6 Minuty
Bitcoin wykazuje wczesne oznaki trwałego odbicia
Bitcoin (BTC) wydaje się stabilizować po testowaniu dołków w okolicach 80 600 USD w ubiegłym tygodniu. Strategie rynkowe i analitycy wskazują, że łagodzenie presji sprzedażowej oraz rosnące oczekiwania co do obniżki stóp procentowych przez Federal Reserve (Fed) mogą wspierać dalsze wzrosty. Po osiągnięciu rekordowego poziomu powyżej 126 000 USD na początku października, cena Bitcoina odnotowała korektę szacowaną na około 36%, zanim kupujący zaczęli stopniowo wracać na rynek. Ten proces korekty i pierwszych sygnałów ożywienia jest istotny z punktu widzenia analizy technicznej, on-chain oraz makroekonomicznych uwarunkowań rynkowych, które w połączeniu wpływają na płynność rynku kryptowalut.
Analitycy zwracają uwagę na kapitulację i wyczerpanie sprzedających
Uczestnicy rynku kryptowalut, w tym Charles Edwards z Capriole Fund, podkreślają, że ostatnia gwałtowna zmienność na akcjach technologicznych i aktywach cyfrowych odzwierciedlała przesunięcie oczekiwań dotyczących polityki pieniężnej. W momencie, gdy prognozy przesuwają się w stronę bardziej łagodnego kursu Fed, Bitcoin zaczął odbijać z poziomu nieco powyżej 82 000 USD. W analizach pojawiają się terminy takie jak kapitulacja (kapitulacja sprzedających) oraz wyczerpanie kupujących, które opisują fazy rynku, gdy część inwestorów likwiduje pozycje pod presją strat, a inni zaczynają akceptować nowe, niższe poziomy cenowe jako potencjalne dno. W praktyce obserwacja wolumenów obrotu, rozkładu zleceń (order book depth), a także danych on-chain (np. przepływów z giełd, zmiany sald portfeli wielorybów) pomaga odróżnić zwykłą korektę od rzeczywistej kapitulacji sprzedających.
Swissblock: pierwszy realny krok w stronę dna
Zarządzający majątkiem Swissblock zauważyli gwałtowny spadek tzw. Risk-Off Signal na rynku, interpretując tę zmianę jako dwie równoległe tendencje: osłabienie presji sprzedażowej oraz prawdopodobne zakończenie najgorszego etapu kapitulacji „na teraz”. Zespół Swissblock podkreślił wagę kolejnych dni i tygodni, wskazując, że aby potwierdzić trwałe dno, konieczne będzie dalsze wygasanie impetu strony sprzedającej. Jednocześnie ostrzegli przed możliwością wystąpienia zwykle słabszej, drugiej fali sprzedaży — zjawiska znanego z historii rynków finansowych — które mimo słabszego zasięgu może sygnalizować wyczerpanie podaży, jeśli poprzednie minima zostaną utrzymane. W praktyce oznacza to konieczność obserwacji poziomów wsparcia, stopniowego spadku wolumenu sprzedaży oraz poprawy wskaźników sentymentu, aby uznać odbicie za bardziej zrównoważone.
Presja sprzedażowa na Bitcoinie maleje
Makro czynniki — szanse na obniżkę stóp Fed i oczekiwania płynnościowe
Sygnalizatory makroekonomiczne odgrywają kluczową rolę w przesunięciu nastrojów na rynku. Według narzędzia CME Fed Watch Tool, implikowane prawdopodobieństwa obniżki stóp o 0,25% na grudniowym posiedzeniu Fed przemieściły się z powrotem do poziomu około 69,3%, po wcześniejszym spadku. Równolegle uczestnicy rynków prognostycznych szybko zmienili zdanie, co podkreśla, jak dynamicznie potrafią przesuwać się oczekiwania i jak wrażliwe pozostają ceny aktywów kryptograficznych na narracje związane ze stopami procentowymi i płynnością. Z punktu widzenia inwestorów instytucjonalnych i detalicznych, sygnały o możliwym złagodzeniu polityki monetarnej oznaczają potencjalny dopływ kapitału do aktywów wysokiego ryzyka, w tym do BTC, ale wpływ ten zależy również od innych czynników, takich jak perspektywy gospodarcze, inflacja, oraz warunki finansowania dla funduszy i przedsiębiorstw.
