6 Minuty
Analitycy: Bitcoin może rosnąć bez korekty złota i srebra
Wiodący analitycy rynku kryptowalut twierdzą, że dalsze wzrosty Bitcoina nie muszą zależeć od krótkoterminowego osłabienia złota lub srebra. Na platformach społecznościowych oraz w ostatnich wywiadach eksperci podkreślali, że inwestorzy traktujący te aktywa jako bezpośrednich rywali mogą nie dostrzegać ich odmiennych ról w portfelach inwestycyjnych oraz w cyklach makroekonomicznych. W praktyce złoto, srebro i Bitcoin pełnią różne funkcje — od tradycyjnego „safe-haven” po cyfrową rzadkość i innowacje monetarne — i mogą być napędzane odmiennymi czynnikami popytowymi.
Market context: divergence and correlation
W chwili publikacji stosunek Bitcoin do złota wynosi 19,29.
Strategka makro Lyn Alden w rozmowie na podcaście zwróciła uwagę, że wyraźna poprawa relacji Bitcoin–złoto jest wynikiem różnych ostatnich cykli rynkowych: złoto przeżyło wyjątkowo silny okres, podczas gdy Bitcoin przez dużą część ostatnich 12 miesięcy znajdował się w bardziej stagnacyjnym albo konsolidacyjnym stadium. Alden podkreśliła, że oba aktywa mają jednak długoterminowe narracje strukturalne — złoto jako narzędzie zabezpieczające przed ryzykiem i inflacją oraz Bitcoin jako forma cyfrowej rzadkości i innowacji pieniężnej. Te długofalowe narracje wpływają na alokację kapitału oraz na strategie instytucji i inwestorów detalicznych.
James Check, główny analityk Glassnode, opublikował na platformie X komentarz, w którym stwierdził, że to „zaskakująco niepopularna opinia”, iż Bitcoin nie potrzebuje korekty w złocie lub srebrze, aby kontynuować wzrosty. Check dodał, że inwestorzy mocno bronący tezy o konieczności spadku metali szlachetnych „nie rozumieją żadnego z tych aktywów”, potwierdzając pogląd, że rynki mogą rozwijać się niezależnie od siebie. Komentarze takie podkreślają, że korelacja między klasami aktywów jest zmienna i że zależności historyczne nie muszą powtarzać się w każdym cyklu.
Price action and sentiment
Zarówno złoto, jak i srebro osiągnęły ostatnio historyczne maksima — srebro przekroczyło poziom 77 USD za uncję, a złoto wspięło się do 4 533 USD, według danych Trading Economics. Równocześnie Bitcoin skorygował część wcześniejszych wzrostów po październikowym rekordzie na poziomie 125 100 USD i w czasie pisania tego tekstu porusza się w przedziale około 87 650–87 897 USD. Ruchy te pokazują, że jednoczesne nowe szczyty w metalu szlachetnym oraz korekta w kryptowalutach nie są automatycznie sprzeczne — przyczyny mogą być głównie makroekonomiczne i płynnościowe.
Bitcoin spadł o 3,79% w ciągu ostatnich 30 dni.
Nastroje rynkowe dodatkowo uwidaczniają rozjazd: Gold Fear & Greed Index wskazuje obecnie „Chciwość” na poziomie 79, podczas gdy Crypto Fear & Greed Index pozostaje w strefie „Ekstremalnego strachu” na poziomie 24. Ta dywergencja pomaga wyjaśnić, dlaczego korelacja między BTC a złotem, która była zauważalna i względnie silna od końca 2022 do 2024 roku, osłabła w bieżącym cyklu. Zmienność, różne profile inwestorów, wpływ produktów ETF oraz stopień adopcji instytucjonalnej to tylko niektóre czynniki, które determinują, jak i kiedy te rynki poruszają się synchronicznie lub niezależnie.
