5 Minuty
Jak spółki publiczne przekształcają skarbce korporacyjne dzięki Bitcoinowi
Niegdyś odrzucany jako zbyt zmienny dla bilansów korporacyjnych, Bitcoin stał się standardową alokacją w skarbcach coraz większej liczby spółek notowanych publicznie. Apetyt instytucji przyspieszył po 2020 roku, a dziś spółki publiczne łącznie kontrolują zauważalny fragment stałej podaży 21 milionów BTC. Według BitcoinTreasuries rezerwy Bitcoin w skarbcach korporacyjnych przekraczają obecnie 4,7% całkowitej podaży, a kilka firm wyłania się jako główni posiadacze. Poniżej przedstawiamy profile 10 największych publicznych skarbców Bitcoin i to, co ich strategie oznaczają dla rynku.
1. Strategy (dawniej MicroStrategy)
Posiadane aktywa
Strategy przekształciła bilans, przyjmując strategię rezerw skoncentrowanych na Bitcoinie i prowadzi w zestawieniu z około 632 457 BTC — wycenionymi na ponad 68 mld USD na wrzesień 2025 r. — co stanowi ponad 3% całkowitej podaży Bitcoina.
Uwagi
Pod przewodnictwem Executive Chairmana Michaela Saylora Strategy przeszła z działalności w zakresie oprogramowania korporacyjnego na spółkę skoncentrowaną na skarbcu Bitcoin. Firma publicznie deklaruje długoterminowe cele akumulacyjne i promuje Bitcoina jako wartość przechowalną konkurującą ze złotem, nieruchomościami i innymi tradycyjnymi aktywami.
2. Marathon Digital Holdings
Posiadane aktywa
Marathon posiada około 50 639 BTC (około 5,5 mld USD). Jako czołowy amerykański wydobywca Bitcoina Marathon łączy produkcję z akumulacją w skarbcu, by zwiększać ekspozycję na BTC.
Uwagi
Firma zwiększyła przychody po halvingu w 2024 r. i pozyskała znaczny kapitał — dużą część przeznaczono na zakup Bitcoina i rozbudowę infrastruktury wydobywczej.
3. Twenty-One (XXI)
Posiadane aktywa
Planowana do notowania poprzez SPAC, spółka Twenty-One oczekuje posiadania około 43 514 BTC (~4,7 mld USD) po sfinalizowaniu fuzji.
Uwagi
Prowadzona przez Jacka Mallersa i wspierana przez partnerów takich jak Tether i SoftBank, Twenty-One pozycjonuje się jako spółka natywna dla Bitcoina, koncentrująca się na długoterminowej akumulacji i usługach związanych z Bitcoinem.
4. Bitcoin Standard Treasury Company (BSTR)
Posiadane aktywa
BSTR planuje start z około 30 021 BTC (~3,3 mld USD) po połączeniu ze SPAC Cantor Fitzgerald oraz wniesieniu w naturze od założycieli.
Uwagi
Założona z dużymi wkładami BTC od wczesnych użytkowników, BSTR deklaruje ambicje zwiększania liczby Bitcoinów przypadających na akcję, jednocześnie przyspieszając adopcję masową.
5. Bullish
Posiadane aktywa
Po notowaniu w sierpniu 2025 r. giełda kryptowalut Bullish zgłosiła posiadanie około 24 000 BTC (~2,6 mld USD).
Uwagi
Wspierana przez Petera Thiela, firma Bullish pozyskała znaczący kapitał w stablecoinach podczas IPO i traktuje tokeny powiązane z walutą fiat jako kluczowe zastosowania aktywów cyfrowych.
6. Metaplanet
Posiadane aktywa
Metaplanet notowana w Tokio posiada 20 000 BTC (~2,1 mld USD) po szybkim gromadzeniu w latach 2024–2025.
Uwagi
Firma zmieniła nazwę swojego obiektu hotelarskiego na „Bitcoin Hotel” i zamierza agresywnie zwiększać rezerwy BTC, celując wieloletnio powyżej 200 000 BTC.
7. Riot Platforms
Posiadane aktywa
Riot Platforms, duży amerykański wydobywca, utrzymuje około 19 239 BTC (~2,09 mld USD) w bilansie.
Uwagi
Riot zwiększył moce dzięki dużym kompleksom wydobywczym i wykorzystuje akumulację w skarbcu równolegle z rozwojem operacyjnym jako element strategii biznesowej.
8. Trump Media & Technology Group
Posiadane aktywa
Szacuje się, że Trump Media posiada około 15 000 BTC po zakupie Bitcoina i powiązanych papierów wartościowych za 2 mld USD w lipcu 2025 r.
Uwagi
Spółka zadeklarowała szersze ambicje w obszarze kryptowalut, w tym plany tokenów i portfeli dla swojej platformy społecznościowej oraz zgłoszenia w celu uruchomienia ETF-ów.
9. CleanSpark
Posiadane aktywa
Skarbiec CleanSpark zawiera około 12 703 BTC (blisko 1,4 mld USD).
Uwagi
Wydobywca podkreśla zdyscyplinowane podejście do akumulacji — wytwarza BTC poprzez operacje wydobywcze i okazjonalnie monetyzuje produkcję w zależności od warunków ekonomicznych.
10. Coinbase
Posiadane aktywa
Coinbase, najlepiej znana giełda kryptowalut notowana na giełdzie, deklaruje posiadanie 11 776 BTC (około 1,3 mld USD) w swoim skarbcu inwestycyjnym.
Uwagi
Coinbase kontynuuje innowacje produktowe — wprowadzając usługi takie jak wrapped BTC (cbBTC) i wznawiając produkty pożyczkowe — jednocześnie utrzymując istotną pozycję BTC w księgach.
Co to oznacza dla rynków kryptowalut
Trend posiadania Bitcoina przez spółki publiczne podkreśla rosnącą adopcję instytucjonalną i dojrzewanie struktury rynku. Skarbce korporacyjne wprowadzają przewidywalną dynamikę popytu typu kup i trzymaj, co może wpływać na płynność i proces odkrywania cen. Jednak koncentracja wśród niewielkiej liczby podmiotów publicznych rodzi także pytania dotyczące ładu korporacyjnego i ryzyka systemowego; inwestorzy powinni brać pod uwagę strategię spółki, ryzyka bilansowe oraz czynniki makro przy ocenie ekspozycji na Bitcoina.
Wnioski dla inwestorów
Spółki łączące operacyjną produkcję Bitcoina (wydobywcy) z akumulacją w skarbcu, lub przekształcające nadwyżki gotówkowe w BTC, kształtują sposób postrzegania aktywów cyfrowych przez korporacje. Dla inwestorów monitorowanie, które spółki publiczne zwiększają alokacje w Bitcoinie, w jaki sposób finansują zakupy i jakie deklarują polityki przechowywania, może dostarczyć wglądu w nastroje instytucjonalne i długoterminowy popyt na Bitcoina.
Źródło: finance.yahoo
Komentarze