7 Minuty
Spadek Bitcoina do 60 000 USD — środek rynku niedźwiedzia?
Gwałtowna korekta Bitcoina do poziomu około 60 000 USD na początku tego miesiąca wywołała szeroką debatę wśród traderów i analityków. Pytanie brzmi: czy był to jedynie tymczasowy przystanek po dynamicznym rajdzie, czy też połowa głębszego cyklu spadkowego? Firma badawcza Kaiko sugeruje, że wyprzedaż — wynosząca w przybliżeniu 32% od niedawnych szczytów — może oznaczać środek obecnego cyklu bessy, z konsekwencjami dla BTC, ETH i szerszego rynku kryptowalut. W artykule rozwijamy tę tezę, zestawiając dane on-chain, wskaźniki rynkowe i scenariusze cenowe, aby pomóc inwestorom zrozumieć potencjalne ścieżki rozwoju sytuacji.
Perspektywa Kaiko: dynamika cyklu i wskaźniki on-chain
Badania Kaiko wskazują na przesunięcie nastrojów rynkowych z euforii po halvingu do bardziej typowej, wielomiesięcznej fazy bessy. Firma koncentruje się na zestawie wskaźników on-chain i rynkowych, które zwykle pojawiają się w miarę zbliżania się cyklu do dna. Do takich sygnałów należą spadające wolumeny obrotu spot, zmniejszone open interest na kontraktach futures na głównych giełdach, wzrost przepływów z giełd do chłodnego przechowywania (odpływy), a także obniżenie aktywności krótkoterminowych traderów. Wszystkie te elementy są zgodne z szerokim delewarowaniem i nastawieniem "risk-off", które często towarzyszy średnioterminowemu osłabieniu rynku.
Cykl halvingu Bitcoina, wykres całkowity
W praktyce oznacza to, że inwestorzy instytucjonalni i detaliczni, którzy wcześniej zwiększali ekspozycję na BTC w oczekiwaniu na wzrosty po halvingu, mogą teraz ograniczać pozycje lub przenosić aktywa do długoterminowego przechowywania. Z kolei niższe open interest i wolumen obrotu utrudniają szybkie wybicie w górę bez wyraźnego przyciągnięcia płynności, co może wydłużyć okres konsolidacji.
Wolumen obrotu i open interest na futures
Raport Kaiko odnotował około 30% skurczenie się zagregowanego wolumenu obrotu spot na dziesięciu największych scentralizowanych giełdach, spadając z około 1 biliona USD w październiku 2025 r. do około 700 miliardów USD w listopadzie. Równolegle łączny open interest dla kontraktów futures na BTC i ETH spadł z około 29 miliardów USD do 25 miliardów USD w ciągu jednego tygodnia. Takie ruchy sygnalizują zmniejszenie dźwigni finansowej i wycofywanie się pozycji spekulacyjnych.
Open interest dla kontraktów futures na BTC i ETH, top 10 giełd.
W praktyce spadający open interest obniża ryzyko gwałtownych, dźwigniowych ruchów wywołanych likwidacjami, ale jednocześnie oznacza mniejszą płynność do szybkich odbić. Dla traderów krótkoterminowych jest to kontekst zwiększonej ostrożności — mniejsze wolumeny i niższy open interest mogą prowadzić do większej zmienności przy stosunkowo niewielkim napływie kapitału.
Jak blisko historycznego dołka jest poziom 60 000 USD?
Jednym z kluczowych pytań dla inwestorów jest to, czy poziom około 60 000 USD pokrywa się z długoterminowym wsparciem. Ten obszar znajduje się mniej więcej w okolicach 200-tygodniowej średniej ruchomej (200-week moving average), która w przeszłości często działała jako trwała strefa wsparcia podczas wcześniejszych spadków. 200-tygodniowa średnia to techniczny miernik popularny wśród inwestorów długoterminowych i instytucji, ponieważ wygładza krótsze wahania i pokazuje ogólny trend długoterminowy.
Kaiko jednak podkreśla, że obecne cofnięcie — około 52% od poprzedniego historycznego maksimum — jest płytsze niż wiele wcześniejszych dołków cyklicznych, które często osiągały spadki rzędu 60%–68%. To sugeruje, że chociaż 60 000 USD ma znaczenie jako potencjalne wsparcie, rynek jeszcze niekoniecznie zakończył korektę. Historyczne porównania nie są gwarancją przyszłych rezultatów, ale pomagają zrozumieć prawdopodobne zakresy ruchu w kontekście poprzednich cykli halvingowych.
Implikacje dla celów cenowych i akumulacji
Jeżeli Bitcoin podąży śladami przeciętnego historycznego cyklu bessy, Kaiko sugeruje, że nadal możliwe jest dojście do głębszego dołka w przedziale 40 000–50 000 USD. Taki scenariusz uwzględnia typowe zachowania rynku: stopniowe wyprzedawanie aktywów, utrzymujące się negatywne nastroje oraz finalne wyczyszczenie krótkoterminowych pozycji spekulacyjnych. Z drugiej strony niektórzy analitycy, w tym Michael van de Poppe, twierdzą, że wybicie do 60 000 USD mogło już reprezentować lokalne dno, wskazując na historycznie niski poziom sentymentu inwestorów i wskazania wyprzedania na wskaźnikach takich jak RSI (Relative Strength Index).
