8 Minuty
Ogromne zastrzyki płynności mogą zmienić perspektywę BTC
Bitcoin (BTC) może zanotować istotne wzrosty w 2026 roku, jeśli zmaterializuje się perspektywa ponownego luzowania polityki pieniężnej, ocenia Bill Barhydt, CEO firmy Abra. W miarę jak banki centralne — w szczególności amerykański Federal Reserve — przesuwają się w kierunku niższych stóp procentowych i potencjalnych zakupów obligacji, napływ płynności mógłby wesprzeć szerzej pojęte rynki o podwyższonym apetycie na ryzyko, w tym rynki kryptowalut. Jednocześnie inni analitycy ostrzegają, że wydarzenia polityczne oraz dłuższe cykle bessy mogą ograniczyć skalę oczekiwanych wzrostów.
Polityka pieniężna, płynność i mechanika cen Bitcoina
Barhydt w rozmowie z Schwab Network wskazał, że spodziewa się „mnóstwa” płynności trafiającej na rynki w nadchodzącym roku, jeżeli Fed złagodzi politykę i w pewnym stopniu wznowi działania przypominające luzowanie ilościowe (quantitative easing). Niższe stopy procentowe oraz potencjalne osłabienie popytu na dług publiczny mogłyby, jego zdaniem, zwiększyć atrakcyjność aktywów ryzykownych, takich jak Bitcoin, dla inwestorów poszukujących rentowności i realnych zwrotów.
Mechanizmy, które łączą politykę monetarną z rynkiem kryptowalut, są złożone i obejmują kilka pośrednich kanałów. Po pierwsze, niższe stopy procentowe obniżają koszt utrzymywania aktywów bez dochodu (ang. opportunity cost), co czyni aktywa alternatywne bardziej konkurencyjnymi. Po drugie, gdy bank centralny kupuje obligacje skarbowe, zwiększa się baza monetarna i płynność w systemie finansowym; część tej płynności może przepływać na rynki akcji i kryptowalut. Po trzecie, oczekiwania inflacyjne i realne stopy procentowe wpływają na wycenę aktywów postrzeganych jako ochrona przed inflacją lub jako „niezależne” od systemu bankowego — w tym przypadku Bitcoin.
„Obecnie widzimy pewne elementy luzowania ilościowego w wersji light. Fed zaczyna ponownie nabywać własne obligacje. Myślę, że popyt na dług rządowy znacząco spadnie w przyszłym roku, wraz z niższymi stopami. Wszystko to sprzyja aktywom, w tym Bitcoinowi” — powiedział Barhydt, podkreślając, że skala i tempo tych działań będą kluczowe dla przekazu rynkowego.
CEO Abra Bill Barhydt przedstawia prognozę dla BTC i rynków kryptowalut w 2026 roku.
Płynność w praktyce — scenariusze i dynamika przepływów
Praktyczne skutki napływu płynności zależą od tego, jak i gdzie trafi kapitał. Możliwe ścieżki to: bezpośrednie inwestycje instytucjonalne w produkty kryptowalutowe, większe zainteresowanie detalicznych inwestorów dzięki niższym kosztom finansowania, a także rozrost instrumentów pochodnych i produktów zarządzanych (ETF, fundusze powiernicze, custody). W krótkim terminie zwiększona płynność może prowadzić do ograniczenia zmienności poprzez większe rozmiary zleceń i szersze uczestnictwo rynku, ale przy dużych przepływach kapitału istnieje też ryzyko szybkich i ostrych ruchów cenowych.
Warto też zwrócić uwagę na strukturę rynku: płynność na giełdach spot, na rynkach OTC oraz w instytucjonalnych kanałach custody będzie determinować, jak szybko i efektywnie strumienie kapitału przekształcą się w cenę spot. Dobre warunki rozliczeń, niski slippage i większa dostępność instrumentów (np. ETFy fizyczne) poprawiają mechanikę odkrywania cen i ograniczają dyskonto pomiędzy rynkami.
Pobudki makroekonomiczne i implikacje dla inwestorów
Dla inwestorów oznacza to konieczność monitorowania sygnałów z polityki monetarnej: komunikaty Fed, dane makroekonomiczne obrazujące inflację i rynek pracy, a także decyzje dotyczące składu bilansu banku centralnego. Reakcja rynków na taki miks informacji może być niestabilna — dlatego zarządzanie ryzykiem i przygotowanie planów scenariuszowych (np. dla różnych ścieżek stóp procentowych) będą kluczowe.
Instytucjonalne przepływy i klarowność regulacyjna
Ponad makro, Barhydt wskazał na rosnące zaangażowanie instytucjonalne i poprawę klarowności regulacyjnej w Stanach Zjednoczonych jako kolejne czynniki sprzyjające. Większe przyjęcie kryptowalut przez instytucje oraz przejrzystsze reguły rynkowe mogą zwiększyć dopływ kapitału do sektora, poprawić płynność i proces odkrywania cen dla Bitcoina oraz znaczących altcoinów. W praktyce oznacza to m.in. rozwój infrastruktury custody, większą dostępność produktów ETF i wzrost udziału aktywów cyfrowych w bilansach instytucji finansowych.
W połączeniu z niższymi stopami procentowymi te czynniki mogłyby przyspieszyć to, co Barhydt określił jako „kilka świetnych lat” dla rynku kryptowalut. Kluczowe aspekty wpływające na tę ścieżkę to: stopień przyjęcia ETF-ów opartych na Bitcoinie, zmiany w regulacjach dotyczących usług powierniczych (custody), oraz proces licencjonowania giełd i dostawców usług krypto.
