7 Minuty
Debiut XRPC Canary Capital: 58 mln USD na otwarciu
Pozostań w kontakcie wszędzie dzięki Saily eSIM. Korzystaj z natychmiastowego dostępu do danych mobilnych w ponad 150 krajach — bez fizycznej karty SIM i ukrytych opłat. Aktywacja w kilka minut, podróżuj bez zakłóceń.
Canary Capital Group uruchomił swój spot ETF na XRP, notowany pod tickerm XRPC, na giełdzie Nasdaq 13 listopada. Fundusz zanotował 58 milionów dolarów wolumenu w pierwszym dniu obrotu, co czyni go jak dotąd największym debiutem ETF w 2025 roku, nieznacznie wyprzedzając BSOL od Bitwise, który otworzył się z 57 milionami dolarów.
Wyniki debiutu i kontekst rynkowy
Debiut wyróżnił się na tle słabszego dnia dla rynku kryptowalut. Bitcoin spadł poniżej 99 000 USD, a łączna kapitalizacja rynku kryptowalut zmniejszyła się o około 3,5% do około 3,43 biliona USD. Mimo tego XRPC przyciągnął silny popyt wejściowy — w pierwszych 30 minutach obrotu zrealizowano transakcje o wartości około 26 milionów dolarów. W ciągu pierwszych pięciu minut pojawiły się zlecenia rzędu 500 000 USD na platformie Robinhood, a do połowy poranka wolumen przekroczył 36 milionów USD.
Wyróżnienie tego debiutu przekazał analityk ETF w Bloomberg, Eric Balchunas, zauważając, że spośród niemal 900 debiutów ETF w bieżącym roku, XRPC i BSOL znajdują się wyraźnie przed resztą — trzeci debiut notuje ponad 20 milionów USD mniej. Takie porównanie daje perspektywę atrakcyjności produktu XRPC wśród nowych notowań ETF i wskazuje na rosnące zainteresowanie instrumentami śledzącymi realne aktywa cyfrowe.
Co XRPC oferuje inwestorom
XRPC jest skonstruowany jako fizyczny spot ETF, który bezpośrednio przechowuje XRP, aby odzwierciedlać jego bieżącą cenę rynkową. Fundusz odnosi się do CME CF XRP-USD Reference Rate (New York Variant) w celu zachowania spójności i rzetelności wyceny. Canary Capital ustalił opłatę za zarządzanie na poziomie 0,50% rocznie oraz powołał Gemini Trust Company i BitGo Trust jako depozytariuszy. Dzięki temu inwestorzy uzyskują ekspozycję na XRP bez konieczności samodzielnego posiadania prywatnych kluczy czy prowadzenia custody on‑chain.
W praktyce oznacza to kilka korzyści i ograniczeń jednocześnie. Zaletą jest uproszczona ścieżka inwestycyjna — instytucje i inwestorzy detaliczni mogą kupować jednostki ETF na tradycyjnych kontach brokerskich, korzystając z rozliczeń na rynkach regulowanych, z wyraźnym wskaźnikiem referencyjnym. Dla inwestorów, którzy chcą ekspozycji na rynek płatności opartych na tokenach i rozliczeń przestawianych przez XRP, XRPC redukuje operacyjne ryzyko związane z przechowywaniem aktywów cyfrowych oraz złożonością zarządzania kluczami prywatnymi.
Równocześnie struktura fizycznego ETF niesie ze sobą wyzwania związane z płynnością instrumentu bazowego, kosztami przechowywania i potencjalnym tracking error. W praktyce fundusz musi zarządzać zakupami i sprzedażą XRP w różnych jurysdykcjach oraz operować mechanizmami kreacji i umorzeń uczestniczącymi w redukcji rozbieżności między ceną jednostki ETF a rynkową ceną XRP. Inwestorzy powinni także brać pod uwagę ryzyko kontrahenta związanego z depozytariuszami oraz ryzyko systemowe dotyczące giełd, na których realizowane są transakcje składające się na referencyjne stopy cenowe.
Aspekt instytucjonalny i popyt na tokeny użytkowe
Canary Capital, z siedzibą w Tennessee, wcześniej wprowadził spot ETFy na Bitcoina, Ethereum oraz HBAR. Firma pozycjonuje XRPC jako praktyczny kanał dla instytucji poszukujących ekspozycji na rolę XRP w rozliczeniach transgranicznych oraz w ramach systemów settlement, przy jednoczesnym uniknięciu złożoności custody. Taka oferta wpisuje się w szerszy trend zainteresowania instytucji produktami, które łączą regulację i dostępność rynków kapitałowych z ekspozycją na technologie rozliczeniowe nowej generacji.
