3 Minuty
Akumulacja wielorybów maleje mimo siły rynku
Metryki on-chain pokazują, że największe podmioty trzymające Bitcoiny — często nazywane wielorybami — systematycznie redukowały pozycje podczas ostatniego rajdu, obniżając średnie salda portfeli średniej i dużej wielkości do poziomów niespotykanych od 2018 roku. Obserwatorzy rynku wskazują na realizację zysków oraz odnowioną aktywność długo uśpionych adresów jako główne czynniki stojące za zmniejszeniem podaży w rękach wielorybów.
Glassnode: Średnie salda wielorybów na wieloletnich minimach
Glassnode poinformował 3 września, że portfele posiadające od 100 do 10 000 BTC mają obecnie średnio około 488 BTC każdy — dno ostatnio odnotowane w grudniu 2018 roku. Analitycy zauważają, że spadek ten jest częścią trendu zapoczątkowanego w listopadzie 2024, kiedy to duzi posiadacze zaczęli monetyzować zyski zgromadzone w długotrwałym rynku byka.
Sygnały on-chain wskazują na realizację zysków
Analizy Checkonchain wskazują, że długoterminowi posiadacze Bitcoina zrealizowali od 3 do 4 miliardów dolarów podczas szczytów rynkowych w styczniu i lipcu tego roku. Te realizacje ukazują wyraźny wzorzec: gdy ceny przekraczały najpierw pięciocyfrowe, a potem sześciocyfrowe progi, adresy długo nieaktywne lub akumulujące zaczęły zamieniać znaczną część swoich papierowych zysków na gotówkę lub inne inwestycje.
Dlaczego to ma znaczenie dla ceny Bitcoina i kondycji rynku
Realizacja zysków przez wieloryby może zwiększać krótkoterminową zmienność, ale nie musi oznaczać trwałego trendu spadkowego. Pomimo wycofań z dużych portfeli, Bitcoin wciąż handluje w pobliżu 110 000 USD, co wskazuje na wciąż duże zapotrzebowanie ze strony kupujących detalicznych, nowych inwestorów instytucjonalnych i algorytmicznych dostawców płynności. Zdolność rynku do absorpcji znacznych zrealizowanych sprzedaży sugeruje, że zainteresowanie kupujących pozostaje silne, nawet gdy duzi posiadacze częściowo realizują pozycje.
Aktywacja uśpionych portfeli a dynamika rynku
Reaktywacja uśpionych portfeli to powszechny znak zachowań w końcowym cyklu rynku. Gdy długo milczące adresy przesuwają monety, rynek często interpretuje to jako realizację majątku — szczególnie przy wysokich cenach. Należy jednak pamiętać, że nie każda dystrybucja wielorybów prowadzi do trwałej presji sprzedażowej; wielu dużych posiadaczy dokonuje rebalansu portfela lub ponownie lokuje kapitał w inne aktywa kryptowalutowe, instrumenty pochodne czy pozycje fiat.
Na co zwracać uwagę dalej: kluczowe metryki on-chain
Traderzy i analitycy będą obserwować kilka wskaźników, aby ocenić, czy realizacja zysków przez wieloryby to zdarzenie krótkoterminowe, czy element szerszej fazy dystrybucji. Istotne metryki obejmują wartość zrealizowaną według przedziałów wiekowych, zmiany w koncentracji podaży między portfelami, wpływy/odpływy na giełdy oraz to, czy sprzedaż wielorybów zbiega się ze skokami płynności na rynku spot lub w instrumentach pochodnych.
Ostatecznie aktualny spadek średnich udziałów wielorybów podkreśla rosnące znaczenie analiz on-chain, takich jak Glassnode i Checkonchain, przy interpretacji ruchów rynkowych. Choć realizacja zysków przez wieloryby obniżyła salda do poziomów niewidzianych od 2018 roku, utrzymująca się cena w okolicach 110 000 USD pokazuje, że popyt nadążył — przynajmniej na razie — za sprzedażą na dużą skalę.
Źródło: cryptoslate
Komentarze