8 Minuty
Bitcoin zyskuje, gdy ryzykowne aktywa się odbijają
Bitcoin wzrósł około 3%, przesuwając się powyżej poziomu 66 000 USD w środę po szerokim odbiciu na amerykańskich rynkach akcji. Ruch ten odzwierciedla odnowione zainteresowanie ze strony kupujących z USA i pojawia się w otoczeniu nasilonych napływów do ETF-ów oraz krótkoterminowego rozłączenia korelacji Bitcoina ze złotem i akcjami — dywergencji, która według analityków często poprzedza znaczący wzrost cen BTC.
Wykres godzinowy BTC/USD.
Momentum na rynku akcji, napędzane przez spółki związane z AI i największe technologie (large-cap tech), zmniejszyło awersję do ryzyka i złagodziło presję sprzedażową również na rynku kryptowalut. Nasdaq pokazał lepsze wyniki w ujęciu dobowym, indeks S&P 500 wzrósł, a Dow dodał ponad 400 punktów we wtorek, co pomogło uspokoić napływ sprzedaży z aktywów ryzykownych, w tym Bitcoina.
Wzrosty na rynku akcji stanowią istotny katalizator dla popytu na aktywa cyfrowe, zwłaszcza gdy inwestorzy instytucjonalni i detaliczni przesuwają kapitał w stronę bardziej ryzykownych klas aktywów. Dane dotyczące wolumenu obrotów, wskaźników momentum oraz aktywności w kontraktach terminowych sugerują, że część kapitału mogła zostać przeniesiona z rynków pieniężnych i obligacji właśnie w stronę akcji technologicznych i kryptowalut.
Popyt z USA wraca — Coinbase premium staje się dodatnie
Coinbase premium i napływy do ETF-ów wskazują na presję kupna
Indeks Coinbase Premium dla Bitcoina, który mierzy różnicę ceny BTC na giełdzie Coinbase względem Binance, przeszedł na dodatnie terytorium po raz pierwszy od połowy stycznia — znak, że kupujący z USA powoli wracają na rynek. Analitycy podkreślają, że utrzymanie tego premium w strefie dodatniej jest istotne, by wspierać odnowiony popyt.
Indeks Coinbase Premium dla Bitcoina.
Mechanika Coinbase Premium jest stosunkowo prosta: jeśli cena Bitcoina na Coinbase (z ekspozycją na rynek amerykański) jest wyższa niż na globalnej platformie Binance, oznacza to większy lokalny popyt w USA. Historycznie dodatnie premie często towarzyszyły fazom napływu kapitału detalicznego i instytucjonalnego z tego regionu.
We wtorek fundusze ETF na bitcoina odnotowały około 258 mln USD netto napływów, co jest wyraźnym sygnałem świeżego kapitału trafiającego na rynek po trudnym początku 2026 roku. Połączenie dodatniego Coinbase Premium oraz stałych napływów do spotowych ETF-ów wskazuje na odnowioną apetyt inwestorów z USA na BTC, co może stabilizować cenę i przyciągać dodatkowych nabywców.
Warto też zauważyć, że napływy do ETF-ów mają wielowymiarowy wpływ: poza bezpośrednim popytem na bitcoin, wspierają rozwój infrastruktury składowania (custody), zwiększają płynność oraz obniżają koszty wejścia dla większej grupy inwestorów instytucjonalnych. To z kolei sprzyja długoterminowej adopcji i zmniejsza rozbieżności między rynkami spot a instrumentami pochodnymi.
Krótkoterminowy rozpad korelacji ze złotem i akcjami może zwiastować zyski
Nietypowa dywergencja historycznie poprzedza powrót do normalności
W ciągu ostatnich sześciu miesięcy Bitcoin odłączył się od tradycyjnych aktywów ryzykownych. Współczynnik korelacji dziennej BTC do S&P 500 wynosi około 0,32, podczas gdy korelacja ze złotem jest ujemna, bliska -0,45. Taka słaba więź między Bitcoinem, rynkami akcji i złotem jest najsłabsza od końca 2022 roku, okresu związanego ze znacznym stresem rynkowym.
Współczynnik korelacji dziennej Bitcoina w stosunku do S&P 500 i złota.
Dane on-chain oraz analizy rynkowe sugerują, że gdy aktywa, które zazwyczaj poruszają się razem, gwałtownie się rozchodzą, mają tendencję do ponownego zbliżenia się — proces ten nazywany jest rewergencją. Rekwergencja może wiązać się z istotnymi ruchami cenowymi, ponieważ rynek koryguje nadmierne odchylenia i inwestorzy przesuwają kapitał w stronę aktywów, które pozostały w tyle.
Firma badawcza Santiment zwróciła uwagę, że od końca sierpnia do niedawna złoto wzrosło o około 51%, S&P 500 zyskał około 7%, natomiast Bitcoin spadł blisko 43% — nietypowe rozwarstwienie, które sugeruje potencjalną przestrzeń do „dogonienia” Bitcoina, gdy korelacje powrócą do bardziej normalnych poziomów. Takie rozbieżności tworzą możliwości arbitrażowe oraz mogą przyciągać strategicznych inwestorów szukających relatywnej wartości.
Analiza współczynników korelacji obejmuje zazwyczaj obliczenia na bazie zwrotów dziennych i ich statystycznej relacji. Trzeba jednak pamiętać, że korelacja nie jest stałą — zmienia się w czasie i może być podatna na wpływ wydarzeń makroekonomicznych, decyzji polityki monetarnej oraz zmian sentymentu rynkowego.
Korelacja Bitcoina z akcjami i złotem.
