7 Minuty
Przegląd rynku: Bitcoin spada do dziewięciomiesięcznego dołka
Bitcoin (BTC) zanotował gwałtowny spadek w piątek, osiągając poziomy niewidziane od dziewięciu miesięcy, gdy szeroka, napędzana przez sektor technologiczny wyprzedaż ryzyka rozlała się po globalnych rynkach. Wczesne sesje azjatyckie przyniosły spadek BTC o niemal 8% do około 81 314 USD, po czym nastąpiła niewielka korekta do 82 808 USD w momencie pisania tego tekstu. Ruch ten pociągnął za sobą główne altcoiny: Ethereum (ETH) stracił ponad 7% i oscylował wokół 2 700 USD, natomiast BNB, XRP, Solana i Cardano odnotowały straty od średnich do wysokich jednocyfrowych procentów. Łączna kapitalizacja rynku kryptowalut skurczyła się niemal o 6% w ciągu 24 godzin, zjeżdżając do około 2,9 biliona USD.
Spadek miał wielowymiarowy charakter: nie był to jedynie ruch specyficzny dla rynku cyfrowych aktywów, lecz raczej efekt współdziałania czynników makroekonomicznych, politycznych i specyficznych dla rynku kryptowalut, takich jak likwidacje dźwigni i odpływy z produktów ETF. Dla inwestorów i traderów oznacza to potrzebę zwrócenia większej uwagi na płynność rynkową, poziomy wsparcia i natężenie przepływów w instrumentach pochodnych oraz produktach indeksowanych na Bitcoina.
Co wywołało spadek?
Wyprzedaż była napędzana przez trzy nakładające się presje: ostry spadek akcji technologicznych w USA, nasilające się ryzyko polityczne w Waszyngtonie oraz szeroko zakrojone likwidacje pozycji na rynkach futures kryptowalut. Akcje spółek technologicznych były liderami strat na rynkach akcyjnych — w szczególności Microsoft odnotował silny, jednodniowy spadek — co skłoniło inwestorów do redukcji ekspozycji na aktywa ryzykowne w różnych klasach aktywów. W przeszłości korelacja pomiędzy rynkiem akcji a rynkiem kryptowalut wzrastała w okresach pogorszonego apetytu na ryzyko, a BTC często podążał za spadkami na giełdach z powodu zwiększonej awersji do ryzyka i przepływów kapitału.
Siły makro i czynniki polityczne
Uczestnicy rynku reagowali również na odnowione obawy o możliwe zamknięcie rządu USA po tym, jak ustawodawcy nie dostarczyli pakietu wydatkowego w czwartek. Traderzy przygotowują się na możliwość kolejnego shutdownu, scenariusz, który w przeszłości wiązał się z dramatycznym osłabieniem rynku kryptowalut; w czasie 43-dniowego federalnego zamknięcia w październiku Bitcoin stracił niemal 15% w tym okresie. Dodatkowo, rozwój wydarzeń politycznych w Waszyngtonie — w tym deklarowane zmiany dotyczące oczekiwanej nominacji na stanowisko przewodniczącego Rezerwy Federalnej oraz wydany dekret wykonawczy wymierzony w państwa dostarczające ropę na Kubę — zwiększył poziom niepewności. Napięcia geopolityczne na Bliskim Wschodzie również potęgowały ostrożność inwestorów, wpływając pośrednio na rynki surowcowe i kurs dolara, co z kolei oddziałuje na przepływy kapitału do i z aktywów ryzykownych, w tym kryptowalut.
Presje specyficzne dla rynku kryptowalut: likwidacje i odpływy z ETF-ów
Dane z rynku instrumentów pochodnych ujawniły intensywną aktywność likwidacyjną, która wzmocniła momentum spadkowe. Serwis CoinGlass zgłosił, że w ciągu ostatnich 24 godzin zlikwidowano około 1,68 mld USD pozycji lewarowanych w kryptowalutach, z czego około 1,56 mld USD przypadało na pozycje długie. Futures na Bitcoina odpowiadały za około 745 mln USD tych likwidacji, co usunęło znaczącą część byczej dźwigni i spotęgowało spadki cen. Równocześnie notowane w USA spotowe ETF-y na Bitcoina odnotowały około 817,8 mln USD odpływów netto, przedłużając kilkudniowy trend wypłat i usuwając jeden z istotnych, strukturalnych źródeł popytu, który wspierał kursy w drugiej połowie 2025 roku.
Takie skumulowane zjawiska (likwidacje w futures plus odpływy z ETF-ów) tworzą efekt sprzężenia zwrotnego: likwidacje wywołują gwałtowny spadek płynności i zleceń kupna, co pogłębia korektę; jednocześnie odpływy kapitału z ETF-ów zmniejszają bazowy popyt inwestycyjny, który mógłby amortyzować spadki. Dla profesjonalnych uczestników rynku monitorowanie poziomów otwartych pozycji (open interest), koncentracji dźwigni oraz kierunku przepływów ETF pozostaje kluczowe, by ocenić skalę ryzyka dalszych spadków.
Nastroje i wskaźniki techniczne
Nastroje inwestorów pogorszyły się gwałtownie: indeks Crypto Fear & Greed spadł o 10 punktów do 16, osiągając najniższy poziom od końca grudnia. Duże wydarzenia likwidacyjne mają tendencję do pogarszania sentymentu, ponieważ zmuszeni do zamknięcia pozycji traderzy z dźwignią wywołują skoki zmienności, a inwestorzy o niższej tolerancji ryzyka wycofują się z aktywów niestabilnych, takich jak kryptowaluty.