Analiza wskaźników technicznych i sentymentu
Inwestorzy strategii akumulacyjnych powinni rozważyć stopniowe zwiększanie pozycji (dollar-cost averaging) zamiast jednorazowych zakupów na całkowicie niepewnych poziomach. Taka taktyka redukuje ryzyko wejścia przed kolejnym spadkiem i wykorzystuje ewentualne dopasowania cen. Z technicznego punktu widzenia ważne są poziomy wsparcia bliższe 50 000 USD, a także dolne ekstrema z poprzednich cykli. Zarządzanie wielkością pozycji, stosowanie zleceń stop-loss oraz monitorowanie płynności i open interest to elementy zarządzania ryzykiem, które zyskują na znaczeniu przy potencjalnie rozciągniętej bessie.
Dlaczego perspektywa rynku pozostaje podzielona?
Uczestnicy rynku są podzieleni, ponieważ część fundamentalnych katalizatorów, które wcześniej napędzały BTC w kierunku sześciocyfrowych wycen, wciąż pozostaje nienaruszona. Należą do nich: popyt instytucjonalny (np. alokacje funduszy hedgingowych i korporacyjnych), warunki płynności makro (luźna polityka pieniężna w przeszłości), a także intensywna praca rozwojowa nad warstwami L1 i L2 (scalability, rozwiązania layer-2, rozwój ekosystemów DeFi i aplikacji). Te czynniki długo- i średnioterminowo wspierają strukturę rynku, ale nie eliminują krótkoterminowej zmienności.
Shawn Young z MEXC Research podkreślił, że wskaźniki wyprzedania na wielu interwałach czasowych zwiększają prawdopodobieństwo odbicia. Jednak dokładny czas i amplituda ewentualnej korekty są trudne do przewidzenia ze względu na nakładające się czynniki rynkowe oraz ryzyko makroekonomiczne i regulacyjne. W praktyce oznacza to, że zarówno scenariusze szybkiego odbicia, jak i stopniowego zejścia do niższych poziomów pozostają rozważane przez analityków.
Na co inwestorzy i traderzy powinni zwracać uwagę
Traderzy i inwestorzy powinni monitorować kilka wiodących wskaźników, aby lepiej ocenić kierunek rynku i zarządzać ryzykiem:
- 200-tygodniowa średnia ruchoma (200-week MA) — kluczowy poziom wsparcia długoterminowego;
- Wolumen obrotu spot — sygnalizuje płynność i siłę zainteresowania kupnem/sprzedażą;
- Open interest futures — wskazuje poziom dźwigni i liczbę otwartych pozycji spekulacyjnych;
- Przepływy on-chain (inflows/outflows z giełd) — duże napływy na giełdy mogą zwiastować presję sprzedażową, odpływy mogą wskazywać na akumulację;
- Aktywność długoterminowych posiadaczy (long-term holders) — rosnące zatrzymywanie przez LTH sugeruje zaufanie do fundamentów;
- Wskaźniki techniczne, np. RSI, MACD, poziomy wsparcia/oporu — pomagają w identyfikacji wyprzedania i potencjalnych punktów zwrotnych;
- Katalizatory makro i specyficzne dla rynku kryptowalut — doniesienia regulacyjne, duże likwidacje, znaczące aktualizacje on-chain (np. hard fork, implementacje warstw L2) mogą szybko zmienić równanie ryzyko/zysk.
Ostatecznie to, czy 60 000 USD było dnem, czy tylko środkiem przedłużonej bessy, powinno stać się bardziej czytelne w nadchodzących miesiącach, w miarę jak metryki on-chain, wskaźniki nastrojów oraz zachowanie ceny w rejonach kluczowych średnich ruchomych będą się rozwijać. Na obecnym etapie uczestnicy rynku powinni przygotować się na kontynuowaną zmienność i rozważyć strategie zarządzania ryzykiem adekwatne do potencjalnego wielomiesięcznego cyklu rynkowego.
W podsumowaniu: 60 000 USD to istotny poziom z technicznego i sentymentalnego punktu widzenia, powiązany z 200-tygodniową średnią i historycznymi strefami wsparcia. Jednak analiza cykli halvingowych, spadki wolumenów i open interest sugerują, że rynek może jeszcze przejść przez fazę oczyszczenia, zanim nastąpi stabilne odwrócenie trendu. Dla inwestorów oznacza to konieczność elastyczności, rozważne skalowanie pozycji i uważne monitorowanie zarówno danych on-chain, jak i sygnałów makroekonomicznych.
Źródło: cointelegraph
Zostaw komentarz