5 Minuty
Historyczna siła IV kwartału sugeruje potencjał wzrostu mimo ostatnich słabości
Ostatnie osłabienie ceny Bitcoina skłoniło do odświeżenia analiz sezonowych i historycznych wzorców, które tradycyjnie sprzyjają silniejszemu czwartemu kwartałowi. Ekonomista sieciowy Timothy Peterson opublikował w tym tygodniu na X porównawczą analizę pokazującą, że w czterech miesiącach poprzedzających święta Bożego Narodzenia Bitcoin historycznie przynosił pozytywne stopy zwrotu w około 70% prób, ze średnim wzrostem wynoszącym około 44%. Jeśli ten średni wynik się zmaterializuje, analiza sugeruje, że BTC mógłby handlować w rejonie 160 000 USD pod koniec ostatniego tygodnia 2025 roku, zgodnie z danymi Cointelegraph Markets Pro i TradingView przytoczonymi w badaniu.
To ustalenie przekształca obecny spadek nie jako strukturalny załamanie, lecz jako potencjalnie zwyczajny krok w sezonowym cyklu Bitcoina. Peterson podkreślił, że jego podejście porównuje wyniki w wielu rynkach byka i traktuje niektóre lata kalendarzowe — 2018, 2022, 2020 i 2017 — jako nietypowe w kontekście tego porównania. Opisał prawdopodobny wynik na resztę roku jako „pozytywny, lecz mniej zmienny”, co sugeruje zyski przy mniejszej krótkoterminowej turbulencji w porównaniu z poprzednimi skokami.
Dlaczego analitycy widzą IV kwartał jako punkt zwrotny
Uzasadnienie dla silniejszego IV kwartału opiera się na dwóch empirycznie zaobserwowanych efektach: sezonowości i powtarzalności dynamiki rynków byka. Historycznie wrzesień był najsłabszym miesiącem dla Bitcoina — aktywo nigdy nie zakończyło miesiąca ponad 8% na plusie — ale kolejne miesiące do końca roku wykazywały podwyższone prawdopodobieństwo odbicia i zysków. Sezonowość odnosi się tutaj do statystycznych wzorców zwrotów cen związanych z kalendarzem, które mogą wynikać z cykli raportowania instytucji, zachowań inwestorów i rytmów makroekonomicznych.
Analiza Petersona wydziela cztery miesiące przed Bożym Narodzeniem i agreguje zwroty w wielu epokach rynków byka, aby oszacować warunkowe oczekiwanie dla tego okresu. Ostrzegł też, że takie oszacowanie jest wskazówką, a nie deterministyczną prognozą: lata odstające i nietypowe warunki makroekonomiczne mogą zmienić wyniki, dlatego wyłączył pewne lata, które uznał za niewystarczająco reprezentatywne.
Kontext rynkowy i sygnały porównawcze
Niektórzy traderzy twierdzą, że obecny spadek jest formą „frontrunningu” typowej wrześniowej słabości — ruchem cenowym, który wyprzedza wydarzenie lub wzorzec sezonowy zanim formalnie nadejdzie. Trader Donny, aktywny na X, opisał obecne zachowanie ceny jako „frontrunning” zwykłego wrześniowego obsunięcia, jednocześnie pozostając byczy w dłuższym terminie. Porównał obecną trajektorię cen do kształtu rynku byka z 2017 roku, jeśli nie w skali, to w formie, i zasugerował, że Bitcoin może zbiegać się z tradycyjnymi narracjami bezpiecznej przystani, śledząc złoto z opóźnieniem.
Z naukowego punktu widzenia te analizy opierają się na statystyce szeregów czasowych i empirycznych regularnościach, a nie na deterministycznej przyczynowości. Kluczowe pojęcia ilościowe to zmienność (odchylenie standardowe zwrotów), warunkowe oczekiwanie (oczekiwany zwrot przy danym oknie historycznym) oraz analiza reżimów (wyodrębnianie epizodów, w których dynamika rynkowa się zmienia). Wpływ sygnałów on-chain, wskaźników makro i przepływów płynności także kształtuje te wyniki.
Implikacje dla inwestorów i badań
Dla inwestorów i badaczy ilościowych wniosek jest taki, że historyczna sezonowość może kształtować scenariusze probabilistyczne, ale powinna być integrowana z zarządzaniem ryzykiem: wielkością pozycji, limitami obsunięć i monitorowaniem wstrząsów makro. Analitycy postulujący cel 160 000 USD przedstawiają go jako projekcję w scenariuszu średnim, a nie jako gwarantowany wynik.
Wkład eksperta
Dr Laura Kim, badaczka finansów ilościowych zajmująca się rynkami aktywów cyfrowych, skomentowała: "Wzorce sezonowe w stopach zwrotu aktywów to realne zjawiska statystyczne, ale nie są prawami natury. Powstają w wyniku cykli behawioralnych, instytucjonalnych i płynnościowych. Wykorzystywanie historycznych wyników IV kwartału jako wskazówki jest użyteczne, pod warunkiem że analitycy uwzględnią zmiany reżimu i niestacjonarność danych. Średni wzrost 44% jest informacją przydatną do planowania scenariuszy, lecz inwestorzy powinni zachować solidne mechanizmy kontroli ryzyka."
Ta opinia ekspercka podkreśla konieczność łączenia analizy historycznej z bieżącym monitorowaniem zmienności, wskaźników makro i metryk on-chain, takich jak wolumen transakcji i przepływy z giełd.
Wnioski
Badanie Petersona i związane komentarze traderów przedstawiają argument, że obecna słabość Bitcoina może ustąpić miejsca historycznie uzasadnionemu odbiciu w IV kwartale, z ścieżką w scenariuszu średnim wskazującą na około +44% i spekulacyjnym poziomem 160 000 USD do ostatniego tygodnia 2025 roku. Wnioski te wynikają z empirycznej sezonowości i porównawczej analizy rynków byka, a nie z gwarantowanej przyczynowości. Dla uczestników rynku analiza stanowi probabilistyczne wejście: przydatne do planowania scenariuszy, lecz najlepiej stosowane wraz z zarządzaniem ryzykiem, świadomością makro i ilościowym monitorowaniem zmienności i dynamiki płynności na rynku kryptowalut.
Źródło: cointelegraph
Komentarze