3 Minuty
Śmiałe twierdzenie Toma Lee
Tom Lee, prezes BitMine i współzałożyciel Fundstrat, wznowił debatę na temat tego, czy Ether (ETH) może prześcignąć Bitcoina (BTC). Lee przewiduje, że ETH może osiągnąć 60 000 USD w ciągu pięciu lat i przypisuje 50% prawdopodobieństwo tzw. "flippeningu" — gdy Ethereum przewyższy Bitcoina pod względem kapitalizacji rynkowej lub względnej dominacji. Choć Ether odnotował imponujący rajd latem 2025, długoterminowy flip pozostaje wśród inwestorów i analityków kryptowalut przedmiotem sporów.
Wykres cen ETH/BTC | Źródło: TradingView
Pozycja Ethera: ostatnie wyniki i kontekst
Po silnym letnim występie Ether wzrósł z około 0,019 BTC w kwietniu do około 0,04 BTC w 2025 r. W przeliczeniu na dolary, ETH osiągnął około 4 280 USD 6 września po wzroście o ~92,5% rok do roku. Mimo to stosunek ETH/BTC wciąż pozostaje poniżej szczytów z 2018 r. (0,13 BTC) i 2021 r. (0,08–0,09 BTC), co pokazuje, że Ether nie wyprzedzał Bitcoina w jednostkach BTC w sposób trwały od 2021 r.
Dlaczego zwolennicy uważają, że ETH może zagrozić BTC
Zwolennicy wskazują na napływy instytucjonalne, innowacje produktowe oraz strategiczne rezerwy korporacyjne. Spotowe ETF-y na Ethereum odnotowały nadzwyczajne wpływy w połowie 2025 r. — przewyższając popyt na spotowe ETF-y na Bitcoina — a pivot BitMine do budowy znacznego skarbu ETH (posiadający ponad 1,71 mln ETH na dzień 25 sierpnia) podkreśla nową falę gromadzenia przez firmy. Dodatkowe argumenty obejmują rozwijający się ekosystem stablecoinów na Ethereum, dyskusje UE o wykorzystaniu Ethereum dla cyfrowego euro oraz użyteczność sieci napędzaną przez DeFi i smart kontrakty.
Czynniki napędzające rajd ETH w 2025 r.
- Duże instytucjonalne napływy do spotowych ETF-ów i rosnący popyt
- Rezerwy korporacyjne gromadzące ETH (w tym BitMine)
- Malejąca podaż ETH na giełdach oraz rosnące staking i rezerwy skarbowe
- Makro sprzyjające czynniki (płynność i oczekiwania co do stóp procentowych)
Przeszkody i ryzyka dla flippeningu
Pomimo impetu, kilka ryzyk strukturalnych i rynkowych ogranicza drogę ETH do prześcignięcia BTC. Bitcoin pozostaje największym magazynem wartości w rynku kryptowalut z dominującą kapitalizacją i narracją „cyfrowego złota”. Nieograniczona emisja Ethereum, konkurencja ze strony innych platform smart kontraktów (np. Solana, Tron) oraz przeszła presja sprzedażowa ze strony fundacji czy dużych posiadaczy stanowią przeszkody. Przekształcenie imponujących krótkoterminowych napływów z ETF-ów w trwałą przewagę kapitalizacji wymagałoby długotrwałego popytu i strukturalnych zmian w alokacji rezerw korporacyjnych i instytucjonalnych.
Wnioski
Przypisanie 50% prawdopodobieństwa przez Toma Lee przyciąga uwagę i odzwierciedla, jak adopcja instytucjonalna może zmienić dynamikę rynku kryptowalut. Niemniej jednak flippening pozostaje niepewny: jest możliwy przy utrzymujących się napływach z ETF-ów, gromadzeniu rezerw przez korporacje oraz istotnym wzroście wartości w dolarach — jednak zakorzeniona dominacja Bitcoina i profil podaży Ethereum sprawiają, że droga jest wymagająca. Traderzy i inwestorzy powinni uwzględniać zarówno czynniki makro, jak i metryki on‑chain przy ocenie trajektorii ETH/BTC.
Źródło: crypto
Komentarze