3 Minuty
Fidelity prognozuje rosnącą niepłynną podaż Bitcoina
Firma inwestycyjna Fidelity Digital Assets prognozuje, że do 2032 r. około 8,3 mln BTC — czyli około 42% obecnej podaży Bitcoina — może być przechowywane w portfelach niepłynnych. Prognoza, opublikowana w nocie badawczej z 16 września, podkreśla, że długoterminowi posiadacze i giełdowe spółki blokują coraz większą część krążącego Bitcoina, co może ograniczać podaż BTC dostępną dla traderów i inwestorów.
Według analizy Fidelity trend wydłużania okresów przetrzymywania jest już widoczny w danych on-chain. Salda Bitcoina, które nie były przemieszczane przez siedem lat lub dłużej, rosną systematycznie; raport wskazuje, że ta grupa przekracza obecnie 350 000 BTC. Jeśli wzorce akumulacji obserwowane w ostatniej dekadzie będą się utrzymywać, odsetek BTC faktycznie wycofanych z aktywnego obiegu mógłby osiągnąć poziom około 45% do końca następnej dekady.
Kwartalne zmiany netto i łączna podaż sald Bitcoina niezmienionych przez siedem lat
Spółki publiczne i długoterminowi posiadacze napędzają niedobór
Spółki notowane publicznie stanowią istotny element tej historii niepłynnej podaży. Fidelity informuje, że zasoby korporacyjne przyspieszyły po IV kw. 2024 i obecnie przekraczają 830 000 BTC, przy czym większość skoncentrowana jest wśród 30 największych posiadaczy korporacyjnych. Te instytucjonalne alokacje, w połączeniu z rosnącą bazą długoterminowych inwestorów detalicznych i wielorybów, wywierają presję wzrostową na cenę poprzez zmniejszenie udziału BTC dostępnych do kupna i sprzedaży na giełdach, wpływając na płynność rynku bitcoin.
Łączna liczba BTC w posiadaniu spółek publicznych
Wpływ na rynek i zastrzeżenia
Jeśli podstawowa stopa akumulacji wskazana przez Fidelity utrzyma się, ograniczona podaż płynna może przełożyć się na silniejsze relacje podaży i popytu oraz większą wrażliwość ceny Bitcoina na napływy po stronie kupujących. Narracje o niedoborze często wzmacniają zmienność; gdy znaczna część podaży staje się niepłynna, stosunkowo niewielkie zmiany aktywnego popytu mogą powodować gwałtowniejsze ruchy cen.
Raport Fidelity podkreśla jednak także niepewność. Zachowania on-chain mogą się zmieniać: w lipcu 2025 r. posiadacze przesunęli około 80 000 BTC, które były uśpione ponad dziesięć lat, co pokazuje, że nawet długo utrzymujące się wzorce mogą się odwrócić. Zmiany strategii korporacyjnych, warunków makroekonomicznych, polityki podatkowej lub regulacji mogą skłonić niektórych niepłynnych posiadaczy do rebalansowania swoich aktywów.
Na co powinni zwracać uwagę uczestnicy rynku kryptowalut
Traderzy, inwestorzy instytucjonalni i analitycy powinni monitorować metryki on-chain (wiek monet, salda na giełdach oraz akumulacje przez spółki publiczne) jako wskaźniki trendów płynności. Chociaż rosnąca niepłynna podaż wspiera narracje o długoterminowym niedoborze Bitcoina, termin i skala ewentualnych skutków dla ceny zależą od popytu, czynników makroekonomicznych oraz rozwoju polityk regulacyjnych na rynkach światowych.
Źródło: crypto
Komentarze