7 Minuty
Wieloryby zrzucają 147 000 BTC, zwiększając presję na Bitcoina
Duzi posiadacze Bitcoina zmniejszyli swoje zasoby o około 147 000 BTC w ciągu ostatnich 30 dni, co przy bieżących cenach odpowiada mniej więcej 16,5 miliarda dolarów. Badania CryptoQuant wskazują, że oznacza to spadek o ponad 2,7% w łącznych saldach wielorybów — to najszybsze miesięczne odcisnięcie sprzedażowe obserwowane w obecnym cyklu rynkowym. Analitycy ostrzegają, że utrzymujące się wyprzedaże ze strony tych dużych graczy mogą dodatkowo zwiększyć presję spadkową na BTC w nadchodzących tygodniach.
Warto podkreślić, że termin "wieloryby" obejmuje różne kategorie: od bogatych indywidualnych inwestorów, poprzez instytucje prywatne, aż po adresy powiązane z funduszami czy portfelami o dużych saldach. Zachowanie każdej z tych grup ma różne implikacje: jedni sprzedają z chęci zrealizowania zysków, inni mogą reagować na potrzeby płynności lub rewizję strategii. Analiza on-chain pozwala rozróżnić krótkoterminowe ruchy od wyprzedaży pochodzących od długoterminowych posiadaczy (LTH), co ma kluczowe znaczenie przy ocenie realnego wpływu na rynek.
Bitcoin: łączne salda wielorybów oraz 30-dniowa zmiana procentowa
Kto sprzedaje i dokąd trafiają monety?
Zespół CryptoQuant zwraca uwagę, że znaczną część przepływów wygenerowały wieloryby będące długoterminowymi posiadaczami (LTH), w tym transfery z kohort posiadających BTC przez okres od sześciu do dwunastu miesięcy. Wiele z tych ruchów miało rozmiary rzędu ~8 500 BTC każda. Przy poziomie wyceny w okolicach 115 000 USD daje to potencjalne ponad 10 miliardów dolarów presji sprzedażowej — jeśli transfery trafiły bezpośrednio na giełdy i zostały zamienione na fiat lub inne aktywa.
Przepływy z portfeli LTH na giełdy zwykle sygnalizują zamiar ograniczonej, ale szybkiej realizacji zysków. Część z tych przesunięć może również służyć konsolidacji aktywów wewnątrz ekosystemu (np. przeniesienie między własnymi portfelami instytucji) lub przygotowaniom do sprzedaży w transzach. Równie istotne jest to, czy monety trafiają do scentralizowanych giełd spot — wtedy prawdopodobieństwo natychmiastowej sprzedaży jest wyższe — czy do chłodnych skarbców albo custodianów, co bardziej przypomina długoterminowe zabezpieczenie wartości.
Dodatkowo, analiza wolumenów transferów i czasu ich realizacji pomaga odróżnić pojedyncze duże transfery od serii skoordynowanych ruchów. Gdy kilka adresów wielorybów wykonuje transfery w krótkim czasie, rynek może odczuć natychmiastowy wzrost podaży. Jeśli natomiast transfery są rozłożone w czasie, wpływ na cenę może być bardziej rozproszony.
Bitcoin: wolumen transferów wielorybów trafiających na giełdy
Skarbce korporacyjne i ETFy absorbują część podaży
Równocześnie obserwujemy, że firmy korporacyjne oraz podmioty zarządzające skarbcami (treasuries) kontynuują agresywne zakupy. Spółki publiczne, takie jak japońska Metaplanet, zwiększyły swoje pozycje — Metaplanet niedawno dołożył 5 419 BTC. Z kolei strategie powiązane z Michaelem Saylorem są znane z systematycznej akumulacji i według raportów zwiększyły swoje salda do poziomów sięgających setek tysięcy BTC.
Firmy inwestycyjne i analitycy on-chain wskazują, że obecnie korporacje cumulatywnie posiadają więcej bitcoinów niż niektóre fundusze ETF. Obie kategorie kupujących — korporacje i ETFy — przyspieszają tempo nabyć, co częściowo pochłania wolumen sprzedaży generowany przez wieloryby, ale nie zawsze wystarcza, by zneutralizować całe nagłe podażowe impulsu.
Rola ETFów jest dwojaka: z jednej strony gromadzą aktywa netto, napędzając popyt instytucjonalny; z drugiej — w okresach wyższej zmienności mogą wstrzymać zakupy lub nawet dokonać redemptions, jeśli inwestorzy detaliczni wypłacą środki. Skarbce korporacyjne zwykle działają bardziej dyskretnie, często akumulując w długim horyzoncie czasowym, co daje im przewagę w absorpcji większych wolumenów bez jednorazowego wpływu na rynek.
