5 Minuty
Wietnam otwiera uregulowaną ścieżkę dla handlu kryptowalutami
Wietnam zatwierdził pięcioletni program pilotażowy mający na celu zalegalizowanie i ścisłe uregulowanie handlu kryptowalutami, tworząc kontrolowane wejście na rynek, który szybko się rozwinął bez formalnych zasad. Uchwała rządowa określa surowe warunki dopuszczenia giełd, nakazuje, aby wszystkie emisje, transakcje i płatności były rozliczane w dongu wietnamskim oraz ogranicza zagraniczną kontrolę nad platformami kryptowalutowymi.
Kluczowe założenia pilotażu
W ramach nowego systemu tylko wietnamskie spółki mogą prowadzić platformy handlowe i emitować tokeny. Emitenci tokenów mogą sprzedawać zagranicznym inwestorom, ale operatorzy platform muszą być własnością krajową. Giełdy chcące wziąć udział w pilotażu muszą spełnić wysoki próg kapitałowy: minimalny kapitał wpłacony w wysokości 10 bilionów dongów (około 379 mln USD). Inwestorzy instytucjonalni mają zapewnić co najmniej 65% tego kapitału, a udział zagraniczny w własności platform handlowych jest ograniczony do 49%.
Jak będzie przebiegać proces migracji i licencjonowania
Program pilotażowy ma na celu wprowadzenie obecnych posiadaczy kryptowalut i zagranicznych inwestorów do zatwierdzonego, licencjonowanego ekosystemu. Rezydenci Wietnamu, którzy już posiadają aktywa cyfrowe, będą mogli założyć konta na giełdach, które uzyskają zatwierdzenie rządu. Po wydaniu pierwszej licencji giełdowej, osoby i firmy będą miały sześć miesięcy na przeniesienie swojej działalności handlowej na licencjonowane platformy. Po okresie przejściowym handel na nielicencjonowanych platformach przez użytkowników wietnamskich będzie uznawany za nielegalny; rząd nie opublikował jeszcze szczegółowych kar za nieprzestrzeganie przepisów.
Dostęp inwestorów i zabezpieczenia
Polityka ma na celu zrównoważenie dostępu inwestorów z ochroną przed ryzykami systemowymi i oszustwami. Wymóg, by emisje, handel i płatności odbywały się w dongu oraz że kontrolę nad platformami handlowymi sprawują podmioty krajowe, ma na celu przejrzystość przepływów kapitału i podleganie prawu wietnamskiemu. Wymóg, aby większość kapitału giełdy pochodziła ze źródeł instytucjonalnych, ma zapewnić lepsze zarządzanie, silniejszą zgodność z normami AML/KYC oraz głębszą płynność na licencjonowanych rynkach.
Kontekst polityki: prawo, infrastruktura i adopcja
Pilotaż Wietnamu opiera się na niedawnych podstawach prawnych i technicznych. W czerwcu Zgromadzenie Narodowe zatwierdziło Ustawę o Przemyśle Technologii Cyfrowej, która po raz pierwszy wprowadza definicje prawne i klasyfikacje aktywów cyfrowych oraz określa zasady ich zarządzania. W lipcu władze uruchomiły NDAChain, permissioned Layer 1 blockchain zaprojektowany do zakotwiczenia krajowej infrastruktury cyfrowej. NDAChain jest obsługiwany przez Centrum Innowacji i Wykorzystania Danych Ministerstwa Spraw Wewnętrznych i został opracowany we współpracy z Krajowym Stowarzyszeniem Danych, aby wspierać bezpieczne, audytowalne usługi zarządzane przez państwo.
Dlaczego regulatorzy są ostrożni, ale otwarci
Urzędnicy traktują pilotaż jako element szerszych działań mających na celu zarządzanie szybko rozwijającą się gospodarką cyfrową przy jednoczesnym wykorzystaniu zalet innowacji blockchain. Wietnam znajduje się wśród krajów o najwyższym zaangażowaniu w kryptowaluty na świecie: Chainalysis umieścił Wietnam na piątym miejscu w swoim indeksie adopcji w ubiegłym roku, szacując, że około 17 milionów Wietnamczyków posiada aktywa cyfrowe o łącznej wartości przekraczającej 100 mld USD. Ta głęboka adopcja u podstaw skłoniła decydentów do zaprojektowania wyważonych ram, które zachowują dostęp do rynku, jednocześnie ograniczając potencjalne zagrożenia dla stabilności monetarnej i uczciwości finansowej.
Implikacje regionalne i perspektywy dla inwestorów
Pięcioletni pilotaż Wietnamu będzie uważnie obserwowany w całej Azji oraz przez globalnych inwestorów kryptowalutowych. Sam program pozwala regulatorom monitorować zachowanie rynku, testować mechanizmy zabezpieczające i zdecydować, czy po jego zakończeniu rozszerzyć, złagodzić czy zaostrzyć przepisy. Poprzez nałożenie limitów własności zagranicznej, wymóg krajowej kontroli platform oraz rozliczenia denominowane w dongu, Hanoi dąży do przyciągnięcia legalnych przepływów kapitału przy jednoczesnym zmniejszeniu ryzyka arbitrażu regulacyjnego i nieautoryzowanego handlu offshore.
Czego można się spodziewać dalej
Uczestnicy rynku mogą spodziewać się stopniowego wdrażania w miarę rozpoczęcia procesu licencjonowania. Giełdy przygotowujące się do aplikowania będą musiały zmobilizować znaczące zaplecze instytucjonalne i zdolności w zakresie zgodności z przepisami. Inwestorzy powinni śledzić komunikaty organów regulacyjnych Wietnamu dotyczące harmonogramów licencjonowania i działań egzekucyjnych. Pilotaż stanowi pragmatyczny krok w kierunku uformalizowania rynku kryptowalut w kraju, łącząc innowację z nadzorem i uznając jednocześnie, że aktywa cyfrowe są już zakorzenione w wietnamskim krajobrazie finansowym.
Uwaga: Relacja opiera się na publicznych doniesieniach i komentarzach w mediach społecznościowych obserwatorów branżowych. Na przykład kilku obserwatorów rynku cytowało relacje Bloomberga i posty w mediach społecznościowych, wskazując, że inwestorzy zewnętrzni mogą uczestniczyć na nowych zasadach, ale operacje platform i emisja tokenów pozostają w gestii podmiotów krajowych.
Źródło: cryptonews
Komentarze