9 Minuty
Wzrost presji sprzedaży ze strony długoterminowych wielorybów Bitcoin w 2025
Bitcoin (BTC) stanął w obliczu odnowionego ryzyka spadkowego, gdy długoterminowe portfele zwane „OG” zaczęły znaczące wyprzedaże w trakcie 2025 roku. Analiza danych on-chain i wykresy rynkowe wskazują, że masowa dystrybucja monet przez podmioty, które przechowywały BTC siedem i więcej lat, jest istotnym czynnikiem obciążającym ruch cenowy Bitcoina oraz nastroje inwestorów.
Dane on-chain: uporczywe odpływy kapitału
Analitycy rynkowi i traderzy wskazują na wielokrotne, przedłużone odpływy z „legacy” portfeli jako kluczowy czynnik niedawnej korekty. Charles Edwards, współzałożyciel Capriole Investments, zwrócił uwagę na tych wysokowolumenowych transferów w mediach społecznościowych, wskazując na powtarzalne ruchy rzędu 100 i 500 milionów dolarów, które nasiliły się po listopadzie 2024 i przyspieszyły w 2025 roku.
Bitcoin OG whale dumping
Metryki Glassnode potwierdzają obserwacje Edwardsa, ukazując powtarzające się zdarzenia, w których ponad 1 000 BTC na godzinę opuszczały adresy długo nieaktywne. Takie skumulowane odpływy tworzą presję dystrybucyjną, która według wielu uczestników rynku tłumi potencjalnie bardziej odporny rajd cenowy. W kontekście on-chain analytics i wskaźników płynności, ta intensywność ruchów jest istotna dla krótkoterminowego bilansu podaży i popytu.
Bitcoin OG whale spending events
Odczyt i interpretacja transferów: nie każde przesunięcie równa się sprzedaży
Jednak nie wszystkie transfery z długoletnich adresów muszą oznaczać bezpośrednie wystawienie monet na rynek. Eksperci, tacy jak Willy Woo, apelują o ostrożność przed automatycznym uznawaniem tych transferów za likwidacje. Przeniesienia z adresów uśpionych przez siedem lat mogą odzwierciedlać różne działania: reorganizacje usług powierniczych, migracje do adresów Taproot w celu przygotowania do przechowywania odpornego na przyszłe zagrożenia kwantowe, lub zasilanie instytucjonalnych portfeli skarbcowych. Takie operacje mogą sztucznie zwiększać metryki „spend” w on-chain analytics, nie przekładając się bezpośrednio na zwiększoną podaż na giełdach spotowych.
Przykładem, który przyciągnął uwagę społeczności on-chain i mediów, był przypadek zidentyfikowany przez Lookonchain: adres powiązany z „Bitcoin OG Owen Gunden” przemieścił około 3 600 BTC (około 372 miliony USD) w kierunku infrastruktury giełdowej. Raporty wskazywały na początkowy depozyt 500 BTC na Krakenie, a pozostała część mogła podążyć dalej — aktywność, która słusznie uruchomiła alarmy dotyczące płynności spot i ksiąg zleceń giełd.
W praktyce analityka on-chain rozróżnia kilka kategorii transferów: transfery do giełd (exchange inflows), transfery między portfelami własnymi (self custody shifts), transfery do chłodni (cold storage) oraz konsolidacje/niedyskrecjonalne przemieszczenia związane z zarządzaniem portfelem. Każda z tych aktywności ma inny wpływ na krótkoterminową płynność i zmienność rynku.
Techniczny obraz: pennant niedźwiedzi wskazuje na możliwość głębszej korekty
Poza przepływami on-chain, wskaźniki techniczne przedstawiają ostrożny obraz. Dane z Cointelegraph Markets Pro i wykresy TradingView pokazują, że BTC formuje pennant niedźwiedzi — formację kontynuacji, która często poprzedza opuszczenie konsolidacji i dalszy ruch w kierunku spadkowym. W tej konfiguracji decydujące przełamanie poniżej dolnej linii trendu pennanta w rejonie około 100 650 USD mogłoby otworzyć drogę do mierzonego ruchu w okolice 89 600 USD, co oznaczałoby zniżkę rzędu ~12% od niedawnych poziomów.
