5 Minuty
Wolumen obrotu Bitcoin spot przekracza 300 mld USD w październiku
W październiku 2025 wolumen obrotu spot Bitcoina przekroczył 300 miliardów dolarów, gdy traderzy przesunęli kapitał do rynków spot o niższym ryzyku po korekcie ceny BTC w połowie miesiąca. Dostawca analiz on-chain, CryptoQuant, wskazał, że pomimo niemal 20% spadku od rekordowych poziomów, uczestnictwo rynku po stronie spot pozostało mocne — co wielu analityków interpretuje jako konstruktywny sygnał dla stabilności rynkowej w dłuższym terminie. Ten wzrost wolumenu spot nie tylko obrazuje zmianę preferencji inwestorów w kierunku bezpośredniego posiadania aktywów, ale także ujawnia dynamiczne relacje pomiędzy rynkami spot i instrumentami pochodnymi, które wpływają na płynność, odkrywanie ceny (price discovery) i krótkoterminową zmienność.
Binance napędza większość odbicia
Skoncentrowany charakter odbicia jest wart uwagi. Zagregowane dane giełdowe CryptoQuant pokazują, że Binance odpowiadał za około 174 miliardy dolarów z październikowego wolumenu spot, co czyni tę platformę głównym miejscem odnowionego zainteresowania Bitcoina na rynku spot. Dominacja jednej dużej giełdy sugeruje, że płynność i głębokość księgi zleceń na kluczowych platformach mają istotne znaczenie dla kierunku cenowego. Dla byków intensywna aktywność spot — szczególnie na głównych giełdach — wskazuje, że popyt kupujących jest bardziej organiczny i mniej zależny od przepływów w instrumentach lewarowanych. Równocześnie koncentracja volumu na Binance sygnalizuje, że decyzje instytucji i dużych inwestorów, a także zmiany w strukturze opłat i ofert produktów, mogły napędzić migrację z rynków futures do rynku spot, co ma konsekwencje dla likwidacji, spreadów i widocznej płynności.
Bitcoin spot trading volume
Dlaczego dominacja rynku spot ma znaczenie
Rynki zdominowane przez obrót spotami mają tendencję do mniejszej podatności na krótkotrwałe i gwałtowne wahania, jakie często generuje nadmierny wolumen otwartych pozycji w derywatach. Na początku października gwałtowny spadek ceny BTC skasował znaczną część open interest (OI) w instrumentach pochodnych i wywołał masowe likwidacje na rynkach futures. Ten incydent skłonił część traderów do odejścia od pozycji lewarowanych i powrotu do bezpośredniego posiadania BTC, co zmniejsza ryzyko kaskadowych likwidacji, które mogą potęgować wstrząsy cenowe. Rynkowa przewaga spotu wspiera zdrowszą strukturę rynku, lepsze odkrywanie ceny i ogranicza zależność od krótkoterminowych spekulacji opartych o dźwignię. Dodatkowo, rosnący udział transakcji spot może świadczyć o zwiększonym napływie kapitału długoterminowego oraz hodlerskim zachowaniu inwestorów detalicznych i instytucjonalnych, co z kolei wpływa na zmniejszenie płynnych zasobów dostępnych do szybkiej wyprzedaży.
Bitcoin futures open interest
Traderzy wykazują zachowania „wysoce konstruktywne”
Współpracownik CryptoQuant, Darkfost, określił tę zmianę jako „wysoce konstruktywną”, wskazując na zwiększone uczestnictwo zarówno inwestorów detalicznych, jak i instytucjonalnych po stronie spot. Rynek prowadzony przez transakcje spot może oznaczać silniejszy organiczny popyt na Bitcoina oraz większą odporność na zmienność, ponieważ zmniejsza prawdopodobieństwo kaskadowych likwidacji, które wzmacniają wstrząsy cenowe. W praktyce obserwujemy, że instytucje coraz częściej wybierają bezpośredni zakup BTC lub produkty fizyczne rozliczane spot (ETP spot), zamiast agresywnego handlu na futures z dużą dźwignią. Równolegle detaliści reagują na korekty cen zwiększając zakupy na spadkach, co razem buduje fundament pod stabilniejszą strukturę rynku.
Październikowy epizod uwidocznił też ciągłą interakcję między wolumenem spot a rynkami derywatów. Chociaż instrumenty pochodne nadal odgrywają istotną rolę w zapewnianiu płynności i strategiach zabezpieczających (hedging), większe przesunięcie w stronę obrotu spot zwykle koreluje ze zdrowszą strukturą rynku i lepszym odkrywaniem ceny. Dla analityków on-chain i traderów monitorujących kondycję rynku, przemiany te sygnalizują zmniejszenie systemowego ryzyka wynikającego z nadmiernego zadłużenia oraz wzrost roli realnego popytu i podaży w kształtowaniu wartości BTC. W efekcie rynkowe reakcje na zewnętrzne wydarzenia makroekonomiczne mogą być łagodniejsze — o ile wolumen spot utrzyma stabilną lub rosnącą tendencję.
Na co powinni zwracać uwagę traderzy
Kluczowe metryki, które warto monitorować w kolejnych tygodniach i miesiącach, obejmują przepływy na giełdy (exchange inflows i outflows), open interest w futures, funding rates oraz wolumen obrotu na głównych giełdach. Te wskaźniki pomagają ocenić, czy płynność ponownie przechodzi do produktów lewarowanych, czy pozostaje skoncentrowana na giełdach spot. Przydatne są też dodatkowe sygnały on-chain: saldo BTC na giełdach (supply on exchanges), tempo wypływów do portfeli długoterminowych, trendy w napływach stablecoinów oraz liczba nowych portfeli aktywujących się przy określonych poziomach cen. Dla traderów wykorzystujących dźwignię październikowy spadek był zarówno okazją, jak i zagrożeniem — rynek szybko się wahał i likwidował znaczące pozycje long i short, co podkreśla znaczenie zarządzania ryzykiem, ustawień stop-loss oraz świadomości płynności kronikowanej przez orderbook.
W perspektywie krótkoterminowej warto obserwować także parametry rynkowe takie jak głębokość księgi zleceń (order book depth), bid-ask spread oraz koncentrację zleceń po jednej stronie rynku, które mogą wskazywać na potencjalne punkty zapalane dla gwałtownych ruchem cen. Z poziomu makro, istotne są sygnały dotyczące polityki monetarnej, kursów walutowych i przepływów kapitału globalnego, które wciąż wpływają na popyt na ryzykowne aktywa, w tym kryptowaluty. Ostatecznie, październikowy wzrost wolumenu spot prowadzony przez Binance i dokumentowany przez CryptoQuant sygnalizuje istotną rotację zachowań traderów, która może wspierać stabilniejszy rynek BTC w miarę jak narracje makroekonomiczne i on-chain będą się rozwijać.
Źródło: cointelegraph
Zostaw komentarz