.webp)
5 Minuty
Analityk podważa narracje o szczycie Bitcoina w Q4
Znany analityk Bitcoina podważył rosnący chórek traderów przewidujących cykliczny szczyt Bitcoina (BTC) do końca tego roku. PlanC argumentuje, że oczekiwanie, iż Bitcoin osiągnie maksimum w czwartym kwartale, jest raczej wynikiem narracyjnej nadziei niż rygorystycznego myślenia statystycznego. Jego uwagi dodają paliwa do trwającej debaty w branży o tym, co naprawdę napędza cykle cenowe Bitcoina — czy są to mechanizmy halvingu, przepływy instytucjonalne takie jak spotowe ETF-y na Bitcoina, czy też czysta psychologia rynkowa.
Statystyka, prawdopodobieństwo i analogia do rzutu monetą
PlanC użył prostej metafory prawdopodobieństwa, by zilustrować swój punkt: założenie, że ponieważ trzy poprzednie cykle pokazały późnoroczny szczyt, czwarty musi podążać tym samym wzorcem, jest jak obstawianie, że czwarty rzut monetą da tę samą stronę co poprzednie trzy. Z perspektywy statystycznej, mając do dyspozycji tylko trzy historyczne cykle halvingowe, zestaw danych jest zbyt mały, by tworzyć przewidywania o wysokim poziomie pewności. Traderzy interpretujący wzorzec trzech cykli jako regułę deterministyczną mogą nadmiernie dopasowywać sekwencję, która równie dobrze może być przypadkiem.
Dlaczego wzorzec po halvingu może nie być deterministyczny
Halving — zaprogramowane zmniejszenie nagród dla górników Bitcoina — od dawna kojarzony jest z cyklami rynkowymi. Jednak PlanC i inni komentatorzy sugerują, że sygnał z halvingów się rozmywa. Zmiany strukturalne na rynku, takie jak wzrost skarbnic korporacyjnych w Bitcoinie oraz znaczące napływy do notowanych w USA spotowych ETF-ów na Bitcoina, zmieniły dynamikę podaży i popytu, co oznacza, że wcześniejsze efekty halvingu mogą nie przekładać się wprost na przyszłe cykle.
Czy istnieje fundamentalny argument za szczytem w IV kwartale 2025?
PlanC jest stanowczy: nie ma fundamentalnego imperatywu, aby cykliczny szczyt nastąpił w IV kwartale 2025. Określa oczekiwania gwarantowanego końcoworocznego maksimum jako "psychologiczną, samo spełniającą się przepowiednię" zamiast wyniku opartego na dowodach. Warto jednak zauważyć, że historycznie IV kwartał radził sobie dobrze dla Bitcoina — dane CoinGlass pokazują średni wzrost w IV kwartale na poziomie 85.42% od 2013 roku — co może wyjaśniać, dlaczego sentyment skłania się ku oczekiwaniu dużych ruchów pod koniec roku.
Sygnały rynkowe i różne opinie analityków
Głosy w branży są podzielone. Niektórzy analitycy obawiają się, że jeśli impet wynikający z halvingu osłabnie, Bitcoin może wejść w trend spadkowy już w październiku. Inni pozostają byczy: prezes Canary Capital, Steven McClurg, zasugerował, że istnieje "powyżej 50% szans", iż Bitcoin osiągnie obszar $140k–$150k w tym roku przed ewentualnym rynkiem niedźwiedzia. Tymczasem osoby takie jak Matt Hougan z Bitwise spodziewają się utrzymania hossy w 2026 roku, a głośne prognozy z ostatniego roku — w tym Arthura Hayesa i Joe Burnetta — sugerowały cele sięgające nawet $250,000 przed końcem roku.
.avif)
Bitcoin zyskał 96,15% w ciągu ostatnich 12 miesięcy. Źródło: CoinMarketCap
Co to oznacza dla traderów i inwestorów
Dla traderów skupionych na ruchach cen Bitcoina krytyka PlanC przypomina o rozdzieleniu zakładów napędzanych narracją od pozycji opartych na zarządzaniu ryzykiem i prawdopodobieństwie. Mając tylko trzy wcześniejsze cykle jako próbkę, traktowanie historycznych wzorców czasowych jako deterministycznych może prowadzić do nadmiernej pewności w alokacjach. Zamiast tego uczestnicy rynku powinni łączyć czynniki makro (wpływy ETF-ów, aktywność skarbców instytucjonalnych), metryki on-chain oraz rozsądne dobieranie pozycji przy formułowaniu prognoz cen BTC.
Praktyczne wnioski dla portfeli kryptowalutowych
- Nie zakładaj timingu cyklu: przeszła przewaga IV kwartału nie gwarantuje szczytu w tym okresie.
- Monitoruj dynamikę podaży: instytucjonalne kupno przez spotowe ETF-y i skarbce korporacyjne może zniekształcać historyczne efekty halvingu.
- Stosuj kontrolę portfela: używaj narzędzi zarządzania ryzykiem — stop-lossów, limitów alokacji i planowania scenariuszy — by uniknąć nadmiernej ekspozycji na zakłady timingowe.
- Rozważ alternatywne scenariusze: przygotuj się zarówno na utrzymanie hossy w 2026, jak i na możliwe obsunięcie, jeśli impet osłabnie po halvingu.
Perspektywy branży: scenariusz byczy kontra statystyczna ostrożność
Ostatecznie debata uwypukla dwa konkurencyjne podejścia w analizie crypto. Jedno opiera się na narracji i historycznych wzorcach cykli, które mogą napędzać sentyment i impet (a czasem stawać się samo spełniającymi się przepowiedniami). Drugie preferuje ostrożne rozumowanie statystyczne i szersze uwzględnienie zmieniającej się struktury rynku. Dla inwestorów i traderów Bitcoina oraz szerszych rynków kryptowalut połączenie obu perspektyw — słuchanie byczych tez przy jednoczesnym oparciu decyzji na zarządzaniu ryzykiem i prawdopodobieństwie — prawdopodobnie przyniesie lepsze rezultaty niż poleganie wyłącznie na mitach o timingu cyklu.
W miarę zbliżania się rynku do kluczowych terminów kalendarzowych należy spodziewać się rozbieżnych prognoz cenowych i dalszych sporów: od tych przewidujących rajdy do sześciu cyfr w tym roku po analityków zalecających powściągliwość ze względu na ograniczone próbki historyczne. Bieżące informowanie się, zabezpieczanie pozycji tam, gdzie to stosowne, oraz stosowanie ram opartych na danych pozostają kluczowe przy nawigowaniu po zmienności BTC.
Źródło: cointelegraph
Komentarze