11 Minuty
Otwórz konto w Nexo i zarabiaj do 16% rocznie na swoich aktywach cyfrowych! To nie porada inwestycyjna. Obowiązują T&Cs.
Perspektywa ceny Solany zdominowała rozmowy w branży kryptowalut po debiucie pierwszych amerykańskich spot ETF-ów na Solanę 28 października, które w ciągu dwóch sesji przyciągnęły ponad 117 mln USD wpływów. Pomimo solidnego wykorzystania on-chain i rekordowego popytu na ETF-y, SOL wciąż napotyka trudności z trwałym przebiciem poziomu 200 USD. Ten artykuł analizuje uruchomienie ETF-ów, fundamentalne wskaźniki on-chain, nastroje traderów oraz prognozy cenowe na 2025 i kolejne lata — wyjaśniając jednocześnie, dlaczego modele algorytmiczne należy traktować z ostrożnością.
ETF debiut wpycha SOL do mainstreamu
28 października rynek amerykański wkroczył w nowy etap dla Solany, gdy pierwsze spot ETF-y na SOL rozpoczęły obrót, oferując bezpośrednią, regulowaną ekspozycję na token SOL. Bitwise Asset Management poprowadził falę uruchomień z Bitwise Solana ETF (BSOL), zapewniając pełną ekspozycję spot oraz wehikuł dla inwestorów chcących uczestniczyć w zmianach ceny SOL bez konieczności przechowywania tokenów w portfelach prywatnych. Ten model ułatwia instytucjom i inwestorom indywidualnym ekspozycję przy zachowaniu rozwiązań custody i zgodności regulacyjnej.
Struktura produktu Bitwise obejmuje również ekspozycję na staking, która odtwarza nagrody stakingowe z łańcucha w ramach instytucjonalnego opakowania, celując w przybliżone roczne stopy zwrotu rzędu 7%. Połączenie ekspozycji spot z osadzonym stakingiem jest istotne dla nabywców detalicznych i instytucjonalnych, którzy oczekują zarówno dochodu z stakingu, jak i uczestnictwa w ruchu ceny w ramach zgodnego z regulacjami funduszu. Dla inwestorów poszukujących rentowności oraz płynności w produktach regulowanych, taki format może być atrakcyjny.
Grayscale dołączył do grona ofert 29 października, przekształcając Grayscale Solana Trust w spot ETF (GSOL), co stanowi trzeci produkt spot crypto tej firmy po produktach na Bitcoina i Ethera. Konwersja rozszerza znany ramowy model regulacyjny i custody na Solanę, co potencjalnie obniża bariery adopcji instytucjonalnej dzięki wykorzystaniu istniejących mechanizmów KYC/AML i znanych standardów przechowywania aktywów.
Wskaźniki handlowe po uruchomieniach pokazały silne zainteresowanie początkowe. BSOL od Bitwise odnotował najwyższe wolumeny spośród około 850 uruchomień ETF-ów w 2025 roku i zanotował największy wolumen na NYSE 28 października. Momentum utrzymało się drugiego dnia, gdy wolumen obrotu osiągnął 72 mln USD, a skumulowane wpływy netto przekroczyły 117 mln USD do 29 października. To silny sygnał popytu na produkty ETF na SOL w kontekście płynności rynku instytucjonalnego.
Mimo tych wpływów reakcja rynku spot SOL była bardziej stonowana w porównaniu z intensywnością zainteresowania instytucjonalnego. Token krótko handlował w okolicach 204 USD po debiucie ETF-ów, ale później skonsolidował się około 191 USD na 30 października, co oznacza krótkoterminowe cofnięcie rzędu 6,5% w ciągu 24 godzin. Ruchy cen SOL ilustrują powtarzający się motyw w krypto: wpływy do ETF-ów nie zawsze przekładają się natychmiast na długotrwałe, napędzane rynkiem spot wzrosty.
Wykres ceny SOL
Szacunki adopcji instytucjonalnej
Analitycy JPMorgan szacują, że amerykańskie spot ETF-y na Solanę mogą przyciągnąć między 3 mld a 6 mld USD wpływów w pierwszym roku, w zależności od tempa adopcji w porównaniu z etapami wdrażania ETF-ów na Bitcoina i Ethera. Ten zakres daje pewien punkt odniesienia dla potencjalnej długoterminowej ekspansji płynności, jeśli alokacje wspierane przez ETF-y będą się utrzymywać. W praktyce, skala wpływów zależy od apetytu instytucji, makroekonomii oraz sposobu, w jaki rynki zaliczkują ekspozycję na różne aktywa cyfrowe.
Fundamenty Solany wzmacniają się pod powierzchnią
Za działaniami ceny, metryki sieci i fundamenty ekosystemu Solany pokazują stałą odporność i aktywność rozwojową. Zgłoszenia spółki Solana wykazały saldo ponad 2,3 miliona SOL oraz zannualizowaną nominalną stopę zwrotu z stakingu bliską 7,03% za miesiąc kończący się 27 października. Protokół przetwarza ponad 3 500 transakcji na sekundę, jednocześnie utrzymując około 3,7 miliona aktywnych portfeli dziennie, co sygnalizuje stabilną przepustowość i intensywne użycie sieci. Te wskaźniki on-chain są istotne dla długoterminowej wartości sieci i potwierdzają, że Solana pozostaje platformą o wysokiej wydajności dla DeFi i aplikacji skalowalnych.
