6 Minuty
ETF spot Bitcoin i Ether przyciągają 646 mln USD w dniu otwarcia
Amerykańskie fundusze ETF opierające się na spot Bitcoinie i Etherze rozpoczęły 2026 rok z solidnym startem — łączny napływ netto wyniósł około 645,8 mln USD w pierwszym dniu handlu, mimo mieszanych nastrojów na szerokim rynku kryptowalut. Ten wynik wskazuje na kontynuację zainteresowania produktami ETF, które ułatwiają dostęp inwestorom detalicznym i instytucjonalnym do ekspozycji na kryptowaluty, jednocześnie oferując mechanizmy przechowywania, rozliczenia i regulacyjne ramy bardziej zbliżone do tradycyjnych papierów wartościowych.
Przepływy według aktywa: Bitcoin na czele, Ether z solidnymi przyrostami
ETF-y spot Bitcoina (BTC) zgromadziły 471,3 mln USD, podczas gdy ETF-y spot Ethera (ETH) dodały 174,5 mln USD, według danych Farside — co razem daje około 646 mln USD w obu kategoriach produktów. Dla amerykańskich ETF-ów spot na Bitcoina był to największy jednodniowy napływ netto od 35 sesji giełdowych, poziom nieodnotowany od 11 listopada, kiedy to grupa łącznie przyjęła 524 mln USD. Te liczby sugerują, że popyt na ekspozycję na BTC przez instrumenty regulowane pozostaje istotny, szczególnie wśród inwestorów poszukujących prostszego sposobu na alokację aktywów cyfrowych w ramach portfeli instytucjonalnych.
ETF-y spot Ethera również odnotowały najsilniejszy dzień w około 15 sesjach handlowych — największy napływ od 9 grudnia, kiedy zarejestrowano 177,7 mln USD. Wzrost zainteresowania produktami na ETH może być związany z rosnącym wykorzystaniem Ethera jako aktywa bazowego dla aplikacji DeFi, stakingu i potencjalnych produktów pochodnych, a także z rosnącą akceptacją Ethera wśród zarządzających aktywami, którzy chcą dywersyfikować ekspozycję kryptowalutową poza samym Bitcoinem.
Dlaczego napływy do ETF-ów mają znaczenie dla rynku kryptowalut
Napływy do ETF-ów kryptowalutowych są bacznie obserwowane jako istotny kanał doprowadzający kapitał instytucjonalny i detaliczny na rynek aktywów cyfrowych. Silne napływy często sygnalizują odnowione zainteresowanie i mogą wpływać na krótkoterminową dynamikę cen, podnosząc płynność i redukując spread bid-ask dla bazowych instrumentów. Z drugiej strony utrzymujące się odpływy mogą oznaczać osłabienie apetytu inwestorów i zwiększać presję na sprzedaż, szczególnie w okresach wyższej zmienności rynkowej.
W skali krótszego okresu, przez ostatnie 30 dni ceny spot Bitcoina i Ethera spadły odpowiednio o 1,56% i 1,39%, co odzwierciedla utrzymującą się ostrożność po październikowej fali zmienności, która przyniosła znaczące delewarowanie na rynkach instrumentów pochodnych i rekordowe jednodniowe likwidacje pozycji. Mimo takich krótkoterminowych korekt, napływy do ETF-ów mogą pełnić funkcję stabilizującą, gdy inwestorzy instytucjonalni wykorzystują produkty ETF do standaryzowanej i regulowanej ekspozycji na kryptowaluty.
Bitcoin zyskał 1,03% w ciągu ostatnich 24 godzin
Nastroje rynkowe pozostają przygaszone: wskaźnik Crypto Fear & Greed Index oscylował między kategoriami "Fear" a "Extreme Fear" od początku listopada, a w niedzielę indeks powrócił do poziomu "Extreme Fear" z odczytem 25. Takie warunki sentymentalne wpływają na decyzje płynnościowe inwestorów oraz na wolumeny handlowe — w okresach silnego strachu inwestorzy częściej realizują zyski lub redukują ryzyko, co może tłumić potencjał natychmiastowych zwyżek cen, nawet przy napływach do ETF-ów.
Aktywność instytucjonalna i przepływy od początku roku
Obserwatorzy branży wskazują, że inwestorzy instytucjonalni ponownie zajmują pozycje po zakończeniu strategii podatkowych na koniec roku. Dyrektor ds. marketingu firmy Tonso, znany na X jako "Wal", zauważył, że wielu instytucjonalnych posiadaczy sprzedało BTC w IV kwartale 2025 r. w celu skorzystania z możliwości odzyskania strat podatkowych (tax-loss harvesting) i teraz "dokładają" pozycje, co sugeruje, że ostatnie napływy mogą być wczesną fazą odnowionej akumulacji instytucjonalnej. Tego typu zachowanie jest zgodne z historycznymi wzorcami, gdzie strategie podatkowe na koniec roku prowadzą do książkowych korekt, a styczeń może przynieść odwrotne ruchy.