Popyt na tokeny użytkowe (utility tokens) obserwuje odnawiające zainteresowanie zarówno ze strony inwestorów detalicznych, jak i alokatorów instytucjonalnych. Przykładowo, wspomniany ETF HBAR od Canary pozyskał 70 milionów dolarów w pierwszym tygodniu notowań, co sygnalizuje rosnące zapotrzebowanie na aktywa powiązane z płatnościami oraz tokenizowanymi rozwiązaniami rozliczeniowymi. Dla instytucji kluczowe staje się rozumienie specyfiki tych tokenów: ich użyteczności w ekosystemach płatniczych, potencjalnych przypadków zastosowania w rozliczeniach hurtowych oraz wpływu regulacji na możliwości integracji z istniejącą infrastrukturą finansową.
W kontekście XRP, debiut XRPC może zachęcić banki, firmy transferowe i inne instytucje finansowe do bliższego przyjrzenia się technologii książki rozproszonej, która napędza szybkie i niskokosztowe przekazy wartości. ETF wystawiony w USA i notowany na Nasdaq dodatkowo obniża barierę wejścia dla tradycyjnych graczy, którzy wcześniej mogli mieć opory przed bezpośrednim posiadaniem kryptowalut z uwagi na kwestie regulacyjne, operacyjne lub wizerunkowe.
Ryzyka i korelacje
Mimo swojej odrębnej narracji użytkowej, cena XRP nadal wykazuje istotną korelację z szerszymi ruchami na rynku kryptowalut — analitycy szacują tę korelację na około 40% względem Bitcoina. Taka zależność oznacza, że makroekonomiczne ruchy, fluktuacje płynności oraz nagłówki regulacyjne wpływające na Bitcoina i rynek jako całość będą prawdopodobnie oddziaływać również na wyniki XRPC. Dla inwestorów oznacza to, że chociaż fundusz oferuje specyficzną ekspozycję na token użyteczny, jego wynik może być częściowo poddany ogólnym trendom rynkowym.
Poza korelacjami rynkowymi, istnieje także szereg ryzyk specyficznych dla XRP i produktu ETF: ryzyko regulacyjne (np. potencjalne spory prawne dotyczące klasyfikacji tokenów), ryzyko płynności rynku XRP, ryzyko związane z koncentracją podaży (gdy duże wolumeny są kontrolowane przez ograniczoną liczbę podmiotów) oraz ryzyko operacyjne depozytariuszy. Dodatkowo należy uwzględnić ryzyko powiązane z arbitrażem między rynkiem ETF a rynkami spot oraz potencjalne koszty związane z realizacją zleceń na rynkach spot, które mogą wpłynąć na ostateczny tracking error funduszu.
Inwestorzy instytucjonalni i zaawansowani powinni analizować model kreacji i umorzeń ETF, głębokość ksiąg zleceń par giełdowych, rozproszenie giełd od których pobierane są ceny referencyjne oraz procedury audytu i raportowania posiadanych rezerw. Te elementy wpływają zarówno na przezroczystość produktu, jak i jego zdolność do wiernego odzwierciedlania ceny XRP w czasie rzeczywistym.
Wnioski
Wolumen otwarcia XRPC na poziomie 58 milionów dolarów podkreśla trwałe zainteresowanie instytucjonalne regulowanymi ETF-ami spot zarejestrowanymi w USA, które zapewniają bezpośrednią ekspozycję na kluczowe aktywa cyfrowe. Dzięki konkurencyjnej opłacie za zarządzanie, renomowanym depozytariuszom i klarownemu odniesieniu do referencyjnej stopy cenowej, produkt Canary Capital oferuje uproszczoną ścieżkę do ekspozycji na XRP dla inwestorów poszukujących narażenia na tokeny płatnicze bez konieczności bezpośredniego przechowywania aktywów.
Jednakże korelacja z rynkiem kryptowalut i ogólna zmienność makroekonomiczna pozostają istotnymi czynnikami, które powinny być uwzględnione przy ocenie alokacji. Dodatkowo należy rozważyć różnice między trzymaniem XRP bezpośrednio (gdzie inwestor kontroluje klucze prywatne) a ekspozycją przez ETF (gdzie kontrola ta leży po stronie depozytariuszy). Inwestorzy powinni przeprowadzić due diligence w zakresie: modelu operacyjnego funduszu, mechanizmów zarządzania ryzykiem, kosztów transakcyjnych wpływających na tracking oraz potencjalnych implikacji podatkowych wynikających z inwestycji w ETF notowany w USA.
Podsumowując, XRPC jest znaczącym krokiem w rozwoju rynku ETF na aktywa cyfrowe, zwłaszcza w obszarze tokenów użytkowych powiązanych z płatnościami i rozliczeniami transgranicznymi. Dla inwestorów i instytucji rozważających ekspozycję na XRP, XRPC oferuje atrakcyjne połączenie regulacji, dostępności rynkowej i uproszczonej obsługi, ale nie eliminuje ryzyka rynkowego, regulacyjnego ani operacyjnego. Rozsądne podejście może obejmować monitorowanie płynności, zrozumienie mechanizmów realizacji zleceń oraz dywersyfikację w ramach szerszego portfela aktywów cyfrowych i tradycyjnych.
Źródło: crypto
Zostaw komentarz