Aktywa tokenizowane i skarbce instytucjonalne
W obszarze instytucjonalnym badania Galaxy z października 2025 zidentyfikowały 18 aktywnych spółek skarbców cyfrowych opartych na Solanie, które łącznie przechowują około 18 milionów SOL, co stanowi około 3,1% podaży w obiegu. Od czerwca 2025 na Solanie tokenizowano akcje o wartości przekraczającej 90 mln USD, a wolumen transferów przekroczył 1 mld USD. Te metryki sugerują, że Solana rozwija się jako platforma do tokenizacji realnych aktywów (real-world assets), zarządzania skarbcami on-chain oraz modeli biznesowych natywnych dla DeFi. Dalsza adopcja tokenizacji i rozwiązań dla treasury może zwiększyć użyteczność SOL jako bazowego aktywa zabezpieczającego.
Aktualizacja Alpenglow i ekonomika walidatorów
Na poziomie protokołu Solana przygotowuje znaczącą aktualizację efektywności o nazwie Alpenglow, oczekiwaną pod koniec 2025 lub na początku 2026 roku. CEO Marinade Labs poinformował, że obecne koszty uczestnictwa walidatora wynoszą średnio około 5 000 USD miesięcznie, z czego około 4 000 USD związane jest z opłatami powiązanymi z głosowaniem (vote-related fees). Alpenglow ma na celu istotne obniżenie tych kosztów głosowania, co mogłoby obniżyć barierę wejścia dla nowych walidatorów i poprawić decentralizację sieci.
Większa różnorodność walidatorów zazwyczaj wzmacnia bezpieczeństwo i zmniejsza ryzyko centralizacji — dwa czynniki ważne dla zaufania instytucjonalnego i długoterminowej wartości sieci. Niższe koszty operacyjne mogą również zachęcić więcej organizacji do uruchamiania walidatorów jako części strategii skarbcowych on-chain lub stakingowych, co z kolei może zwiększyć odporność sieci i atrakcyjność Solany dla projektów DeFi i tokenizacji.
Badania i innowacje cross-chain
W obszarze badań opublikowano preprint 26 października opisujący "ZK coprocessor bridge" łączący Solanę z protokołem Aztec za pośrednictwem sieci komunikatów Wormhole. To podejście umożliwiłoby prywatne wykonanie programów pochodzących z Solany w środowisku Aztec wspierającym prywatność, co przyspieszyłoby zarówno interoperacyjność, jak i prywatne obliczenia cross-chain. Tego typu innowacje mają znaczenie dla długoterminowego zainteresowania deweloperów, kompozycji DeFi i potencjalnych nowych zastosowań, które mogą napędzać popyt na SOL i wzmacniać ekosystem.
Traderzy podzieleni co do krótkoterminowej ścieżki Solany
Nastroje rynkowe są mieszane. Rynki predykcyjne na Polymarket wskazują na pluralitę oczekującą, że SOL pozostanie poniżej 180 USD do początku listopada, z prawie 48% wolumenu skoncentrowanego na tym poziomie. Tylko około 15% uczestników wierzy, że SOL przebije 210 USD przed 2 listopada, co pokazuje ograniczone zaufanie do natychmiastowego wybicia pomimo udziału instytucji w ETF-ach. Takie rozkłady opinii odzwierciedlają niepewność co do tego, czy popyt w produktach ETF przełoży się na realne zakupy na rynku spot.
Traderzy techniczni również nie są zgodni. Część analityków widzi układy bycze i cele wybicia powyżej 250 USD, podczas gdy inni podkreślają ważność strefy wsparcia 180–190 USD jako platformy startowej dla ewentualnego, trwałego rajdu. Czyste przebicie ponad 210 USD mogłoby otworzyć potencjał wzrostu w kierunku 260–300 USD, ale utrata poziomu 180 USD może sprowokować głębszą korektę do pasma akumulacji 150–170 USD. Zarządzanie ryzykiem i obserwacja płynności spot pozostają kluczowe dla uczestników rynku.
Główne pytanie dla traderów brzmi, czy popyt napędzany przez ETF-y przeleje się na płynność spot, czy też pozostanie skoncentrowany w przepływach funduszowych, które niekoniecznie natychmiast podniosą zdecentralizowane ceny rynkowe. Jeśli instytucje kupią ETF-y, a animatorzy rynku lub fundusze szybko zrównoważą pozycje poprzez zakupy OTC lub spot, możemy być świadkami silniejszej i bardziej trwałej reakcji cenowej. Bez takiego realnego nacisku kupujących, ETF-y mogą pełnić głównie funkcję produktów alokacji kapitału z ograniczonym krótkoterminowym wpływem na rynek spot.
