6 Minuty
Rekordowe transakcje kryptowalutowe w 2025
Globalny wolumen transakcji na rynku kryptowalut wzrósł do rekordowych 8,6 miliarda dolarów w 2025 roku, a wyraźniejsze regulacje i odnowione zainteresowanie instytucjonalne pobudziły fale fuzji, przejęć oraz strategicznych inwestycji w całej branży. Według raportu Financial Times powołującego się na dane PitchBook, sektor odnotował 267 transakcji w tym roku — co stanowi wzrost o 18% w porównaniu z rokiem 2024 — napędzanych przede wszystkim przez duże zakupy giełd, integracje brokerów oraz korporacyjne konsolidacje. Taki wzrost aktywności w obszarze M&A kryptowalut pokazuje, że firmy poszukują skali, efektywności operacyjnej oraz gotowych rozwiązań zgodnych z wymogami instytucjonalnymi.
Wolumen transakcji i kontekst rynkowy
Kwota 8,6 miliarda dolarów oznacza mniej więcej czterokrotny wzrost w stosunku do 2,17 miliarda dolarów wykazanego w 2024 r. Aktywność obejmowała przejęcia, inwestycje strategiczne oraz ruchy konsolidacyjne, gdy spółki kryptowalutowe dążyły do zwiększenia zasięgu i budowy rozwiązań „institutional-ready” — od rozwiązań do przechowywania aktywów (custody) po infrastrukturę do rozliczeń i obsługi instrumentów pochodnych. Analitycy i źródła branżowe wskazują, że kluczowym katalizatorem tego wzrostu była większa przejrzystość regulacyjna oraz sprzyjające sygnały polityczne, szczególnie w Waszyngtonie, co z kolei obniżyło niepewność i przyciągnęło banki inwestycyjne, fundusze hedgingowe oraz innych graczy instytucjonalnych zainteresowanych rynkiem kryptowalut.
Duże transakcje, które ukształtowały rok
Niekilka głośnych transakcji odpowiadało za znaczną część łącznej wartości. Największą z nich było przejęcie przez Coinbase platformy do handlu instrumentami pochodnymi Deribit w maju za 2,9 miliarda dolarów — to największe dotychczasowe przejęcie w sektorze crypto, podkreślające rosnący popyt na regulowane instrumenty pochodne i profesjonalną infrastrukturę transakcyjną dla inwestorów instytucjonalnych. Taka transakcja wskazuje też na strategiczny kierunek: giełdy kryptowalutowe inwestują w produkty i funkcje, które zwiększają głębokość rynku, płynność oraz możliwości zarządzania ryzykiem dla dużych klientów.
Inne istotne przejęcia
Kraken sfinalizował transakcję wartą 1,5 miliarda dolarów, przejmując amerykańską platformę detaliczną futures NinjaTrader w maju, po okresie, w którym firma zgłosiła 19% wzrostu przychodów brutto rok do roku w pierwszym kwartale 2025 r. Obserwatorzy rynku ocenili tę integrację jako jedną z najbardziej znaczących pomiędzy tradycyjną platformą tradingową a giełdą kryptowalutową, co symbolizuje szerszy trend łączenia infrastruktury tradycyjnego rynku z rynkiem aktywów cyfrowych. Takie fuzje zwiększają interoperacyjność systemów handlowych, rozszerzają ofertę produktową (w tym instrumenty pochodne, kontrakty futures i narzędzia zarządzania ryzykiem) oraz ułatwiają pozyskiwanie klientów instytucjonalnych.
Ripple wzmocnił swoją ofertę dla klientów instytucjonalnych poprzez nabycie globalnego prime brokera kryptowalutowego Hidden Road za 1,25 miliarda dolarów w kwietniu. Ruch ten miał na celu poszerzenie dostępu do usług depozytowych (custody), realizacji zleceń oraz usług prime brokerage — kluczowych elementów dla dużych inwestorów i funduszy poszukujących kompleksowej obsługi handlowej i rozliczeniowej. Przejęcie takie poprawia możliwości Ripple w zakresie obsługi płynności, dostępu do rynków OTC oraz integracji rozwiązań związanych z płatnościami i rozliczeniami w tokenizowanych aktywach.