What analysts expect next
Część traderów postrzega wzrosty złota jako potencjalny korzystny wiatr dla Bitcoina. Michael van de Poppe z MN Trading Capital zasugerował, że „im wyżej pójdzie złoto, tym wyżej prawdopodobnie podąży BTC”, wskazując na makroczynniki, takie jak możliwe poluzowanie polityki Fed, osłabienie dolara czy rosnąca niestabilność geopolityczna, które mogą podnosić wartość kilku form przechowywania wartości jednocześnie. W praktyce, scenariusze słabszego dolara i niższych realnych stóp procentowych sprzyjają zarówno metalom szlachetnym, jak i aktywom alternatywnym, w tym kryptowalutom.
Równocześnie instytucjonalne głosy oczekują poprawy dla Bitcoina w 2026 roku. CIO Bitwise, Matt Hougan, prognozuje, że „następny rok będzie wzrostowy” dla Bitcoina, natomiast Samson Mow z Jan3 zasugerował, że aktywo może wchodzić w długotrwały rynek byka trwający nawet dekadę. Tego typu prognozy odzwierciedlają rosnącą pewność wśród menedżerów funduszy i liderów kryptosektora, że obecny trend spadkowy może się odwrócić w miarę ewolucji polityki makro i postępującej adopcji technologii blockchain. Czynniki takie jak dalsze upowszechnianie ETF-ów na Bitcoina, adopcja instytucjonalna, rozwój infrastruktury rynkowej i regulacje sprzyjające przejrzystości rynków również mogą znacząco zwiększyć popyt.
Takeaway for crypto investors
Dla inwestorów koncentrujących się na blockchainie i aktywach cyfrowych najważniejszy wniosek jest taki, że długoterminowa teza inwestycyjna dla Bitcoina pozostaje nienaruszona, nawet jeżeli metale szlachetne będą nadal dobrze się prezentować. Kluczowe pozostają dywersyfikacja portfela, zarządzanie ryzykiem oraz stała uwaga na czynniki makroekonomiczne takie jak polityka monetarna, siła dolara, realne stopy procentowe i płynność globalna. W praktyce oznacza to, że alokacja między złotem, srebrem a kryptowalutami powinna uwzględniać horyzont inwestycyjny, tolerancję ryzyka oraz konkretne cele — zabezpieczenie kapitału, ochrona przed inflacją lub agresywne staranie się o wzrost wartości kapitału.
Przyszłość Bitcoina będzie najpewniej kształtowana przez kombinację czynników: adopcji on-chain (liczba aktywnych adresów, wolumeny transferów i wskaźniki adopcji detalicznej), rozwój regulacyjny (jasne ramy dla ETF-ów, custodians, unijnych dyrektyw czy amerykańskich przepisów), a także warunki makroekonomiczne (polityka pieniężna banków centralnych, wartość dolara, dynamika inflacji i realne stopy procentowe). To, że złoto lub srebro zamrą w trajektorii wzrostowej na krótko, nie musi być koniecznym katalizatorem dla Bitcoina; rynki te mogą reagować na odrębne bodźce i napływy kapitału.
Praktyczne implikacje dla inwestorów obejmują: monitorowanie korelacji aktywów i ich zmian w czasie, śledzenie wskaźników on-chain (np. NVT, realized cap, przepływy do/ze spot ETF-ów Bitcoina), oraz ocenę perspektyw polityki monetarnej i ryzyka geopolitycznego. Inwestorzy długoterminowi powinni również brać pod uwagę aspekty strukturalne podaży Bitcoina (np. halving, poziom utrzymania monet przez długoterminowych posiadaczy) oraz potencjalny wpływ rosnącej adopcji instytucjonalnej na zmienność i płynność rynku.
Podsumowując, obecne argumenty analityków wskazują, że inwestorzy powinni traktować złoto, srebro i Bitcoin jako komplementarne, a nie wyłącznie konkurencyjne aktywa w kontekście alokacji kapitału. Zrozumienie różnicy między rolą metali szlachetnych jako zabezpieczenia wartości a rolą Bitcoina jako cyfrowego aktywa rezerwowego, a także ostrożne śledzenie makro i on-chain sygnałów, daje bardziej kompleksowy obraz ryzyka i możliwości inwestycyjnych niż prostolinijne oczekiwanie wzajemnych korekt rynków.
Źródło: cointelegraph
Zostaw komentarz