5 Minuty
Dwupartyjne starania o przejrzystość rynku kryptowalut
Po spotkaniach na Kapitolu w tym tygodniu dyrektor generalny Coinbase, Brian Armstrong, powiedział, że jest bardziej optymistyczny niż kiedykolwiek co do tego, że Digital Asset Market Clarity Act — kluczowy projekt legislacyjny dotyczący struktury rynku kryptowalut — ma duże szanse na uchwalenie. Projekt ustawy ma na celu określenie granic kompetencji pomiędzy Komisją Papierów Wartościowych i Giełd (SEC), Komisją ds. Handlu Kontraktami Terminowymi (CFTC) oraz innymi regulatorami aktywów cyfrowych, ze szczególnym naciskiem na tokeny nienależące do stablecoinów, takie jak tokenizowane akcje i inne papiery wartościowe w formie kryptograficznej.
Dlaczego ustawa ma znaczenie dla branży kryptowalut i inwestorów
Digital Asset Market Clarity Act zapewniłaby wyraźniejsze wytyczne regulacyjne dla giełd, podmiotów powierniczych i twórców zdecentralizowanych protokołów. Zwolennicy twierdzą, że skodyfikowanie ról regulatorów zwiększyłoby pewność prawną, umożliwiłoby szersze przyjęcie kryptowalut przez instytucje oraz chroniło interesy konsumentów przez zmniejszenie niejasności regulacyjnych. Dla uczestników rynku i deweloperów dobrze zdefiniowane ramy mogą wpływać na decyzje inwestycyjne, harmonogramy produktów i strategie zgodności w całym ekosystemie kryptowalut.
Definiowanie ról regulatorów: SEC kontra CFTC
Jednym z centralnych celów ustawy jest rozwiązanie nakładania się jurysdykcji między SEC a CFTC. Projekt doprecyzowałby, które klasy aktywów podlegają prawu papierów wartościowych, a które są towarami lub usługami użytecznościowymi — kluczowe rozróżnienie wpływające na listowanie tokenów, infrastrukturę obrotu i modele powiernicze. Wynik może przekształcić podejścia egzekucyjne oraz zmienić sposób, w jaki firmy projektują ekonomię tokenów i struktury zarządzania.
.avif)
Napór z Kapitolu i zaangażowanie branży
Armstrong powiedział, że spotkał się z silnym poparciem ze strony senatorów i przedstawicieli obu partii, którzy biorą udział w negocjacjach tekstu, który zostanie rozpowszechniony wśród interesariuszy branżowych do publicznych konsultacji. Senator Cynthia Lummis wcześniej sygnalizowała przekonanie, że ustawa skoncentrowana na klarowności mogłaby trafić na Biuro Oval w celu podpisu jeszcze przed końcem roku. Delegacje branżowe miały podobno obejmować przedstawicieli Ripple, Kraken, Circle, Cardano oraz wiodących firm venture skupionych na kryptowalutach, takich jak a16z, Paradigm i Multicoin Capital.
Oświadczenia liderów branży
Dyrektor generalny Coinbase opisał ten środek jako kluczowy mechanizm, który „zapewni, że branża kryptowalut może rozwijać się tutaj, w Ameryce, napędzając innowacje i chroniąc konsumentów.” Dyrektor generalny Kraken, Arjun Sethi, podkreślił potrzebę priorytetyzacji ochrony dla twórców: zapewnienia, by zachęty pozostawały przy deweloperach i protokołach, a nie tylko przynosiły korzyści instytucjom już obecnym na rynku.
Armstrong dodał również, że ustawodawcy nie są przychylni propozycjom niektórych grup bankowych, aby zakazać stablecoinów przynoszących odsetki. Obawy branży bankowej, zgłaszane wcześniej w tym roku, wskazywały, że stablecoiny generujące zyski mogłyby konkurować z tradycyjnymi modelami depozytowymi. Wcześniejsza próba legislacyjna znana jako GENIUS Act miała na celu ograniczenie odsetek od stablecoinów, lecz nie odniosła sukcesu.
Powiązane inicjatywy kongresowe: Rezerwa Bitcoina
Ten sam tydzień przyniósł dyskusje wokół uzupełniającej propozycji utworzenia Strategicznej Rezerwy Bitcoina. Amerykańscy ustawodawcy spotkali się z przedstawicielami branży bitcoin, w tym z Michaelem Saylor i innymi zwolennikami, aby rozważyć mechanizmy neutralne budżetowo pozwalające Stanom Zjednoczonym nabyć znaczną rezerwę bitcoina. Popierana przez Cynthię Lummis ustawa BITCOIN Act przewiduje, że rząd mógłby nabyć do miliona BTC w ciągu pięciu lat poprzez realokację aktywów i strategie przychodowe, takie jak ponowna ocena certyfikatów złota Skarbu Państwa i wykorzystanie niektórych wpływów celnych.
Co oznaczałaby rezerwa
Zwolennicy argumentują, że Strategiczna Rezerwa Bitcoina mogłaby zapewnić makrodywersyfikację zasobów państwowych i sygnalizować długoterminowe wsparcie polityczne dla aktywów cyfrowych. Przeciwnicy i sceptycy nadal wyrażają obawy dotyczące implikacji fiskalnych, wpływu na rynek przy dużych zakupach oraz kwestii długoterminowego zarządzania.
Perspektywy: harmonogram, kolejne kroki i wpływ na rynek
Negocjacje nad ustawą dotyczącą struktury rynku wciąż trwają, a projekt tekstu krąży między biurami kongresowymi i interesariuszami branżowymi do przeglądu. Jeśli Digital Asset Market Clarity Act postępuje, można spodziewać się okresów konsultacji publicznych, prac w komisjach i możliwych poprawek dotyczących traktowania stablecoinów, standardów powierniczych, zabezpieczeń przed manipulacją rynkową oraz koordynacji egzekwowania przepisów transgranicznych.
Dla traderów i uczestników instytucjonalnych jasność regulacyjna może obniżyć koszty zgodności i otworzyć drogę do nowych produktów finansowych, podczas gdy dla deweloperów i giełd może ustalić wyraźniejsze kryteria listowania i ramy operacyjne. W całym sektorze kryptowalut wzajemne oddziaływanie między ustawą o przejrzystości a innymi inicjatywami, takimi jak BITCOIN Act, będzie wpływać na przepływy kapitału, innowacje produktowe i ogólny kierunek regulacji kryptowalut w Stanach Zjednoczonych.
Najważniejsze wnioski dla uczestników rynku kryptowalut
- Digital Asset Market Clarity Act dąży do wyznaczenia kompetencji SEC i CFTC, oferując potencjalną pewność prawną dla tokenów, giełd i rozwiązań powierniczych.
- Dwupartyjny impet i aktywne zaangażowanie branży zwiększają szanse uchwalenia ustawy, chociaż szczegółowe postanowienia są wciąż przedmiotem negocjacji.
- Polityka dotycząca stablecoinów pozostaje sporna; propozycje zakazania stablecoinów przynoszących odsetki napotykają opór ze strony ustawodawców przychylnych kryptowalutom i liderów branży.
- Inicjatywy równoległe, takie jak Strategiczna Rezerwa Bitcoina i BITCOIN Act, mogą dodatkowo kształtować politykę federalną wobec kryptowalut i dynamikę rynku.
W miarę jak projekt przechodzi etapy opracowywania i przeglądu, uczestnicy rynku powinni śledzić aktualizacje regulacyjne, terminy prac komisji i możliwości składania uwag publicznych, aby ocenić wpływ na oferty tokenów, działalność giełd i strategie skarbca.
Źródło: cointelegraph
Komentarze