Rynki jednak już uwzględniają pewien wachlarz możliwych scenariuszy. Dane CME Group pokazują, że tylko mniejszość inwestorów oczekuje obniżki stóp na styczniowym posiedzeniu FOMC, co odzwierciedla niepewność co do czasu i skali interwencji monetarnych. Ta niepewność sama w sobie może prowadzić do okresów zmienności, nawet jeśli ogólny trend płynnościowy jest wzrostowy.
Prawdopodobieństwa stóp procentowych dla styczniowego posiedzenia FOMC (dane rynkowe).
Pesymistyczne opinie i ryzyka polityczne
Nie wszyscy analitycy podzielają optymizm Barhydta. Niektórzy wczesni adopci Bitcoina i strategowie rynkowi ostrzegają, że 2026 rok może pozostać trudny dla BTC, sugerując, że aktywo może znajdować się w przedłużającej się bessie, trwającej miesiące lub nawet lata. Michael Terpin, jeden z wczesnych inwestorów w BTC, prognozował możliwe dno wokół poziomu 60 000 USD pod koniec 2026 roku, wskazując, że poprawa warunków makroekonomicznych może zostać zniwelowana przez niespodziewane wydarzenia polityczne.
Ryzyka polityczne obejmują szeroki zakres potencjalnych zagrożeń: od zmian regulacyjnych w USA, przez międzynarodowe napięcia geopolityczne, po specyficzne działania w celu ograniczenia działalności giełd lub dostawców usług portfelowych. Terpin podkreślił, że wybory midterm w USA w 2026 roku stanowią istotne ryzyko — jeżeli wyniki wyborów doprowadzą do bardziej restrykcyjnego ustawodawstwa wobec kryptowalut, impet rajdu cenowego mógłby osłabnąć.
Rynki predykcyjne i platformy typu betting pokazują szeroki wachlarz możliwych scenariuszy, co dodatkowo podkreśla niepewność. Każda nieoczekiwana zmiana kontroli w Kongresie może wpływać na środowisko regulacyjne dotyczące giełd, portfeli, produktów instytucjonalnych i rozliczeń. W praktyce oznacza to, że inwestorzy muszą brać pod uwagę nie tylko czynniki makroekonomiczne, ale też polityczne, które mogą zmieniać zasady gry w krótkim terminie.
Prawdopodobieństwa wyników wyborów midterm w USA w 2026 roku.
Dynamiczne czynniki ryzyka — od legislacji po infrastrukturę rynkową
Poza samymi wyborami istnieją inne aspekty, które mogą spowolnić lub odwrócić pozytywny wpływ płynności na Bitcoina: zmiany interpretacji przepisów przez organy nadzorcze (np. SEC), nowe wymogi dotyczące AML/KYC, podatkowa niepewność, a także techniczne problemy infrastruktury (awarie giełd, problemy z custody). Ponadto konwergencja polityki pieniężnej w różnych jurysdykcjach — np. różne tempo luzowania w UE, Japonii czy Chinach — wpływa na globalne przepływy kapitału i może modyfikować lokalne ścieżki cenowe dla BTC.
Istotne są też czynniki rynkowe o dłuższym horyzoncie, takie jak struktura podaży Bitcoina (halving, stopa emisji), korelacja z rynkiem akcji, czy rozwój zdecentralizowanych rynków finansowych (DeFi). Te fundamenty mogą wzmacniać lub osłabiać efekt płynnościowy, zależnie od tego, jak inwestorzy oceniają trwałość adopcji i użyteczności aktywa.
Na co inwestorzy powinni zwracać uwagę
Traderzy i inwestorzy powinni uważnie śledzić:
- Komunikaty Fed dotyczące terminów i zakresu obniżek stóp oraz ewentualnego wznowienia zakupów aktywów (QE).
- Napływy i odpływy kapitału instytucjonalnego, w tym dane dotyczące custody, otwarć ETF-ów, wolumenów na giełdach i produkty strukturyzowane.
- Sygnały regulacyjne ze Stanów Zjednoczonych i innych kluczowych jurysdykcji, w tym decyzje sądowe, interpretacje organów nadzoru i zmiany legislacyjne.
- Poziomy płynności rynkowej, spreadów i slippage — te wskaźniki obrazują, jak szybko kapitał może realnie przełożyć się na cenę spot.
- Wydarzenia polityczne, takie jak wybory midterm 2026, oraz ich potencjalny wpływ na ramy regulacyjne i fiskalne.
Iniekcje płynności i elementy luzowania ilościowego mogą podnieść aktywa ryzykowne, jednak to polityczne ryzyko i zmiany struktury rynku zadecydują o tym, jak trwale ceny BTC mogą wzrastać w 2026 roku. Dlatego ważne jest nie tylko śledzenie headline’ów dotyczących stóp procentowych, ale także śledzenie szczegółów implementacji polityki, wielkości bilansu Fed, oraz składu i jakości napływającego kapitału.
W skrócie: ogromna płynność może być istotnym katalizatorem dla Bitcoina w 2026 roku, lecz ostateczne rozstrzygnięcie zależeć będzie od momentu i skali działań Fed oraz od wpływu zmian regulacyjnych związanych z wyborami. Inwestorzy powinni przygotować scenariusze i zarządzać ryzykiem, łącząc analizę makro z oceną fundamentów rynkowych i struktury podaży/popytu na rynku kryptowalut.
Źródło: cointelegraph
Zostaw komentarz