Z technicznego punktu widzenia, traderzy będą uważnie obserwować strefy wsparcia znajdujące się blisko poprzednich minimów cenowych oraz kluczowe średnie kroczące (mające zastosowanie w krótkim i średnim terminie, np. 50-, 100- i 200-dniowe MA) w poszukiwaniu sygnałów stabilizacji lub dalszego rozłamywania. Formacje wolumenowe, odbicia od poziomów Fibonacciego oraz wskaźniki momentum jak RSI i MACD mogą dostarczyć użytecznych wskazówek dotyczących prawdopodobieństwa odwrócenia lub kontynuacji trendu spadkowego. Ważne jest także monitorowanie płynności na głównych giełdach spot i pochodnych — gwałtowne spadki płynności często prowadzą do większych ruchów cenowych przy mniejszej objętości obrotu.
W dłuższej perspektywie, obserwacja korelacji między indeksami akcyjnymi (szczególnie sektora technologicznego) a rynkiem kryptowalut pomoże zrozumieć, czy obecny spadek jest częścią szerokiego outsourcingu ryzyka z rynków akcji, czy też stanowi specyficzną dla aktywów cyfrowych wyprzedaż. Dla wielu modeli ilościowych stabilność korelacji i wielkość przepływów są kluczowymi zmiennymi prognostycznymi.
Co to oznacza dla traderów i inwestorów
Krótkoterminowa zmienność prawdopodobnie pozostanie podwyższona. Traderzy powinni zwracać szczególną uwagę na wydarzenia makroekonomiczne — w szczególności na rozwój sytuacji politycznej w USA, raporty kwartalne dużych spółek technologicznych oraz wypowiedzi przedstawicieli banków centralnych — które mogą szybko wpływać na apetyt na ryzyko w całym koszyku aktywów. Dla inwestorów długoterminowych ważne będzie utrzymanie dyscypliny inwestycyjnej, przemyślane zarządzanie ryzykiem oraz kontrola pozycji w kontekście zmienności i płynności rynku.
Metryki on-chain (takie jak przepływy na giełdy, salda portfeli wielorybów, stopa realizacji zysków oraz wskaźniki akumulacji), przepływy w instrumentach pochodnych, napływy/odpływy ETF oraz poziomy płynności pozostają istotnymi miernikami kolejnego ruchu kierunkowego. Połączenie analizy on-chain z danymi rynków tradycyjnych dostarcza pełniejszego obrazu ryzyka i potencjalnych punktów zwrotnych.
Zarządzanie ryzykiem i perspektywy
Dla zachowania ekspozycji zgodnej z zasadami zarządzania ryzykiem warto rozważyć ograniczenie użycia dźwigni, stosowanie zdyscyplinowanych zleceń stop-loss oraz uważne monitorowanie aktywności likwidacyjnej i przepływów ETF. Chociaż niektórzy inwestorzy mogą postrzegać gwałtowne spadki jako okazję zakupową, obecny koktajl słabości akcji, niepewności politycznej i skoncentrowanych likwidacji futures sugeruje ostrożność. Jeśli ryzyko shutdownu rządu się nasili lub zmiany polityczne okażą się bardziej zaburzające, porównywalne scenariusze spadkowe mogą sprowadzić Bitcoina w kierunku poprzednich cyklicznych poziomów wsparcia — analitycy wskazywali na potencjalne osłabienie w okolice niskich 70 tys. USD w przypadku przedłużonego risk-off.
W praktycznym wymiarze zarządzania pozycją, inwestorzy powinni planować scenariusze: (1) scenariusz szybkiej stabilizacji, gdy płynność wraca, likwidacje wygasa, a ETF-y zaczynają notować napływy; (2) scenariusz przedłużonych spadków, gdy makro i polityka nadal osłabiają popyt; (3) scenariusz wysokiej zmienności bez klarownego kierunku, w którym ważne będą narzędzia do krótkoterminowego tradingu i dywersyfikacji. Każdy z tych scenariuszy wymaga innego przygotowania portfela i poziomu zabezpieczeń.
Podsumowując, piątkowy spadek Bitcoina nie był odizolowanym zjawiskiem jedynie w obrębie rynku kryptowalut, lecz częścią szerszej ucieczki od ryzyka spowodowanej słabością akcji technologicznych, niepewnością polityczną w Waszyngtonie, napięciami geopolitycznymi oraz znacznymi likwidacjami pozycji lewarowanych. Traderzy i inwestorzy powinni śledzić nagłówki makroekonomiczne, przepływy w ETF-ach oraz dane on-chain, aby ocenić, czy rynek znajdzie punkt stabilizacji, czy też presja spadkowa będzie się utrzymywać.
Dalsze obserwacje dotyczące dynamiki rynku, takie jak tempo odbudowy otwartego zainteresowania na rynku futures, kierunek przepływów z i do największych spotowych ETF-ów na Bitcoina oraz aktywność portfeli instytucjonalnych, dostarczą sygnałów o jakości potencjalnego dna rynkowego. Równocześnie, wydarzenia polityczne i wyniki największych spółek technologicznych pozostaną czynnikami wywoławczymi, które mogą zwielokrotnić krótkoterminową zmienność.
Źródło: crypto
Zostaw komentarz