8 Minuty
Binance pledges case-by-case compensation after volatility
Binance ogłosiło, że zrekompensuje określonym użytkownikom straty poniesione w wyniku intensywnej zmienności rynku w noc z piątku na sobotę, która spowodowała pogorszenie wydajności platformy oraz szereg nagłych depegów tokenów. Wyżsi rangą menedżerowie, w tym dyrektor generalny Richard Teng oraz współzałożycielka i szefowa obsługi klienta Yi He, publicznie przeprosili i wezwali poszkodowanych klientów do kontaktu z działem wsparcia w celu indywidualnej weryfikacji zgłoszeń. W komunikatach podkreślono, że każdy przypadek zostanie rozpatrzony osobno, a proces ma obejmować analizę transakcji, czasu likwidacji i użytego zabezpieczenia. W praktyce oznacza to, że proces rozliczeń i wypłat może zająć kilka dni roboczych, w zależności od liczby zgłoszeń i stopnia skomplikowania poszczególnych przypadków.
Which markets and tokens are under review?
Binance wskazało, że w centrum uwagi znajdują się trzy tokeny, które doświadczyły dramatycznych depegów: stablecoin USDe projektu Ethena, wydany przez Binance token do liquid stakingu na Solanie BNSOL oraz token Wrapped Beacon do liquid stakingu WBETH. USDe, który ma za zadanie utrzymywać parytet 1 USD, spadł podczas zdarzenia poniżej 0,66 USD. Giełda wyznaczyła okno depegu na okres między 2025-10-10 21:36 a 22:16 (UTC). Ta dokładna identyfikacja przedziału czasowego jest istotna dla obliczeń kompensacyjnych oraz dla weryfikacji zapisów transakcyjnych i stanów zabezpieczeń w systemie.
Eligibility and compensation mechanics
Zgodnie z późniejszym oświadczeniem Binance, kompensacje będą przysługiwać użytkownikom korzystającym z Futures, Margin i Loan, którzy mieli USDe, BNSOL lub WBETH jako zabezpieczenie i zostali dotknięci depegiem w określonym przedziale czasowym. Mechanika obliczeń przewiduje zwrot różnicy pomiędzy ceną rynkową zarejestrowaną na 2025-10-11 00:00 (UTC) a indywidualną ceną likwidacji każdego użytkownika. Innymi słowy, jeżeli po likwidacji danej pozycji rynkowa cena danego zabezpieczenia była wyższa niż cena likwidacji, Binance zwróci różnicę, o ile strata wynikała bezpośrednio z anomalnego depegu. Binance podkreśliło jednocześnie, że straty wynikające z normalnej zmienności rynku, realizowane zysków czy błędów tradingowych nie będą objęte rekompensatą. W praktyce będzie to wymagać szczegółowego zbadania: historii transakcji, znaczników czasowych, poziomów margin call oraz ustawień automatycznej likwidacji w momencie awarii oracle'ów lub ograniczonej płynności.
Executives respond: apology and next steps
Yi He zamieściła wpis na X (dawniej Twitter), przyznając, że system odczuł duże obciążenie wywołane gwałtownymi ruchami na rynku oraz nagłym wzrostem aktywności użytkowników. "Jeśli poniosłeś straty przypisywalne Binance, skontaktuj się z naszą obsługą klienta, aby zarejestrować swoją sprawę," napisała, dodając, że każde konto zostanie rozpatrzone indywidualnie. "Kiedy zawiedliśmy, bierzemy odpowiedzialność — nie ma wymówek ani uzasadnień," dodała He, podkreślając chęć naprawy sytuacji i usprawnienia systemów monitoringu ryzyka. W komunikatach firmowych pojawiły się także informacje o planowanych aktualizacjach procedur operacyjnych, w tym optymalizacji mechanizmów rozliczeniowych i skalowania serwerów w okresach ekstremalnej aktywności.
