3 Minuty
Kapitał napływający on-chain do Bitcoina w okresie 2024–2025 wzrósł do bezprecedensowego poziomu, przewyższając skumulowane napływy z lat 2009–2024 o około 200 miliardów dolarów. Analiza on-chain przeprowadzona przez Ki Young Ju, CEO CryptoQuant, pokazuje, że zrealizowany kapitał powiązany z BTC wzrósł w ciągu ostatnich 18 miesięcy do około 625 miliardów dolarów, przewyższając 435 miliardów dolarów zarejestrowanych w poprzednich 15 latach.
Kluczowe dane i wykres
Wykres pokazujący zrealizowany kapitał on-chain Bitcoina w ostatnich latach
Co oznaczają te liczby
Zrealizowany kapitał on-chain śledzi wartość Bitcoina w momencie ostatniego przemieszczenia każdej jednostki on-chain, dając jaśniejszy obraz tego, ile kapitału zostało zaangażowane w sieć w czasie. Ostatni skok sygnalizuje silną rotację świeżych środków do BTC, obejmując zarówno nowych nabywców, jak i reaktywację starszych monet.
Główne czynniki napływów
Adopcja instytucjonalna i spotowe ETFy na Bitcoina
Głównym katalizatorem napływu jest popyt instytucjonalny. Spotowe ETFy na Bitcoina, alokacje skarbcowe firm oraz inwestorzy państwowi i instytucjonalni zwiększyli ekspozycję na BTC, wprowadzając na łańcuch znaczne środki. Według Bitcoin Treasuries, skarbce korporacyjne i instytucjonalne obecnie przechowują około 3,71 miliona BTC w 325 podmiotach, z czego 190 to spółki publiczne. MicroStrategy (strategia Michaela Saylora) pozostaje największym posiadaczem korporacyjnym z 638,460 BTC.
Siły makro i struktura rynku
Niższe odczyty inflacji i oczekiwania obniżek stóp przez Rezerwę Federalną zwiększyły rotację kapitału w kierunku aktywów ryzykownych, w tym Bitcoina. Długoterminowi posiadacze wydają się akumulować, a podaż niepłynna się kurczy, co sugeruje, że wielu inwestorów ustawia się na przedłużony cykl wzrostowy, zamiast krótkoterminowej spekulacji.
Ruch cenowy i kontekst techniczny
Wykres cenowy Bitcoina, pokazujący ruch cen od 2024 do 2025
Cena Bitcoina, rosnąc, również zwiększyła zainteresowanie inwestorów. W ciągu ostatniego roku BTC wzrósł o około 93,3%, co przyczyniło się do efektu FOMO wśród traderów i napędziło dodatkowe napływy. Technicznie, miesięczne odczyty RSI znajdują się blisko historycznie wysokich, „wykupionych” poziomów około 70, co wskazuje na silny impet wzrostowy, ale zwiększa prawdopodobieństwo krótkoterminowych konsolidacji lub spadków, gdy uczestnicy realizują zyski. Biorąc pod uwagę skalę i jakość świeżych napływów, analitycy traktują potencjalne cofnięcia jako zdrowe korekty w ramach szerszego trendu wzrostowego.
Perspektywy
W połączeniu z adopcją instytucjonalną, płynnością ETF-ów i sprzyjającymi czynnikami makro, napływy kapitału on-chain do Bitcoina osiągnęły skalę niespotykaną w historii tego aktywa. Inwestorzy powinni monitorować metryki zrealizowanego kapitału, przepływy na giełdy oraz zmiany polityki makro jako kluczowe wskaźniki trwałości obecnego cyklu.
Źródło: crypto
Komentarze