Prognoza ceny Solany na 2025 i dalsze lata
Platformy prognozowania algorytmicznego przedstawiają szerokie spektrum wyników dla SOL, odzwierciedlając niepewność i wysoką czułość modeli cenowych na założenia wejściowe. Modele różnią się metodyką: jedne bazują na danych historycznych i regresjach, inne uwzględniają wskaźniki on-chain, adopcję DeFi oraz scenariusze makroekonomiczne. Ważne jest, żeby interpretować te prognozy jako scenariusze, a nie precyzyjne przepowiednie.
Algorytmiczne zakresy krótkoterminowe
CoinCodex prognozuje, że SOL będzie handlowany w 2025 roku w przedziale około 194–220 USD, co implikuje umiarkowany potencjał wzrostu przy stabilnych rynkach. Ich perspektywa na 2026 rok pozostaje podobna, co sugeruje ograniczoną akcelerację w krótkim okresie w ramach ich założeń modelowych.
DigitalCoinPrice przedstawia bardziej byczy scenariusz, z projekcjami na 2025 od około 170 do 417 USD i średnią bliską 376 USD — co oznacza potencjalne podwojenie względem niektórych poziomów wyjściowych, jeśli optymistyczne założenia się zrealizują. Zakresy tej platformy na 2026 rok rozszerzają się, a średnia na 2030 roku znajduje się powyżej 1 000 USD, prognozując wielokrotną aprecjację w ciągu kilku lat. Takie prognozy zakładają wysoki poziom adopcji, rozwój produktów DeFi, udane aktualizacje protokołu i sprzyjające warunki płynności makro.
Interpretacja prognoz długoterminowych
Tego typu prognozy algorytmiczne mogą być użyteczne jako wskaźniki scenariuszy, jednak niosą ważne zastrzeżenia. Modele zwykle polegają na historycznym zachowaniu cen, miarach zmienności, krzywych adopcji i założeniach makro, które często nie oddają przyszłych innowacji protokołu, zmian regulacyjnych ani zdarzeń typu black‑swan. Prognozy umieszczające SOL powyżej 1 000 USD do 2030 roku zakładają trwałą adopcję produktów, kontynuację wzrostu DeFi, powodzenie aktualizacji takich jak Alpenglow oraz sprzyjające warunki płynnościowe na poziomie makro.
Inwestorzy powinni traktować cele cenowe w długim terminie jako szerokie scenariusze, a nie precyzyjne mapy drogowe. Dywersyfikacja, odpowiednie rozmiary pozycji, strategie zarządzania ryzykiem i stała due diligence pozostają krytyczne przy alokacji kapitału w zmiennych aktywach cyfrowych, takich jak SOL.
Co może zmienić trajektorię?
Kluczowe zmienne, które mogą istotnie wpłynąć na ścieżkę cenową SOL, obejmują: tempo i skalę wpływów do ETF-ów, stopień, w jakim ETF-y konwertują się na zakupy spot, udane wdrożenie aktualizacji protokołu obniżających koszty walidatorów i poprawiających decentralizację, dalszy wzrost tokenizowanych aktywów i aktywności DeFi na Solanie oraz ogólny klimat makro i regulacyjny dla kryptowalut. Każda z tych składowych, zmieniając się znacząco, może przekształcić perspektywę zawartą w prognozach algorytmicznych.
Ostatecznie nadchodzące tygodnie pokażą, czy popyt z ETF-ów i momentum on-chain połączą się, by przebić SOL konsekwentnie ponad poziom 200 USD, czy też rynek skonsoliduje się i poczeka na dalsze potwierdzenia z adopcji on-chain oraz aktualizacji protokołu. Monitorowanie kluczowych wskaźników on-chain, raportów dotyczących płynności ETF oraz komunikatów deweloperskich Solany będzie istotne dla uczestników rynku.
Wnioski
Uruchomienie ETF-ów na Solanę to kamień milowy, który rozszerza regulowaną dostępność SOL i wzmacnia narrację Solany jako platformy do tokenizacji, DeFi i szybkiego przetwarzania transakcji on-chain. Fundamenty on-chain i planowane aktualizacje protokołu dostarczają długoterminowej wiarygodności, podczas gdy krótkoterminowe ruchy cen zależą od poziomów technicznych i tego, czy wpływy do ETF-ów przekształcą się w realną płynność spot. Prognozy algorytmiczne obejmują szeroki zakres — od konserwatywnych krótkoterminowych przedziałów po ambitne prognozy na 2030 rok — i powinny być rozważane obok fundamentalnych danych, tolerancji ryzyka oraz jasnego planu inwestycyjnego.
Jak zawsze, ten artykuł ma charakter informacyjny i nie stanowi porady finansowej. Rynki kryptowalut są zmienne i spekulacyjne; inwestorzy powinni przeprowadzić własne badania i unikać ryzykowania kapitału, którego nie mogą sobie pozwolić stracić.
Źródło: crypto
Zostaw komentarz