Dyrektor generalny Richard Teng również opublikował przeprosiny na X: "Przepraszam wszystkich, których dotknęło to zdarzenie. Nie szukamy wymówek — uważnie słuchamy, uczymy się z tego, co się stało i zobowiązujemy się do poprawy." Binance doprecyzowało później, że użytkownicy którzy nabyli zdepegowane aktywa po niskich cenach w sposób rzetelny i zgodny z rynkowymi zasadami nie będą mieli tych pozycji odzyskiwanych ani obciążanych zwrotem. Użytkownicy korzystający z produktów zarządzania majątkiem (wealth management) dotknięci problemami z produktami pakietowymi zostaną obsłużeni etapami, co ma zapobiec dalszym zakłóceniom płynności i umożliwi uporządkowaną wycenę aktywów w portfelach.
Market impact: liquidations and BNB price drop
Zdarzenie rozegrało się na tle jednej z największych fal likwidacji w historii rynku kryptowalut. W ciągu ostatnich 24 godzin ponad 1,6 miliona traderów zostało zlikwidowanych, co według raportów serwisu Coinglass doprowadziło do usunięcia blisko 20 miliardów dolarów z otwartych pozycji. Taka skala likwidacji generuje dodatkową presję sprzedażową, zacieśnia spread i może nasilać zakłócenia płynności na mniejszych rynkach i parach handlowych. Binance odnotował samodzielnie około 1,4 miliarda dolarów likwidacji długich pozycji (long) i 981,6 miliona dolarów likwidacji krótkich (short) w tym okresie. Co istotne, udział likwidacji longów na Binance wyniósł około 59%, co jest relatywnie niskim wynikiem w porównaniu z innymi giełdami, gdzie likwidacje pozycji długich często przewyższają 85%. Ta różnica może wynikać z profilu użytkowników, struktury otwartych pozycji oraz mechanizmów marginowania stosowanych przez daną platformę.
W rezultacie natywna waluta giełdy, BNB, spadła w przybliżeniu o 9–10% w okresie 24 godzin, gdy napięcia rynkowe rozprzestrzeniły się na szeroką gamę aktywów kryptowalutowych. BNB niedawno wyprzedził XRP i stał się trzecią co do wielkości kryptowalutą niestabilną (non-stable) pod względem kapitalizacji rynkowej, co dodatkowo zwiększyło uwagę inwestorów na ruchy cenowe wpływające na ekosystem Binance. Silne korelacje pomiędzy aktywami powiązanymi z jedną platformą mogą pogłębiać wpływ pojedynczego wydarzenia operacyjnego lub likwidacyjnego na globalny rynek.
Industry reaction and calls for oversight
Skala likwidacji skłoniła liderów branży oraz konkurencyjne giełdy do wezwania organów regulacyjnych do przyjrzenia się sytuacji. Prezes Crypto.com, Kris Marszalek, zamieścił na X apel o przeprowadzenie dochodzeń przez regulatorów dotyczących platform z największymi wolumenami likwidacji oraz o przegląd praktyk rynkowych pod kątem uczciwości i przejrzystości. "20 miliardów dolarów likwidacji — wielu użytkowników ucierpiało. Rolą organów nadzoru jest ochrona konsumentów i zapewnienie integralności rynku," napisał. Takie głosy wskazują na rosnące oczekiwania wobec giełd w zakresie procedur zarządzania ryzykiem, prowadzenia audytów wewnętrznych i transparentności działania mechanizmów automatycznej likwidacji oraz źródeł cen (oracle). W odpowiedzi na krytykę, niektóre instytucje branżowe wezwały także do lepszej współpracy między giełdami, dostawcami płynności i regulatorami w celu stworzenia standardów reagowania w sytuacjach kryzysowych.
What affected users should do now
Poszkodowani traderzy powinni niezwłocznie: skontaktować się z działem obsługi klienta Binance i zarejestrować roszczenie kompensacyjne; zachować znaczniki czasowe (timestamps), identyfikatory transakcji (trade IDs) oraz zrzuty ekranu prezentujące salda i momenty likwidacji; i przeanalizować pozycje zabezpieczające obejmujące USDe, BNSOL oraz WBETH. Ponieważ Binance będzie rozpatrywać roszczenia pojedynczo, staranne i kompletne udokumentowanie sprawy przyspieszy weryfikację i wypłatę ewentualnej rekompensaty. Dodatkowo warto pobrać pełne wyciągi z konta, historię margin call oraz komunikaty z systemu (jeśli były dostępne), aby umożliwić analitykom giełdy precyzyjne odtworzenie sekwencji zdarzeń.