Prognozy obniżki stóp Fed wracają w rejony 70%
Płynność i luzowanie ilościowe — co wycena uwzględnia
Część analityków rynkowych zakłada, że Fed może zdecydować się na działania mające na celu rozszerzenie zarządzania rezerwami lub inne operacje zwiększające płynność, aby zapobiec poważniejszym zakłóceniom finansowym. Historycznie obniżki stóp i programy zwiększania płynności — w tym epizody quantitative easing (QE) — sprzyjały rajdom na aktywach o wyższym ryzyku, co znajduje odzwierciedlenie również w rynku kryptowalut. Ta dynamika jest centralnym elementem wielu byczych scenariuszy: jeżeli bank centralny zdecyduje się poluzować politykę pieniężną lub zapewnić dodatkową płynność, BTC i inne aktywa cyfrowe mogą doświadczyć odnowionego popytu zarówno ze strony inwestorów detalicznych, jak i instytucjonalnych. Warto jednak pamiętać, że oczekiwania dotyczące płynności mają różne kanały oddziaływania — od kosztu kapitału, przez dostępność kredytu dla funduszy hedgingowych, po wpływ na ryzyko dźwigni i poziom finansowania pozycji futures (funding rates).
Traderzy i analitycy w swoich modelach wyceny biorą pod uwagę także efekt „carry” i warunki finansowania na rynku instrumentów pochodnych. Malejące stopy procentowe mogą przełożyć się na niższe koszty utrzymania lewarowanych pozycji i zmniejszenie presji na wymuszone likwidacje (forced liquidations), co z kolei stabilizuje rynek. Równocześnie jednak możliwe jest, że część reakcji rynkowej została już w pewnym stopniu zdyskontowana przez inwestorów, a zmiana polityki Fed będzie tylko jednym z kilku katalizatorów przyszłego ruchu cenowego. Dlatego rozsądne jest analizowanie dodatkowych wskaźników, takich jak open interest na futures, skews opcyjny (implied volatility skew), a także płynność na giełdach spot i OTC.
Na co powinni zwracać uwagę traderzy
Najważniejsze wskaźniki techniczne i makro, które warto monitorować, obejmują: zdolność Bitcoina do utrzymania poziomów powyżej niedawnych minimów, dalsze wygaszanie presji sprzedaży, redukcję zdarzeń likwidacyjnych oraz malejące funding rates. Równie istotne są sygnały on-chain — spadek przepływów depozytowych na giełdy, wzrost akumulacji w portfelach długoterminowych (hodlerów), oraz ograniczenie wypływów z dużych portfeli wielorybów. Potwierdzenie dna rynkowego często następuje po krótszym i słabszym drugim spadku, kiedy cena utrzymuje wcześniejsze minima, a kupujący odzyskują kontrolę nad rynkiem.
Dodatkowe, praktyczne wskaźniki do obserwacji: poziomy wsparcia i oporu wyznaczone przez ważne średnie kroczące (np. 50-, 100- i 200-dniowe MA), formacje wolumenu w sesjach intraday oraz zachowanie się korelacji między Bitcoinem a rynkami tradycyjnymi (akcje technologiczne, rentowności obligacji). Z punktu widzenia zarządzania ryzykiem, traderzy powinni uwzględniać plan wejścia i wyjścia, rozmiar pozycji adekwatny do zmienności instrumentu, oraz strategię ochrony kapitału (stop-loss, hedging za pomocą opcji). W środowisku wysokiej zmienności ważne jest także obserwowanie wydarzeń makroekonomicznych, takich jak odczyty inflacji, komunikaty Fed oraz raporty o zatrudnieniu, które potrafią w krótkim czasie całkowicie zmienić perspektywę rynkową.
Dla inwestorów kryptowalutowych obecna sytuacja łączy oczywiste ryzyka z wczesnymi sygnałami odbicia. W praktyce oznacza to, że potencjalne wejścia na rynek warto oceniać w kontekście wielowymiarowej analizy: technicznej, on-chain oraz makro. Monitorowanie wiadomości dotyczących płynności rynku, zmian w regulacjach, aktywności instytucjonalnej (np. popytu na spota czy aktywność ETF-ów kryptowalutowych), a także kondycji sektora górniczego (miner flows, hash rate, sprzedaż nagród) pomoże lepiej ocenić, czy obserwowane odbicie ma charakter krótkoterminowego rajdu czy też może przekształcić się w trwalszy trend wzrostowy.
Źródło: cointelegraph
Zostaw komentarz