Debiuty na Wall Street i impet IPO
Rok 2025 okazał się również przełomowy pod względem pierwszych ofert publicznych (IPO) firm z sektora kryptowalut, z 11 notowaniami, które zebrały łącznie około 14,6 miliarda dolarów — to silny skok wobec 310 milionów dolarów pozyskanych przy czterech notowaniach w 2024 r. Duże publiczne oferty oraz listowania bezpośrednie świadczyły o odnowionym zaufaniu rynków kapitałowych do przedsiębiorstw z rodowodem w branży crypto. Znaczna liczba udanych debiutów poprawiła widoczność sektora na rynkach publicznych i zwiększyła zainteresowanie zarówno inwestorów instytucjonalnych, jak i detalicznych.
Główne debiuty publiczne
Emitent stablecoinów Circle zadebiutował na Nowojorskiej Giełdzie Papierów Wartościowych w czerwcu, z wyceną sprawozdawaną na poziomie około 16,7 miliarda dolarów — jeden z najbardziej komentowanych momentów rynkowych roku. Wśród innych istotnych notowań znalazł się Bullish wspierany przez Petera Thiela, który w sierpniu zadebiutował z wyceną rynkową ocenianą na około 13 miliardów dolarów, a także oferty od Figure Technologies oraz platformy social tradingowej eToro. Kilka firm, w tym Kraken i BitGo, złożyło dokumenty IPO i sygnalizowało możliwe notowania w kolejnych miesiącach, co może utrzymać impet rynków kapitałowych dla branży kryptowalut także w 2026 r. Duże oferty publiczne poprawiają dostępność kapitału dla firm rozwijających infrastrukturę, produkty inwestycyjne i rozwiązania regulacyjne.
Przejrzystość regulacyjna napędza popyt instytucjonalny
Prawnicy i doradcy transakcyjni podkreślają, że zmiany polityki regulacyjnej były kluczowym elementem boomu w obszarze fuzji i przejęć. "To był zdecydowanie dla nas najsilniejszy rok pod względem transakcji w przestrzeni crypto," mówił Charles Kerrigan, partner w kancelarii CMS, w rozmowie z Financial Times. Jego zdaniem momentum w przejęciach powinno utrzymać się w 2026 roku, ponieważ jaśniejsze ramy regulacyjne zachęcają tradycyjne instytucje finansowe do wejścia i ekspansji na rynku kryptowalut. Stabilność reguł i przewidywalność egzekwowania prawa zmniejszają ryzyko wykonawcze i umożliwiają planowanie długoterminowe konieczne przy inwestycjach infrastrukturalnych i produktowych.
Czynniki polityczne i zmiany w egzekwowaniu przepisów
Uczestnicy rynku wiążą falę transakcji z serią prokryptowalutowych inicjatyw za kadencji obecnej administracji USA, w tym z propozycjami ustawodawczymi takimi jak GENIUS Act oraz rozmowami o koncepcji krajowego rezerwatu kryptowalut. Równocześnie amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) miała zaniechać kilku głośnych pozwów przeciw istotnym platformom, co zmniejszyło presję regulacyjną dla niektórych uczestników rynku i uczyniło przejęcia bardziej atrakcyjnymi dla kupujących i sprzedających. Zmiany w sposobie egzekwowania prawa, jasniejsze kryteria klasyfikacji tokenów i nowe wytyczne dotyczące custody oraz zarządzania ryzykiem stanowią istotne elementy, które poprawiają warunki do integracji i ekspansji instytucjonalnej.
W miarę przyspieszania adopcji instytucjonalnej można spodziewać się dalszej konsolidacji sektora, bardziej ukierunkowanych przejęć (tzw. tuck-ins) na talenty i technologie oraz kontynuacji aktywności IPO. Dla inwestorów i obserwatorów rynku kombinacja silniejszych sygnałów regulacyjnych, dużych transakcji strategicznych oraz rosnącego zaangażowania graczy tradycyjnych sugeruje, że rynek M&A w sektorze kryptowalut wchodzi w bardziej dojrzałą fazę. To z kolei wpływa na rozwój produktów inwestycyjnych, płynność rynkową oraz standardy compliance, czyniąc rynek bardziej przewidywalnym i atrakcyjnym dla szerokiego spektrum uczestników.
Źródło: crypto
Zostaw komentarz