7 Minuty
Sektor kryptowalut odnotowuje rekordowe transakcje warte 8,6 mld USD wobec zmiany polityki
Branża kryptowalut zanotowała przełomowy rok w 2025 r., a łączna wartość transakcji wzrosła do szacunkowych 8,6 mld USD. Analitycy i obserwatorzy rynku wiążą boom w fuzjach i przejęciach z łagodniejszym podejściem regulatorów w USA za kadencji prezydenta Donalda Trumpa, odnowionym zainteresowaniem inwestorów instytucjonalnych oraz ze strategiczną konsolidacją, gdy firmy przygotowują się do nowych reżimów licencyjnych na całym świecie. Wzrost aktywności M&A jest także napędzany przez dążenie do skalowania operacji, zabezpieczenia dostępu do rynków oraz przyspieszenia rozwoju produktów zgodnych z obowiązującymi przepisami.
Wolumen transakcji i największe operacje
Zgodnie z raportami Financial Times, do tej pory w roku zamknięto 267 umów fuzji i przejęć, co oznacza wzrost liczby transakcji o 18% w porównaniu z 2024 rokiem. Mierząc wartością, suma ta przekłada się na około 300% wzrostu wobec ubiegłorocznych 2,17 mld USD, a eksperci rynkowi przewidują, że impet tego trendu może utrzymać się w 2026 r. Ta skala wzrostu wskazuje na silne przesunięcie kapitału i zainteresowania w kierunku infrastruktury rynkowej, usług powierniczych oraz produktów dla klientów instytucjonalnych. W miarę jak procedury licencyjne stają się jasniejsze w kluczowych jurysdykcjach, firmy wykorzystują przejęcia jako szybki sposób na zdobycie gotowych rozwiązań i pozycji rynkowej.
Duże transakcje odpowiadały za znaczną część wzrostu wartości. Coinbase sfinalizował największe przejęcie na rynku kryptowalut, nabywając platformę opcji Deribit za 2,9 mld USD, co stanowi przykład akwizycji nastawionej na rozszerzenie oferty produktowej i usług dla traderów instytucjonalnych. Kraken podążył tą ścieżką, kupując platformę futures NinjaTrader za 1,5 mld USD, a Ripple zwrócił uwagę rynków umową o wartości 1,25 mld USD na przejęcie brokera prime Hidden Road — wszystkie te transakcje podkreślają rosnące zainteresowanie infrastrukturą handlową i zapleczem pośredniczącym dla podmiotów instytucjonalnych. Transakcje te sygnalizują również chęć budowy kompletnego ekosystemu usług: od wykonywania zleceń, przez rozliczenia, po zarządzanie zabezpieczeniami i obsługę klientów o wysokich aktywach.
Dlaczego firmy kupują: licencje, zgodność i dostęp do rynku
Prawnicy i doradcy korporacyjni wskazują, że podmioty z tradycyjnej finansów oraz firmy rodowite dla branży crypto traktują przejęcia jako efektywną drogę do uzyskania licencji i ugruntowania pozycji regulacyjnej, zwłaszcza w regionach wdrażających przejrzyste ramy, takich jak unijna regulacja Markets in Crypto-Assets (MiCA). Licencje i statusy zgodne z MiCA stają się cennym aktywem, umożliwiającym oferowanie szerokiej gamy usług w obrębie Unii Europejskiej, od emisji tokenów po prowadzenie działalności jako dostawca usług portfeli i rozliczeń. Diego Ballon Ossio, partner w Clifford Chance, zauważył, że licencje zgodne z MiCA są poszukiwane, a ich znaczenie będzie rosnąć i kształtować aktywność transakcyjną także w kolejnym roku.
Charles Kerrigan, partner w CMS, poinformował Financial Times, że firmy są gotowe ponosić wysokie koszty, aby pozostać w zgodzie z nowymi reżimami licencyjnymi, a wydatki te często są adresowane poprzez strategiczne fuzje i przejęcia. Dla wielu graczy pozyskanie podmiotu z ugruntowanymi procedurami compliance, gotowymi systemami KYC/AML oraz licencjami jest szybsze i bardziej przewidywalne niż budowa tych zdolności od podstaw, zwłaszcza biorąc pod uwagę rosnącą złożoność regulacyjną i konieczność integracji technologii z procedurami prawnymi i operacyjnymi.
Ożywienie IPO i apetyt na stablecoiny
Aktivność IPO również znacząco odbiła w 2025 r. Financial Times informuje, że 11 ofert publicznych spółek kryptowalutowych pozyskało około 14,6 mld USD na całym świecie, co stanowi dramatyczny wzrost wobec 310 mln USD pozyskanych przez cztery oferty w 2024 r. Ten renesans notowań publicznych wskazuje na rosnącą pewność rynku oraz zainteresowanie inwestorów instytucjonalnych i detalicznych, którzy ponownie rozważają ekspozycję na aktywa cyfrowe i spółki związane z infrastrukturą kryptowalutową. IPO stanowią też drogę do transparentności operacyjnej, poprawy governance oraz zwiększenia dostępu do kapitału potrzebnego do dalszego rozwoju technologii i ekspansji międzynarodowej.
