5 Minuty
Ethereum ETF odwracają roczną sprzedaż — $174 mln napływów
Fundusze ETF typu spot na Ethereum zanotowały netto napływ kapitału w wysokości 174,43 mln USD 2 stycznia, co wyraźnie odwróciło wcześniejszy trend umorzeń z grudnia. Po tygodniach zmiennych dziennych przepływów i presji sprzedażowej w okresie świątecznym, napływy z 2 stycznia przechyliły bilans tygodniowy na plus i przyczyniły się do wzrostu łącznych aktywów zarządzanych (AUM) w ramach funduszy Ethereum. Ten zwrot wskazuje na krótkoterminowy powrót popytu na ekspozycję na ETH w strukturach regulowanych, co ma znaczenie zarówno dla inwestorów detalicznych, jak i instytucjonalnych poszukujących bezpośredniej ekspozycji na cenę Ethereum bez konieczności bezpośredniego przechowywania aktywów.
Liderzy funduszy i znaczące przepływy
Liderem sesji był flagowy produkt Grayscale — ETHE — który przyciągnął około 53,69 mln USD. Mniejszy trust Grayscale odnotował napływ w wysokości około 50,03 mln USD, a produkt BlackRock (ETHA) pozyskał 47,16 mln USD. Inne notowane przepływy obejmowały 18,99 mln USD dla Bitwise (ETHW) oraz 4,56 mln USD dla VanEck (ETHV). Kilka funduszy nie wykazało netto ruchów tego dnia: FETH (Fidelity), EZET (Franklin), TETH (21Shares) oraz QETH (Invesco) zarejestrowały zerowe przepływy netto. Rozkład napływów pośród emitentów sygnalizuje utrzymującą się konkurencję o udział w rynku ETF-ów Ethereum — inwestorzy wybierają zarówno duże, rozpoznawalne marki z rozbudowaną infrastrukturą (BlackRock, Fidelity), jak i wyspecjalizowane produkty (Grayscale, Bitwise) oferujące różne modele zarządzania i struktury kosztów.
Kontekst tygodniowy i zmienność końcówki roku
Napływy z dnia 2 stycznia podniosły łączny wynik tygodniowy do 160,58 mln USD — pierwszy dodatni tydzień dla spot ETF-ów na Ethereum od okresu kończącego się 12 grudnia, kiedy fundusze zgromadziły 208,94 mln USD. Dla kontrastu, dwa poprzednie tygodnie charakteryzowały się znacznymi umorzeniami: tydzień kończący się 26 grudnia przyniósł wypływy netto 102,34 mln USD, a tydzień kończący się 19 grudnia wykazał masywne wycofania w wysokości 643,97 mln USD. Dni wokół końca roku były szczególnie niestabilne — 30 grudnia odnotowano 67,84 mln USD napływów, by następnego dnia (31 grudnia) zobaczyć 72,06 mln USD wypływów. Taka krótkoterminowa dynamika podkreśla wrażliwość rynków ETF na sezonowość, czynniki płynnościowe i decyzje alokacyjne inwestorów pod koniec roku księgowego.
Wolumen obrotu i odbicie AUM
Powrót inwestorów po przerwie świątecznej przełożył się na wzrost łącznego wolumenu obrotu w ETF-ach Ethereum do 2,26 mld USD w dniu 2 stycznia, wobec 808,11 mln USD na sesji z 31 grudnia. Aktywa netto zarządzane przez ETF-y Ethereum zwiększyły się do 19,05 mld USD z 17,95 mld USD z poprzedniego dnia handlowego. Skumulowane napływy netto we wszystkich spot ETF-ach Ethereum osiągnęły 12,50 mld USD, co stanowi odbicie z poziomu 12,33 mld USD odnotowanego 31 grudnia. Wzrosty wolumenów i AUM są istotnym sygnałem płynności rynku ETF-ów kryptowalutowych — większy wolumen handlu ułatwia tworzenie i umorzenia jednostek ETF, zmniejsza potencjalne spready i poprawia warunki wejścia/wyjścia dla instytucji i inwestorów detalicznych.
Długoterminowe przepływy funduszy i pozycje skumulowane
Mimo że ETHE przewodziła dziennym napływom, od czasu konwersji ze struktury trustu ETHE nadal wykazuje skumulowany odpływ na poziomie około 5,00 mld USD. BlackRock (ETHA) pozostaje największym beneficjentem skumulowanych napływów z około 12,61 mld USD, a FETH Fidelity zgromadził około 2,65 mld USD do tej pory. Te liczby obrazują zarówno utrzymujące się zainteresowanie regulowaną ekspozycją na Ethereum, jak i zmieniający się udział rynkowy pomiędzy emitentami ETF. Z punktu widzenia alokacji aktywów, dane te pomagają w ocenie, które marki przyciągają kapitał instytucjonalny i detaliczny oraz w obserwowaniu trendów koncentracji aktywów w poszczególnych produktach.
Bitcoin ETF-y odzwierciedliły siłę rynku
Równolegle do ruchów na Ethereum, spot ETF-y na Bitcoina także zanotowały znaczące napływy 2 stycznia — łącznie 471,14 mln USD, co odwróciło outflow w wysokości 348,10 mln USD z 31 grudnia. BlackRock (IBIT) prowadził wśród funduszy bitcoinowych z napływem około 287 mln USD. Całkowite aktywa zarządzane ETF-ów na Bitcoina wzrosły do 116,95 mld USD z 113,29 mld USD, a skumulowane napływy netto osiągnęły 57,08 mld USD wobec 56,61 mld USD wcześniej. W tym samym dniu wolumen obrotu ETF-ów bitcoinowych sięgnął 5,36 mld USD — niemal dwukrotnie więcej niż 2,83 mld USD zanotowane w poprzedniej sesji. Porównanie ruchów obu klas aktywów (ETH i BTC) dostarcza wskazówek o szerszym apetytcie inwestorów na ekspozycję na główne kryptowaluty za pośrednictwem struktur ETF-owych, które oferują regulacyjną przejrzystość i operacyjną wygodę.
Znaczenie dla inwestorów kryptowalutowych
Powrót napływów do ETF-ów na Ethereum i Bitcoin sygnalizuje odnawiający się popyt skorelowany z instytucjami na ekspozycję spot po okresie sprzedaży końcem roku. Rosnące wolumeny obrotu i AUM sugerują aktywne ponowne zaangażowanie inwestorów w opakowania ETF, które umożliwiają dostęp do ceny Ethereum i Bitcoina w ramie regulowanej, bez bezpośredniego zarządzania portfelem kryptograficznym. Rynkowe wskaźniki, które warto monitorować to: dzienne przepływy ETF, wolumeny obrotu, premie i dyskonta do wartości aktywów netto (NAV), a także liderzy funduszy — szczególnie Grayscale, BlackRock i Fidelity — jako barometry sentymentu instytucjonalnego. Inwestorzy powinni uwzględniać także aspekty operacyjne (custody, rozliczenia, mechanizmy tworzenia/umorzeń), regulacyjne ryzyko oraz zmienność cen kryptowalut przy kształtowaniu strategii alokacji i zarządzania ryzykiem.
Źródło: crypto
Zostaw komentarz