Równie ważne jest skorzystanie z dostępnych kanałów komunikacji: oficjalnego formularza wsparcia Binance, wiadomości e-mail i archiwów czatu. W przypadku większych strat użytkownicy powinni także rozważyć konsultację z doradcą prawnym lub ekspertem ds. kryptowalut, zwłaszcza jeśli chcą dochodzić roszczeń zbiorowych lub potrzebują pomocy przy dokumentowaniu skomplikowanych przypadków związanych z produktami pochodnymi i strukturami inwestycyjnymi.
Context and takeaway for crypto traders
To zdarzenie uwypukla odwieczne ryzyka związane z rynkiem kryptowalut: zależność od kontrahentów i wydajności platform, ryzyka związane z handlem zabezpieczonym (collateralized trading) oraz ryzyka algorytmiczne lub projektowe w produktach tokenizowanych, takich jak derywaty płynnego stakingu (liquid staking derivatives) i algorytmiczne stablecoiny. Dla traderów i inwestorów kluczowe powinny być zasady zarządzania ryzykiem, w tym odpowiednie dobieranie wielkości pozycji (position sizing), dywersyfikacja zabezpieczeń (diversified collateral) oraz świadomość sposobu, w jaki giełdy obsługują zasilanie cen (oracle feeds), stres płynności oraz mechanizmy automatycznych likwidacji. Przykłady z przeszłości pokazują, że produkty o złożonych mechanizmach wyceny i niskiej historii rynkowej są bardziej narażone na awarie cenowe i depegi niż aktywa o ugruntowanej płynności.
Obietnica Binance dotycząca rekompensat za specyficzne straty związane z zabezpieczeniem stanowi ważny krok w stronę odpowiedzialności giełd, jednak nie rozwiązuje wszystkich problemów systemowych. Szersze załamanie rynku podkreśla konieczność zachowania ostrożności wobec egzotycznych lub niedawno wprowadzonych produktów oraz potrzebę, by regulatorzy rozważyli wprowadzenie dodatkowych zabezpieczeń chroniących integralność rynku i inwestorów detalicznych. Wśród proponowanych rozwiązań pojawiają się: standaryzacja procedur likwidacji, minimalne wymagania dotyczące płynności dla produktów syntetycznych, obowiązkowe raportowanie incydentów płynności i testy odporności systemowej dla giełd o istotnej skali.
Dla obecnych i przyszłych użytkowników kluczowe wnioski to: utrzymuj przejrzyste i kompletne zapisy transakcji; stosuj strategie ograniczania ryzyka, takie jak stop-lossy i odpowiednia alokacja kapitału; i bądź świadomy specyfiki instrumentów, których używasz jako zabezpieczenia. Użytkownicy powinni także sprawdzać, czy platforma posiada jasne polityki dotyczące odszkodowań i obsługi incydentów oraz czy publicznie udostępnia metryki dotyczące stabilności systemu i procedur awaryjnych.
Na ten moment użytkownicy Binance dotknięci zdarzeniem w oknie depegu powinni postępować zgodnie z instrukcjami giełdy: zarejestrować zgłoszenia w dziale wsparcia i zachować wszystkie istotne zapisy transakcji, aż firma zakończy indywidualne przeglądy spraw. Rzetelne dokumenty i skrupulatne zgłoszenia zwiększają szanse na szybsze i sprawiedliwe rozpatrzenie reklamacji. W międzyczasie obserwacja dalszych komunikatów Binance, analiza aktualizacji związanych z procedurami zarządzania ryzykiem oraz monitorowanie reakcji regulatorów będą kluczowe dla zrozumienia długofalowych konsekwencji tego zdarzenia dla rynku kryptowalut.
Źródło: theblock
Zostaw komentarz