Wyróżniające się debiuty publiczne to m.in. Bullish — giełda i spółka-matka CoinDesk — która pozyskała 1,1 mld USD; Circle Internet Financial, emitent stablecoina USDC, który zebrał ponad 1 mld USD; oraz Gemini z 425 mln USD. Te emisje akcji odzwierciedlają wysokie zapotrzebowanie inwestorów na spółki oferujące stabilne usługi płynnościowe, globalne rozwiązania powiernicze oraz produkty związane ze stablecoinami. Wiele z tych firm wykorzysta pozyskane środki na rozwój technologii, wzmocnienie kapitału zabezpieczającego i ekspansję geograficzną, co ma kluczowe znaczenie w kontekście rosnących wymogów regulacyjnych i oczekiwań instytucji finansowych.
Kierownictwo Bullish odegrało dzwon otwarcia podczas debiutu giełdy na NYSE
Apetyty inwestorów na emitentów stablecoinów oraz na usługi custody i prime brokerage pozostają silne, napędzane oczekiwaniami dotyczącymi bardziej czytelnych regulacji w USA i Wielkiej Brytanii w 2026 r. Stabilne waluty cyfrowe oraz powiązane usługi rozliczeniowe są postrzegane jako kluczowe komponenty infrastruktury, które umożliwią wejście tradycyjnych instytucji finansowych na rynek aktywów cyfrowych. Insiderzy branżowi przewidują, że nadchodzące zmiany regulacyjne zachęcą kolejne podmioty z sektora finansowego do wejścia w obszar kryptowalut, przyspieszając zarówno aktywność M&A, jak i rundy finansowania venture.
Tło rynkowe: ceny i zmienność
Wzrost liczby transakcji zbiegł się z ochłodzeniem cen kryptowalut pod koniec roku. Bitcoin, który w październiku osiągnął szczyt powyżej 126 000 USD, stracił ponad 30% i stabilizował się na poziomach blisko 88 000 USD w najnowszych notowaniach. Tego typu wahania cen nadal charakteryzują rynek kryptowalut i wpływają na krótkoterminowe nastroje inwestorów, jednak rynek wykazuje równocześnie większe zainteresowanie długoterminowymi strategiami opartymi na zgodności regulacyjnej i integracji instytucjonalnej. W praktyce oznacza to, że mimo zmienności wielu uczestników rynku traktuje obecne korekty jako okazję do akumulacji technologii, stabilizacji operacji i inwestycji w infrastrukturę rynkową.
W kontekście zmienności warto zwrócić uwagę na rosnącą rolę produktów pochodnych, usług zabezpieczających (hedgingu) oraz rozwiązań płynnościowych, które pozwalają instytucjom lepiej zarządzać ekspozycją na rynek kryptowalut. Rozwój oferty instrumentów pochodnych oraz zwiększenie dostępności kontraktów terminowych i opcji sprzyjają również konsolidacji rynkowej, ponieważ duże platformy dążą do integracji tych usług w ramach jednego ekosystemu, aby oferować klientom kompleksowe rozwiązania tradingowe i zarządzania ryzykiem.
Perspektywy na 2026 rok
Patrząc w przyszłość, można oczekiwać, że aktywność w obszarze M&A, IPO oraz akwizycji ukierunkowanych na zdolności regulacyjne będzie kontynuowana. Główne czynniki napędzające to rozwój lokalnych i regionalnych ram regulacyjnych, rosnące zapotrzebowanie na usługi stablecoinowe oraz poszukiwanie wejść na rynek aktywów cyfrowych przez tradycyjne instytucje finansowe. W miarę jak reguły dotyczące emisji tokenów, stablecoinów i usług związanych z obrotem kryptowalutami będą się klarować, strategiczne przejęcia pozostaną preferowaną ścieżką dla firm, które chcą szybko osiągnąć zgodność i rozszerzyć działalność na nowe rynki.
W praktyce oznacza to kilka możliwych scenariuszy: po pierwsze, nastawienie na przejmowanie podmiotów z licencjami i systemami compliance; po drugie, zwiększona aktywność firm tradycyjnych finansów w celu uzyskania dostępu do nowych produktów i klientów; po trzecie, dalszy wzrost znaczenia stablecoinów jako elementu infrastruktury płatniczej i rozliczeniowej. Dalsze czynniki to potencjalne konsolidacje w segmencie brokerów prime, usług powierniczych oraz w ramach platform handlowych i rozliczeniowych. Ostatecznie dynamika ta będzie zależna od tempa i zakresu wdrażania przepisów w kluczowych jurysdykcjach, takich jak USA, UE i Wielka Brytania, a także od reakcji rynków kapitałowych i apetytu inwestorów na ryzyko.
Źródło: cointelegraph
Zostaw komentarz