiodące instytucje finansowe, w tym BlackRock, Franklin Templeton oraz Janus Henderson, wykorzystały tę szansę, a wartość ich tokenizowanych aktywów potroiła się w ostatnich miesiącach. Produkty te umożliwiają bezpośredni dostęp do rentowności obligacji rządowych, w przeciwieństwie do stablecoinów, które zazwyczaj nie oferują odsetek posiadaczom. Przewaga w postaci wyższej stopy zwrotu zachęca inwestorów instytucjonalnych i traderów kryptowalut do przenoszenia kapitału do tokenizowanych obligacji skarbowych, co pozwala maksymalizować zyski przy utrzymujących się wysokich stopach procentowych. Przykładowo, 20-letnie obligacje skarbowe USA oferują obecnie rentowność zbliżoną do 4,9%.

Konsekwencje dla emitentów stablecoinów

Ten trend stanowi poważne wyzwanie dla głównych emitentów stablecoinów, takich jak Tether czy Circle. Dotychczas te firmy osiągały zyski, utrzymując obligacje skarbowe jako rezerwy i samodzielnie korzystając z odsetek. Jednak wraz z rosnącym przepływem środków do tokenizowanych obligacji, które generują zysk bezpośrednio dla posiadaczy, emitenci stablecoinów stają przed ryzykiem utraty istotnej części przychodów. By pozostać konkurencyjnymi, mogą zostać zmuszeni do wprowadzenia własnych ofert oprocentowania, co może całkowicie odmienić dotychczasowy model biznesowy stablecoinów.

Wysoki popyt na stablecoiny pomimo odpływu środków

Pomimo rosnącej popularności tokenizowanych obligacji i tokenów RWA, zapotrzebowanie na stablecoiny pozostaje wysokie. Dane pokazują, że całkowita podaż stablecoinów wzrosła z 2,5 miliarda dolarów w styczniu 2025 roku do 255 miliardów dolarów w lipcu. To zrównoważone zjawisko podkreśla zmieniające się i zróżnicowane potrzeby rynku kryptowalut, w którym zarówno możliwości zysku, jak i stabilność cyfrowych walut powiązanych z fiat są wysoko cenione.

Wraz z coraz szybszą tokenizacją realnych aktywów, technologia blockchain nieustannie przeobraża globalny krajobraz finansowy, otwierając nowe możliwości i stawiając przed inwestorami oraz emitentami krypto świeże wyzwania.