4 Minuty
Górnicy sprzedają 485 mln USD, podczas gdy Bitcoin odrabia straty
Górnicy Bitcoina zbyli około 4 207 BTC — czyli w przybliżeniu 485 mln USD — w ciągu 12 dni kończących się 23 sierpnia, według śledzenia on-chain. Wyprzedaż zbiegła się z dużą zmiennością cen, gdy BTC chwilowo odzyskał obszar 112 000 USD po sześciotygodniowym dołku. Choć niektórzy traderzy traktują przyspieszoną sprzedaż przez górników jako sygnał ostrzegawczy, fundamenty sieci i dane o hashrate pokazują bardziej zniuansowany obraz.
Co oznaczają wypływy od górników dla rynku kryptowalut
Portfele górnicze monitorowane przez Glassnode wykazywały stałe wypływy od 11 do 23 sierpnia, z niewielkimi oznakami ponownego akumulowania po tym okresie. Ostatni ciąg stałych wypłat powyżej 500 BTC dziennie miał miejsce 28 grudnia 2024 r. Pomimo tego wzrostu likwidacji przez górników, ich łączne saldo pozostaje znaczące: 63 736 BTC, wyceniane na ponad 7,1 mld USD.
Realizacja zysków a sprzedaż przymusowa
Nie każda sprzedaż jest taka sama. Część górników regularnie upłynnia nagrody, aby pokryć koszty operacyjne, obsługę długu lub inwestycje w sprzęt. W porównaniu z dużymi korporacyjnymi alokacjami BTC firm takimi jak MicroStrategy (MSTR) czy Metaplanet (MTPLF), przepływy od górników są względnie umiarkowane. Niemniej jednak skoncentrowana sprzedaż przez górników i portfele wielorybów często napędza krótkoterminowy strach, niepewność i wątpliwości (FUD) na rynku.
Ekonomia wydobycia: hashprice, trudność i rentowność
Motywacja górników zależy od hashprice — przychodów przypadających na jednostkę hashrate. W ciągu ostatnich dziewięciu miesięcy Bitcoin urósł o około 18%, ale rentowność górników spadła mniej więcej o 10%, według HashRateIndex. Rosnąca trudność wydobycia oraz słabszy popyt na transakcje on-chain ściskają marże, mimo że sieć samoistnie dostosowuje się, by utrzymać ~10-minutowy interwał bloków.
Siła hashrate łagodzi krótkoterminowe obawy
Hashrate pozostaje byczym wskaźnikiem strukturalnym. Hashrate sieci Bitcoin zbliża się do rekordowych poziomów — prawie 960 milionów TH/sekundę i wzrósł o około 7% w ciągu ostatnich trzech miesięcy — co sygnalizuje silną aktywność górniczą i długoterminowe zaufanie do bezpieczeństwa Bitcoina. Indeks hashprice wynosi około 54 PH/sekundę, w dół z 59 PH/sekundę miesiąc temu, lecz wciąż lepiej niż na początku roku. Według danych NiceHash nawet maszyny Bitmain S19 XP są rentowne przy 0,09 USD za kWh, co pokazuje, że wiele operacji nadal jest ekonomicznie opłacalnych.
Zawrot ku AI: nowa przeszkoda czy szansa na dywersyfikację?
Część narracji o sprzedaży przez górników wynika z ich przekierowywania kapitału na infrastrukturę sztucznej inteligencji. Porozumienie TeraWulf o wartości 3,2 mld USD z Google — w zamian za 14% udziałów kapitałowych, aby sfinansować centrum danych AI — wzmogło ten wątek. Inne firmy, w tym dawniej znane jako Iris Energy (obecnie Iren) oraz Hive, zwiększają zakupy GPU i budują chłodzone cieczą centra AI w Ameryce Północnej.
Jak ta zmiana wpływa na podaż BTC z wydobycia
Niektórzy górnicy sprzedający aktywa lub BTC, aby sfinansować wdrożenia AI, mogą tymczasowo zwiększyć podaż monet na giełdach, ale niekoniecznie oznacza to systemowy stres w całym sektorze. Wiele firm wydobywczych dywersyfikuje działalność, by zmniejszyć koncentrację przychodów i wykorzystać nowe możliwości wzrostu w rynku obliczeń opartych na GPU.
Wniosek: obserwuj dane, nie nagłówki
Przyspieszona sprzedaż przez górników wzbudziła zainteresowanie, ale obecne dowody nie wskazują na natychmiastowy kryzys płynności wśród górników Bitcoina. Hashrate sieci i ogólne salda górnicze pozostają silne, a napływy instytucjonalne do korporacyjnych rezerw BTC mogą pomóc w absorpcji presji sprzedażowej. Dla traderów kryptowalut i długoterminowych inwestorów kluczowe sygnały do obserwacji to trwałe zmiany w płynnym saldzie górników, trendy hashprice oraz popyt na transakcje — nie jednorazowe zdarzenia likwidacyjne.
Źródło: cointelegraph
Komentarze