3 Minuty
Fala funduszy notowanych na giełdzie (ETF) związanych z kryptowalutami może trafić na rynki USA już tej jesieni, a choć regulatorzy wydają się skłonni zatwierdzić dużą część z ponad 90 wniosków o krypto ETF oczekujących w SEC, to ostatecznie to siły rynkowe zdecydują, które produkty przetrwają. Zarządzający aktywami śpieszą się z wprowadzaniem na rynek spotowych i strukturyzowanych ETF-ów powiązanych z bitcoinem, etherem, Solaną, XRP, dogecoinem oraz szerszymi funduszami koszykowymi, które dają tradycyjnym inwestorom regulowaną ekspozycję na aktywa cyfrowe bez portfeli czy kluczy prywatnych.
Dlaczego tyle zgłoszeń?
Zatwierdzenie spotowych ETF-ów na bitcoina i ethera w zeszłym roku uwolniło popyt i skłoniło emitentów do intensywnych zgłoszeń. BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT) był największym w historii debiutem ETF i obecnie przechowuje blisko 85 mld USD w bitcoinach w imieniu inwestorów. ETF-y oparte na etherze również przyciągnęły znaczące napływy: analitycy podają około 10 mld USD od lipca, w ramach łącznych 14 mld USD napływów dla grupy produktów ether od ich uruchomienia.
Popyt inwestorów, nie regulatorzy, zdecyduje o zwycięzcach
Eksperci tacy jak Nate Geraci z NovaDius Wealth Management podkreślają, że ekosystem ETF jest meritokratyczny: inwestorzy głosują kapitałem. Geraci spodziewa się dużego zainteresowania kryptowalutowymi ETF-ami w stylu indeksowym, które oferują zdywersyfikowaną ekspozycję na ekosystem aktywów cyfrowych. W przypadku mniejszych altcoinów popyt będzie ściśle powiązany z fundamentami projektów i ich realną adopcją.
Gdzie koncentruje się ryzyko
Analityk Bloomberg Intelligence James Seyffart ostrzega, że choć wiele funduszy może wejść na rynek, znacząca część może z czasem zostać zamknięta — zwłaszcza niszowe ETF-y na altcoiny. Przewiduje, że emitenci będą „rzucać wiele produktów na ścianę”, by sprawdzić, co się przyjmie, prognozując setki uruchomień ETP związanych z kryptowalutami w ciągu następnych 12–18 miesięcy, po czym nastąpi racjonalizacja, gdy napływy skoncentrują się w najbardziej udanych pojazdach.
Co to oznacza dla inwestorów
Struktura ETF zwiększa dostępność i może przyspieszyć adopcję instytucjonalną, ale wymaga również staranności. Nie każdy fundusz noszący popularną nazwę blockchain zasługuje na inwestycję. Inwestorzy powinni oceniać płynność, opłaty, warunki przechowywania aktywów oraz fundamenty tokena przed zaangażowaniem kapitału w inwestycje w kryptowaluty. Krótko mówiąc: zatwierdzenie SEC otwiera drzwi, ale to przepływy kapitału zdecydują, kto utrzyma się na powierzchni.
Źródło: coindesk
Komentarze