Pomimo trudnego końca 2025 r., inwestorzy w USA wpompowali około 31,77 mld USD w amerykańskie ETF-y kryptowalutowe w ciągu roku. ETF-y spot na Bitcoina przechwyciły największą część tego popytu, notując 21,4 mld USD napływów netto w 2025 r., co jednak jest spadkiem w porównaniu do 35,2 mld USD napływów netto z 2024 r. Ten spadek wskazuje na pewne uwarunkowania rynku: chociaż zainteresowanie instytucji pozostaje wysokie, dynamika napływów może się zmieniać w zależności od warunków makroekonomicznych, polityki monetarnej i zmienności na rynkach finansowych.
Perspektywy: ostrożny optymizm dla ETF-ów kryptowalutowych
Mocne napływy w dniu otwarcia dla ETF-ów spot Bitcoina i Ethera stanowią pozytywny sygnał w kontekście adopcji aktywów cyfrowych przez główny nurt inwestorów, zwłaszcza instytucje. Produkty ETF obniżają barierę wejścia, dostarczają ram regulacyjnych i rozwiązują logistyczne wyzwania związane z przechowywaniem kluczy prywatnych. W rezultacie mogą przyczynić się do długoterminowego zwiększenia alokacji instytucjonalnej w kryptowaluty. Niemniej jednak, biorąc pod uwagę ogólną zmienność rynku i utrzymujące się niskie nastroje, traderzy i menedżerowie aktywów prawdopodobnie pozostaną ostrożni.
Kontynuowane napływy do ETF-ów mogłyby wspierać stabilność cen i sygnalizować rosnącą akceptację technologii blockchain oraz kryptowalut w ramach zdywersyfikowanych strategii inwestycyjnych. Z kolei odnowione odpływy mogłyby szybko obciążyć impet rynkowy, szczególnie w krótkim okresie, zwłaszcza jeśli dołączą do nich czynniki makroekonomiczne, takie jak zaostrzenie polityki pieniężnej, spadek płynności globalnej lub pogorszenie nastrojów ryzyka.
Dla uczestników rynku kryptowalut kluczowe pozostanie monitorowanie przepływów ETF-owych, podaży i popytu instytucjonalnego oraz metryk on-chain (takich jak przepływy z giełd do portfeli zimnych, liczba adresów aktywnych, wielkość stakowania ETH, czy wskaźniki realizacji zysków/strat). Kombinacja klasycznych danych rynkowych i sygnałów on-chain oferuje pełniejszy obraz dynamiki rynkowej i może pomóc w przewidywaniu kolejnych ruchów cenowych dla Bitcoina i Ethera.
W praktyce inwestycyjnej ważne są także aspekty techniczne ETF-ów: mechanizm creation/redemption, koszty zarządzania, rozliczenia w formie fizycznej vs. syntetycznej oraz relacje pomiędzy rynkiem spot a rynkami futures i swapów. Silne napływy do ETF-ów spot mogą zmniejszyć presję arbitrażową między rynkiem spot a rynkiem terminowym, chociaż efekt ten zależy od skali napływów, dostępności instrumentów pochodnych i strategii market makerów.
Na poziomie makro, decyzje regulatorów i komunikaty instytucjonalne (np. banków, funduszy emerytalnych, towarzystw funduszy inwestycyjnych) będą w dużej mierze kształtować tempo adopcji ETF-ów kryptowalutowych. Rozważania podatkowe, polityka rozliczeń i ramy ochrony inwestorów również odgrywają kluczową rolę — produkty oferowane w jurysdykcjach o klarownych zasadach często zyskują większe zaufanie inwestorów instytucjonalnych.
Podsumowując, napływy rzędu 646 mln USD w pierwszym dniu handlu są sygnałem, że ETF-y spot na Bitcoina i Ethera utrzymują pozycję ważnego kanału alokacji kapitału na rynek kryptowalut. Jednocześnie inwestorzy i analitycy będą musieli obserwować rozwój sytuacji, zwracając uwagę na: stabilność napływów w kolejnych dniach, zachowanie cen spot, dynamikę płynności rynkowej oraz dane on-chain, które razem pomogą ocenić, czy mamy do czynienia z trwałą falą adopcji instytucjonalnej, czy jedynie z krótkoterminową korektą sentymentu.
Źródło: cointelegraph
Zostaw komentarz