Czynniki strukturalne mają większe znaczenie niż nagłówkowe porównania
Płynność, dźwignia i struktura rynku napędzają krótkoterminowe ruchy
Uczestnicy rynku, w tym założyciel QCP Capital, argumentowali, że sprowadzanie relacji między Bitcoinem a złotem do prostego pojedynku cenowego mija się z istotą rzeczy. Warunki płynności, dynamika lewarowania oraz rozliczenia pozycji często wyjaśniają gwałtowne dywergencje w krótkim terminie, a nie fundamentalny „krach” narracji Bitcoina jako aktywa.
Z perspektywy mikrostruktury rynku, elementy takie jak wskaźniki finansowania (funding rates) na kontraktach perpetual, otwarty interes (open interest), balans wymiany (exchange balances) oraz koncentracja wielorybów (whale activity) mają kluczowy wpływ na krótkoterminowe fluktuacje ceny. Przykładowo, nagła likwidacja lewarowanych pozycji futures może wygenerować kaskadowe ruchy cenowe niezależne od długoterminowych trendów adopcyjnych.
Z tego punktu widzenia rozłączenie między BTC a akcjami w ostatnich miesiącach prawdopodobnie odzwierciedla napływy i odpływy spowodowane likwidacjami oraz przesunięciami strukturalnymi na rynku. W miarę jak warunki finansowania się normalizują, a inwestorzy ponownie lokują kapitał w aktywa wzrostowe, Bitcoin — który w wielu cyklach rynkowych zachowuje się jak aktywo ryzykowne — może wrócić do śledzenia akcji i skorzystać z „dogonienia” wartości.
Dodatkowo, rozwój produktów pochodnych, wzrost konkurencji między giełdami oraz zmiany w regulacjach wpływają na to, jak płynność rozkłada się między rynkami spot i futures, co z kolei kształtuje krótkoterminową dynamikę cenową.
Na co powinni zwracać uwagę traderzy i inwestorzy
Kluczowe wskaźniki do monitorowania to Coinbase Premium, netto napływy do ETF-ów, dane on-chain (takie jak salda giełdowe i aktywność wielorybów), oraz dzienne współczynniki korelacji z S&P 500 i złotem. Utrzymujące się dodatnie Coinbase Premium i kontynuacja napływów do ETF-ów wzmocniłyby byczy scenariusz dla BTC.
Powiązane sygnały techniczne i makro, na które warto zwrócić uwagę, to m.in.: czy BTC utrzymuje wsparcie powyżej 65 000 USD, odczyty momentum na krótszych interwałach czasowych, oraz zmiany płynności czy dźwigni w rynku instrumentów pochodnych. Jeśli wzorce korelacji wrócą do średnich, Bitcoin może zyskać znacząco na wartości w miarę ponownego przyspieszenia popytu instytucjonalnego i detalicznego.
Praktyczne wskazówki dla traderów:
- Ustawiaj poziomy stop-loss dostosowane do zmienności — Bitcoin potrafi wykazywać duże oscylacje w krótkim czasie.
- Śledź funding rates i open interest na głównych giełdach — nagłe zmiany mogą zapowiadać likwidacje.
- Obserwuj przepływy do ETF-ów i salda giełdowe — długoterminowy odpływ z giełd sprzyja deficytowi podaży.
- Rozważ skalowanie pozycji — zamiast pełnego wejścia w jednorazowy zakup, rozbijaj akumulację na transze.
Zarządzanie ryzykiem i dywersyfikacja pozostają kluczowe, szczególnie gdy korelacje między klasami aktywów są niestabilne. Nawet przy pozytywnych sygnałach rynkowych, scenariusze alternatywne, takie jak wzrost stóp procentowych czy pogorszenie danych makro, mogą szybko zmienić sentyment.
Długoterminowy kontekst: adopcja i dojrzewanie rynku
Pomimo krótkoterminowej zmienności, długoterminowa historia adopcji Bitcoina pozostaje niezakłócona. W 2025 roku obserwowaliśmy wzrost instytucjonalnej opieki powierniczej (custody), akceptacji przez sprzedawców (merchant acceptance), alokacji na bilansach spółek publicznych oraz zainteresowania suwerennych podmiotów — wszystkie te czynniki potwierdzają dojrzewanie Bitcoina jako klasy aktywów inwestycyjnych.
24-godzinna zmiana notowań amerykańskich akcji.
W perspektywie długoterminowej techniczne i instytucjonalne elementy infrastruktury — takie jak regulatory compliance, rozwiązania custody o dużej skali, likwidność ETF-ów i rozwój rynków terminowych — tworzą warunki do bardziej przewidywalnego procesu odkrywania ceny. W miarę jak więcej instytucji wprowadza Bitcoina do portfeli (czy to jako zabezpieczenie, czy jako ekspozycja na wzrost), rynek może wykazywać mniejszą podatność na gwałtowne, jednorazowe wstrząsy.
Inwestorzy powinni zestawiać krótkoterminowe sygnały techniczne z fundamentami adopcji i zmianami strukturalnymi. Takie podejście pozwala oddzielić hałas rynkowy od trwałych trendów i lepiej wykorzystać okazje inwestycyjne przy jednoczesnym ograniczeniu ryzyka.
W miarę jak rynki będą ewoluować w 2026 roku, traderzy i inwestorzy powinni wyważyć krótkoterminowe zarządzanie ryzykiem z uwzględnieniem płynności makro i trendów adopcyjnych, które ostatecznie mogą napędzać proces odkrywania ceny Bitcoina.
Źródło: cointelegraph
Zostaw komentarz