8 Minuty
Wall Street wyznacza ambitne cele ceny Bitcoina na IV kwartał
Największe banki inwestycyjne i zarządzający aktywami prognozują obecnie dynamiczny rajd kończący rok dla Bitcoina (BTC), wskazując widełki od około 133 000 USD do nawet 200 000 USD. Analitycy podkreślają stałe wpływy do spotowych ETF‑ów na Bitcoina, rosnącą adopcję instytucjonalną oraz możliwość rotacji kapitału ze złota jako strukturalne czynniki, które mogą popchnąć BTC do nowych rekordów przed zamknięciem 2025 roku.
Kontext rynkowy i bieżące zachowanie ceny
Bitcoin odzyskał impet, rosnąc w ciągu ostatnich siedmiu dni ponad 13% i zbliżając się ponownie do poprzedniego rekordu około 124 500 USD, gdy uczestnicy rynku przetwarzają najnowsze sygnały makroekonomiczne oraz dane o przepływach ETF. Inwestorzy i menedżerowie portfeli bacznie obserwują wolumeny ETF, trendy płynnościowe oraz dynamikę podaży po halvingu, aby ocenić, czy wzrost ma solidne podstawy.
BTC/USD dzienny wykres cenowy
Co prognozują czołowe banki i zarządzający
Citigroup: scenariusz bazowy 133 000 USD, pesymistyczny 83 000 USD
Analitycy Citigroup oczekują, że Bitcoin zamknie rok w okolicach 133 000 USD, co ma być napędzane przede wszystkim przez stałe wpływy do spotowych ETF‑ów oraz rosnące alokacje do rezerw skarbowych w formie aktywów cyfrowych. Scenariusz podstawowy Citi zakłada mniej więcej 7,5 mld USD nowych wpływów do ETF do końca roku, co zwiększyłoby popyt i mogłoby wspomóc ustanowienie nowej rekordowej kapitalizacji rynkowej.
Saldo środków w spotowych ETF na BTC (stan na dziś)
W scenariuszu spadkowym Citi zwraca uwagę na ryzyko recesji i osłabienie apetytu na ryzyko wśród inwestorów — przy pogorszeniu warunków makroekonomicznych i wyhamowaniu momentum ETF, BTC mógłby spaść nawet do około 83 000 USD. To przypomnienie, że makro jest istotnym kotwiczeniem dla aktywów ryzykownych, mimo rozwoju strukturalnych źródeł popytu.
JPMorgan: 165 000 USD przez porównanie z złotem uwzględniające zmienność
Stratedzy JPMorgan, kierowani przez Nikolaosa Panigirtzoglou, przedstawiają Bitcoina jako niedowartościowanego względem złota, gdy uwzględni się korektę o zmienność. Ich analiza wskazuje, że Bitcoin obecnie absorbuje około 1,85 razy więcej kapitału ryzyka niż złoto. Gdyby BTC miał osiągnąć ekspozycję rynkową porównywalną z prywatnymi rezerwami złota, JPMorgan szacuje teoretyczną cenę Bitcoina w okolicach 165 000 USD.
Porównanie wolumenowe Bitcoina i złota po korekcie o zmienność
Silna rentowność złota w tym roku (około +48% YTD) wypchnęła jego roczny RSI na historycznie wykupione poziomy — sygnał, który mógłby skłonić inwestorów do rotacji kapitału w kierunku aktywów o wyższym ryzyku i potencjalnie większym wzroście, takich jak Bitcoin, jeśli rajd złota osłabnie.
Wykres rocznej wydajności XAU/USD
JPMorgan zwraca również uwagę na opóźnioną korelację BTC ze złotem w ostatnich cyklach i zakłada dalsze stabilne wpływy do ETF‑ów, szczególnie w scenariuszu, w którym stopy procentowe w USA rozpoczną przedłużony cykl łagodzenia. To połączenie czynników makro i przepływów kapitałowych może przesunąć równowagę popytu i podaży.
Standard Chartered: odważny cel 200 000 USD
Standard Chartered jest najbardziej optymistyczny spośród dużych banków, prognozując, że Bitcoin może osiągnąć 200 000 USD do grudnia. Teza banku opiera się na utrzymujących się średnich wpływach do ETF przekraczających 500 mln USD tygodniowo, rosnącej adopcji instytucjonalnej, osłabieniu dolara amerykańskiego oraz poprawie globalnych warunków płynnościowych.
Wykres tygodniowych netto wpływów do amerykańskich ETF na BTC
Dla Standard Chartered scenariusz 200 000 USD odzwierciedla strukturalny trend zwyżkowy wynikający ze zmiany alokacji kapitału, a nie krótkotrwały spekulacyjny impuls. Bank podkreśla znaczenie ciągłych, stabilnych napływów kapitału oraz rosnącej legitymizacji Bitcoina jako klasy aktywów w bilansach instytucji.
VanEck i optymizm oparty na cyklu: 180 000 USD
Zarządzający aktywami VanEck wskazują na dynamikę podaży po halvingu z kwietnia 2024 roku jako kluczowy czynnik byczy. Redukcja emisji nowych BTC, w połączeniu z popytem ze strony ETF‑ów i adopcją w skarbcach firm, daje VanEckowi podstawy do oceny ścieżki prowadzącej do szczytu około 180 000 USD w oknie cyklu 2025 roku.