BTC/USD six-hour chart
Strategowie rynkowi podkreślają wagę zamknięcia tygodniowego względem 50-tygodniowej średniej wykładniczej (50-week EMA). Obecnie 50-tygodniowa EMA znajduje się blisko 100 900 USD; tygodniowe zamknięcie powyżej tego poziomu obniżyłoby prawdopodobieństwo ciężkiej korekty, podczas gdy utrata tej strefy może otworzyć drogę w kierunku 92 000 USD lub niżej. Wskaźniki płynności, takie jak poziomy order book na głównych giełdach (np. Kraken), oraz koncentracja dużych zleceń stop loss, mogą spotęgować ruchy wywołane technicznym przełamaniem.
Znaczenie metryk technicznych i on-chain dla strategii
Połączenie uporczywych odpływów OG wielorybów i formacji pennant tworzy środowisko, w którym zarządzanie ryzykiem jest kluczowe. Kilka technicznych i on-chain elementów, które inwestorzy powinni śledzić:
- Exchange inflows/outflows: gwałtowne depozyty na giełdach zwykle zwiększają ryzyko krótkoterminowej presji sprzedażowej; monitorowanie bieżącej płynności giełd pozwala oszacować, jak duża część transferów może zostać zrealizowana jako sprzedaż.
- Hodl waves i age bands: analiza wieku monet (np. ile BTC nie ruszano przez >7 lat) pomaga ocenić skalę potencjalnej podaży długoterminowej.
- Wskaźniki on-chain: metryki takie jak realised cap, SOPR (Spent Output Profit Ratio) czy NUPL dają kontekst, czy rynek wchodzi w fazę realizacji zysków czy akumulacji.
- Techniczne wsparcia i ruchy średnich: 50-week EMA, poziomy Fibonacciego i kluczowe wsparcia na wykresach dziennych i tygodniowych.
- Book depth i order flow: widoczność dużych zleceń po stronie bid/ask na giełdach może wskazać, czy rynek absorbuje presję sprzedażową.
Dla traderów krótkoterminowych, sygnały z pennanta i zachowanie 50-tygodniowej EMA mogą dostarczać konkretnych punktów wejścia i wyjścia. Dla inwestorów długoterminowych ważniejsze będą natomiast wskaźniki dystrybucji on-chain i obserwacja, czy transfery prowadzą do rzeczywistych realizacji na giełdach czy tylko do wewnętrznych rotacji kapitału.
Co to oznacza dla traderów i inwestorów
Dla aktywnych traderów koniunktura tworzy scenariusze zarówno dla strategii krótkich, jak i defensywnych. Oto praktyczne rekomendacje i rozważania:
- Traderzy krótkoterminowi: obserwuj zachowanie dolnej linii pennanta oraz rejon 50-week EMA dla sygnałów przełamania i odwrócenia; stosuj tight stop-loss i wielopoziomowe targety, aby zarządzać zmiennością.
- Traderzy swingowi: rozważ zmniejszenie pozycji przy potwierdzonej dystrybucji OG wielorybów lub przy znaczącym wzroście depozytów na giełdach; poszukuj retestów odejścia z pennanta jako punktów wejścia na krótką sprzedaż.
- Inwestorzy długoterminowi (HODL): monitoruj on-chain analytics (Glassnode, CoinMetrics) i upewnij się, czy odpływy są rzeczywistą sprzedażą czy transferami custodialnymi; rozważ skalowanie pozycji i dywersyfikację, zamiast panikowania przy każdych dużych transferach.
- Instytucje i fundusze: zwróć uwagę na sposób, w jaki duże transfery wpływają na koszt wykonania (market impact) — duże zlecenia realizowane natychmiast na giełdach mogą znacząco pogorszyć średnią cenę transakcji.
Warto też pamiętać, że sentiment rynkowy jest dynamiczny: duże depozyty wielorybów na giełdach często poprzedzają krótkoterminową zmienność, jednak nie każde pojawienie się monet na giełdzie kończy się sprzedażą. Czasami transfery są częścią planowanej rotacji aktywów, hedgingu lub przygotowań do długoterminowego przechowywania o wyższym poziomie bezpieczeństwa.