W praktyce bilans między sprzedażą wielorybów a popytem ze strony ETFów i korporacji będzie determinował krótkoterminową zmienność i kierunek ceny. Jeśli akumulacja instytucjonalna utrzyma się na wysokim poziomie, może ona przeciwdziałać części spadkowych impulsów; jeśli jednak sprzedaż będzie przewyższać popyt netto, presja spadkowa prawdopodobnie się nasili.
Wykres techniczny: bear flag wskazuje na poziom 100 000 USD
Na płaszczyźnie analizy technicznej BTC przebiegł poniżej 116 000 USD i stracił wsparcie obu średnich kroczących: 50-dniowej SMA (~114 300 USD) oraz 100-dniowej SMA (~113 400 USD). Taka struktura potwierdza formację spadkową znaną jako "bear flag" na wykresie dziennym. Traderzy i analitycy techniczni zwracają uwagę, że natychmiastowa strefa wsparcia znajduje się między 112 000 a 110 000 USD; dzienne zamknięcie poniżej tego zakresu mogłoby uruchomić głębszą wyprzedaż w kierunku celu bear flag przy około 100 000 USD, co oznaczałoby spadek rzędu ~11% względem bieżących poziomów.
Formacja bear flag typowo powstaje po gwałtownym ruchu spadkowym (flagpole), po którym następuje okres konsolidacji w formie delikatnego kanału lub prostokąta. Jeśli cena złamie dół tej konsolidacji przy rosnącym wolumenie, to klasyczne podejście techniczne sugeruje projekcję ruchu równą długości flagpole. W warunkach rynkowych, gdzie dodatkowym czynnikiem jest skala podaży generowana przez wieloryby, sygnały z wykresów nabierają większej wagi.
Warto zaznaczyć, że scenariusz przyspieszonego spadku do 100 000 USD nie jest jedynym możliwym. Możliwy jest również scenariusz, w którym napływy do ETFów i korporacyjne zakupy zredukują presję sprzedażową, doprowadzając do konsolidacji w węższym zakresie. Kluczowe poziomy do monitorowania to wspomniane średnie kroczące, historyczne strefy oporu/wsparcia oraz zachowanie wolumenu przy kluczowych wybiciach.
Wykres dzienny BTCUSD
Wskaźniki momentum
Wskaźnik RSI (Relative Strength Index) spadł w ciągu ostatniego tygodnia z poziomu około 61 do 44, co sygnalizuje narastające momentum spadkowe. W takim układzie kupujący mogą próbować znaleźć punkt zaczepienia bliżej 106 000 USD, gdzie historycznie pojawiały się reakcje popytowe. Jednak ostateczny scenariusz zależy od tego, czy dopływy do ETFów oraz zakupy skarbców korporacyjnych będą wystarczająco duże, by wchłonąć podaż wystawioną przez wieloryby.
Inne wskaźniki momentum i struktury rynkowe, które warto obserwować, to:
- MACD — sygnały przecięcia linii mogą potwierdzić zmianę trendu, ale często lagują w okresach szybkich ruchów;
- OBV (On-Balance Volume) — pomagający ocenić, czy ruch cenowy jest wspierany przez wolumen;
- Pozycje netto na kontraktach terminowych — Flashowe zamknięcia i likwidacje dźwigni mogą potęgować ruchy w krótkim terminie;
- Saldo rezerw giełdowych — wzrost rezerw sugeruje presję sprzedażową, spadek rezerw może wskazywać na odpływ podaży z rynku.
Ogólny bilans rynkowy zależy teraz od stosunku pomiędzy akumulacją instytucjonalną a utrzymującą się sprzedażą wielorybów — to kluczowa dynamika dla kierunku cen BTC i prawdopodobieństwa realizacji scenariusza 100K USD.
Oprócz krótkoterminowych wskaźników technicznych, warto także brać pod uwagę czynniki makroekonomiczne, takie jak decyzje dotyczące stóp procentowych, polityka monetarna i ogólna skłonność do ryzyka na rynkach globalnych. Bitcoin, coraz bardziej powiązany z aktywami ryzykownymi, reaguje zarówno na specyficzne dla kryptowaluty sygnały on-chain, jak i na szerokie impulsy makroekonomiczne.
Na koniec, inwestorzy powinni monitorować kilka kluczowych metryk on-chain i rynkowych: wielkość transferów wielorybów na giełdy, tempo akumulacji ETFów, aktywność skarbców korporacyjnych oraz poziomy płynności na głównych giełdach. Połączenie analizy on-chain i technicznej daje bardziej kompletny obraz możliwych ścieżek cenowych i pomaga w lepszym zarządzaniu ryzykiem.
Źródło: cointelegraph
Zostaw komentarz