Wydajność ceny Bitcoina od czasu halvingu
Historycznie, szczyty cykli Bitcoina koncentrowały się między 365 a 550 dni po halvingu. Przy upływie około 533 dni od halvingu z kwietnia, BTC znajduje się w historycznym przedziale, który poprzedzał wcześniejsze maksima — choć ostateczne wyniki zależą od warunków makroekonomicznych, płynności i zachowań inwestorów.
Kluczowe katalizatory, które warto obserwować
1) Napływy do ETF‑ów i adopcja instytucjonalna
Spotowe ETF‑y na Bitcoina są wskazywane przez analityków jako główne krótkoterminowe źródło płynności. Utrzymujące się tygodniowe wpływy netto mogą stworzyć strukturalny popyt, ograniczając podaż dostępnych monet dla kupujących spot i powiększając kapitalizację rynkową. W praktyce warto monitorować nie tylko sumaryczne wpływy, ale też tempo napływów, koncentrację właścicieli oraz migrację środków do portfeli długoterminowych.
2) Rotacja kapitału ze złota do Bitcoina
Kilkoro banków wskazuje możliwość rotacji kapitału ze złota do Bitcoina. Jeśli rajd złota osłabnie po sygnałach wykupienia, część kapitału może poszukiwać aktywów o wyższym potencjale wzrostu, co może sprzyjać BTC. Ten mechanizm rotacji jest istotny szczególnie dla inwestorów klientów instytucjonalnych poszukujących alternatywy o cyfrowym charakterze i ograniczonej podaży.
3) Czynniki makro i polityka Fed
Utrzymujący się cykl obniżek stóp przez Fed oraz poprawa globalnej płynności mogą sprzyjać apetytowi na ryzyko i uczynić bardziej realnymi wyższe prognozy cenowe. Z drugiej strony, krach gospodarczy, wyższa inflacja niż przewidywana albo zacieśnienie polityki mogą pociągnąć ceny w dół. Inwestorzy powinni śledzić decyzje banków centralnych, dane o inflacji, PKB oraz sentyment rynkowy.
Jak traderzy powinni interpretować te cele cenowe
Szacunki Citi, JPMorgan, Standard Chartered i VanEck odzwierciedlają różne metodologie: modelowanie wpływów ETF, porównania z złotem po korekcie o zmienność, synchronizację cyklu i scenariusze adopcji instytucjonalnej. Traderzy i inwestorzy długoterminowi powinni traktować te zakresy jako scenariusze strategiczne, a nie pewniki. Zarządzanie ryzykiem, właściwe dobieranie pozycji oraz monitorowanie przepływów ETF, metryk on‑chain i wskaźników makro pozostają kluczowe.
W skrócie, dominujące narracje wspierające wyższe cele BTC to trwały popyt z ETF‑ów, uszczuplona podaż po halvingu oraz potencjalna rotacja kapitału ze złota — wszystko to wzmocnione trendami adopcji instytucjonalnej. Mimo że niektóre banki widzą ceny w środkach sześciocyfrowych, scenariusze spadkowe powiązane z szokami makro przypominają, że zmienność i ryzyko są nieodłączną częścią inwestowania w Bitcoina.
Oto dodatkowe aspekty, które warto rozważyć przy analizie wycen i scenariuszy rynkowych:
- Metryki on‑chain: Obserwuj saldo BTC na giełdach, liczbę aktywnych adresów, napływy do portfeli wielorybów oraz realized cap — te dane mogą potwierdzić, czy popyt jest rzeczywisty i trwały.
- Struktura rynku terminowego: Wskaźniki takie jak open interest na kontraktach futures, basis (premium/discount wobec spot) oraz stawki funding rate pokazują, czy na rynku występuje nadmierna lewaracja, co może zwiększać ryzyko gwałtownych korekt.
- Płynność i głębokość zleceń: Przy dużych wpływach ETF, płynność wykonania zleceń ma znaczenie — cienkie księgi zleceń mogą potęgować ruchy cenowe przy szybkich napływach.
- Koncentracja podaży: Jeśli znaczący procent podaży będzie kontrolowany przez niewielką grupę portfeli, to wzrosty mogą być bardziej podatne na wyprzedaż przy zmianie sentymentu.
Strategicznie, inwestorzy instytucjonalni często budują pozycje etapami (dollar‑cost averaging), zabezpieczają część ekspozycji za pomocą opcji lub kontraktów terminowych i ustalają reguły wyjścia z pozycji. Dla traderów krótkoterminowych kluczowe będą dane o przepływach ETF i wskaźniki płynności, zaś inwestorzy długoterminowi powinni skupić się na fundamentach: adopcji, podaży i ramie regulacyjnej.
Podsumowując: rynek rozważa scenariusze, w których spotowe wpływy ETF, zmniejszona podaż po halvingu i rotacja kapitału ze złota przyczyniają się do istotnych wzrostów ceny BTC. Jednak każdy z prognozowanych poziomów cen wymaga spełnienia szeregu warunków makro i rynkowych, a ryzyko odwrotu trendu wciąż istnieje.
Ważne jest, aby śledzić kilka wskaźników równocześnie: tempo i koncentrację napływów do ETF, sygnały płynnościowe na giełdach, dynamikę kosztów finansowania na rynkach terminowych oraz kluczowe dane makro dotyczące stóp procentowych i inflacji. Kompleksowe podejście do analizy pomoże lepiej ocenić, które z bankowych scenariuszy mają realne szanse na realizację.
Źródło: cointelegraph
Zostaw komentarz