Kontext historyczny i porównania
Analizie obecnych przepływów OG warto nadać kontekst historyczny. W przeszłości wielkie ruchy długoterminowych posiadaczy często sygnalizowały ważne punkty zwrotne w strukturze rynku. Przykłady z poprzednich cykli pokazują, że:
- Po silnych rajdach cenowych wieloryby czasami realizowały zyski, co powodowało fale korekt, ale rynek po pewnym czasie wracał do równowagi.
- W okresach przygotowań do halvingu i po nim można obserwować zwiększoną aktywność on-chain zarówno ze strony sprzedających, jak i długoterminowych akumulatorów.
- Techniczne formacje, takie jak pennant, flagi czy kanały, w połączeniu z on-chain metrics dają lepszy sygnał niż sama analiza price action.
Ucząc się na wcześniejszych etapach cyklu BTC, inwestorzy mogą lepiej oceniać, które transfery i metryki są istotne z punktu widzenia realnej podaży rynkowej, a które są raczej technicznymi przesunięciami portfelowymi.
Ryzyko technologiczne i zmiany w infrastrukturze
Warto również rozważyć czynniki technologiczne wpływające na decyzje wielorybów. Migracje do adresów Taproot lub wdrażanie rozwiązań odpornych na przyszłe zagrożenia kwantowe są coraz częstszym argumentem przy opisywaniu transferów z długoterminowych adresów. Takie przygotowania do bezpieczeństwa długoterminowego nie przekładają się automatycznie na wzrost podaży rynkowej. Równocześnie zwiększone użycie custodianów i usług powierniczych przez instytucje może prowadzić do większej liczby on-chain transferów, które oznaczają zmiany własnościowe, lecz nie natychmiastową sprzedaż.
Unikalne wnioski i rekomendacje
Aby odróżnić realną sprzedaż od technicznych rotacji, rekomendujemy połączenie kilku źródeł danych i narzędzi analitycznych:
- Integracja danych z Glassnode i CoinMetrics z obserwacją przepływów na giełdach (CoinGlass, Kaiko) — porównanie inflows z danymi o realizacji zysków (SOPR).
- Monitorowanie koncentracji zleceń w order book na głównych giełdach (np. Kraken) oraz analiza wykrytych depozytów na kontach giełdowych o dużej wartości.
- Analiza wieku monet (coin age) i HODL waves, aby zobaczyć, które warstwy podaży są aktywowane.
- Stosowanie scenariuszy technicznych (np. potwierdzone przełamanie pennanta + tygodniowe zamknięcie poniżej 50-week EMA) do definiowania reakcji portfelowych i poziomów stop-loss.
Takie podejście pozwala zbudować bardziej odporną strategię, która uwzględnia zarówno sygnały on-chain, jak i techniczne wskazania wykresów ceny BTC.
Najważniejsze wnioski
Aktywność wielorybów OG w 2025 roku wprowadziła nową falę niepewności na rynku Bitcoina. Chociaż część ruchów prawdopodobnie odzwierciedla zmiany custody lub przygotowania do zabezpieczeń typu quantum-safe, częstotliwość i skala transferów — w parze z techniczną formacją pennant niedźwiedzi — tworzą realną ścieżkę do poziomu około 90 000 USD, jeśli kluczowe wsparcia nie wytrzymają. Inwestorzy i traderzy powinni priorytetowo traktować monitorowanie on-chain, analizę przepływów giełdowych oraz rygorystyczne zarządzanie ryzykiem w tym krytycznym okresie rynku.
W praktyce oznacza to: śledzić depozyty na giełdach (exchange inflows), obserwować zachowanie 50-tygodniowej EMA i linii trendu pennanta, oraz rozróżniać transfery custodialne od faktycznej podaży wprowadzanej na rynek. Dzięki kombinacji on-chain analytics i solidnej analizy technicznej uczestnicy rynku zyskują przewagę w interpretacji sygnałów i lepszym planowaniu pozycji.
Hasła kluczowe do dalszych analiz obejmują: Bitcoin, BTC price, wieloryby, on-chain analytics, Glassnode, Kraken, pennant niedźwiedzi oraz 50-tygodniowa EMA. Zrozumienie tych pojęć i ich wzajemnych relacji jest istotne dla budowania zrównoważonych strategii inwestycyjnych w okresach wysokiej niepewności rynkowej.
Źródło: cointelegraph
Zostaw komentarz