2 Minuty
Za osłabieniem rynku stoi odpływ płynności, a nie Jackson Hole
Analitycy z Delphi Digital przypisują ostatnie osłabienie Bitcoina (BTC) i globalnych akcji mniej więcej 400-miliardowemu odpływowi płynności z rachunku Departamentu Skarbu USA — to strukturalne napięcie finansowania, a nie wypowiedzi z Jackson Hole. Nota badawcza ostrzega, że zabezpieczenia rynkowe, które wcześniej pochłaniały emisje obligacji skarbowych, stały się cieńsze, co czyni kryptowaluty i aktywa ryzykowne bardziej podatnymi na stres związany z finansowaniem.
Dlaczego to ma znaczenie dla traderów kryptowalutowych
Mniej buforów płynności i ciaśniejsze bilanse
Marcus Wu z Delphi Digital wyjaśnia, że w porównaniu z 2023 r. system finansowy ma teraz mniej poduszek płynności: mniejszą zdolność bilansową banków, zmniejszony popyt zagraniczny na obligacje skarbowe oraz ograniczone mechanizmy, które wcześniej absorbowały nadwyżkę podaży. To połączenie może podnosić stopy finansowania i powodować przenoszenie presji na rynki kryptowalut.
Dotychczasowa ulga zanikła
Firma zauważa, że znacząca odbudowa płynności pod koniec 2024 r. była wspierana przez solidny program Fed RRP, zdrowe rezerwy bankowe i silny popyt zagraniczny na dług USA. Te mechanizmy wsparcia z czasem osłabły, co sprawia, że obecne otoczenie jest bardziej podatne na zakłócenia.
Na co powinni zwrócić uwagę traderzy
Jeśli Rezerwa Federalna utrzyma bardziej restrykcyjną politykę lub opóźni złagodzenie, niedopasowanie między podażą obligacji skarbowych a dostępnym popytem może się pogłębić. Taki scenariusz zwiększa ryzyko spadkowe dla byków Bitcoina liczących na silny rajd pod koniec roku — wyższe stopy finansowania i wzrost zmienności między aktywami prawdopodobnie obciążą sentyment na rynku kryptowalut.
Źródło: coindesk
Komentarze