8 Minuty
Wietnam proponuje podatek transferowy od kryptowalut na wzór giełdowy
Ministerstwo Finansów Wietnamu przedstawiło roboczy projekt regulacji, który ma objąć transakcje kryptowalut podobnym reżimem podatkowym jak obrót papierami wartościowymi. Propozycja przewiduje 0,1% podatek dochodowy od osób fizycznych naliczany od wartości każdego transferu kryptowalutowego dokonanego za pośrednictwem licencjonowanych dostawców usług, co odzwierciedla obecne obciążenia nakładane na obrót akcjami w kraju. Projekt jest poddany konsultacjom publicznym i ma na celu sformalizowanie opodatkowania oraz systemu licencjonowania w szybko rozwijającym się rynku aktywów cyfrowych Wietnamu. W treści projektu uwzględniono także mechanizmy sprawozdawcze oraz wymagania dotyczące zgodności z przepisami AML/KYC, co wskazuje na próbę zbalansowania innowacji z nadzorem fiskalnym i bezpieczeństwem rynku.
Najważniejsze punkty w skrócie
- 0,1% podatek dochodowy od osób fizycznych stosowany do wartości każdego transferu kryptowalut przez licencjonowane platformy.
- Transfery i handel kryptowalutami mają być zwolnione z podatku od wartości dodanej (VAT).
- Inwestorzy instytucjonalni podlegają 20% podatkowi dochodowemu od osób prawnych od zysków z działalności związanej z kryptowalutami.
- Surowe zasady licencjonowania giełd, w tym wymóg minimalnego kapitału zakładowego w wysokości 10 bilionów VND.
Szczegóły podatkowe i obowiązki traderów
Według projektu obwieszczenia, o którym informowały lokalne media, osoby fizyczne dokonujące transferów kryptowalut za pośrednictwem licencjonowanych giełd lub usług powierniczych będą zobowiązane do uiszczenia podatku obrotowego w wysokości 0,1% naliczanego od wartości transakcji. Podatek obrotowy ma być pobierany każdorazowo przy transferze i, zgodnie z projektem, ma obowiązywać bez względu na status rezydencji inwestora. Mechanizm obrotowego podatku ma prostą konstrukcję administracyjną — polega na naliczeniu niewielkiej stawki przy realizacji transferu — co ułatwia egzekucję po stronie platformy licencjonowanej i ogranicza konieczność skomplikowanego rozliczania przy każdej krótkoterminowej transakcji.
W praktyce oznacza to, że każdy transfer pomiędzy adresami zarządzanymi przez podmioty licencjonowane (np. giełdy z funkcją powierniczą, kantory z licencją) powinien być automatycznie objęty naliczeniem 0,1% i odprowadzony do właściwego organu podatkowego. Dla traderów detalicznych i osób prowadzących aktywną działalność tradingową brak konieczności samodzielnego obliczania i raportowania tego podatku (gdy platforma go pobiera) może uprościć obowiązki podatkowe, o ile platformy rzeczywiście będą w pełni egzekwować pobór i odprowadzenie daniny.
Warto podkreślić, że konstrukcja podatku obrotowego (turnover tax) różni się od podatku od zysków kapitałowych (capital gains): podatek obrotowy obciąża wartość transakcji, niezależnie od tego, czy transakcja przyniosła zysk czy stratę. Dla aktywnych traderów o dużej liczbie transakcji i małej marży (np. day traderzy lub market makerzy) taki mechanizm może oznaczać istotny wzrost kosztów operacyjnych, podczas gdy inwestorzy długoterminowi będą odczuwać wpływ w mniejszym stopniu.
Zwolnienie z VAT i rezydencja
Zwolnienie z VAT proponowane w projekcie wpisuje się w podejście przyjęte przez kilka jurysdykcji, które preferują opodatkowanie obrotu lub zysków kapitałowych zamiast traktowania aktywów cyfrowych jak towary podlegające podatkowi konsumpcyjnemu. W praktyce takie rozwiązanie redukuje obciążenia wielokrotnego opodatkowania w łańcuchu transakcyjnym i upraszcza rozliczenia między uczestnikami rynku.
Projekt wyraźnie precyzuje, że stawka 0,1% ma dotyczyć zarówno rezydentów, jak i nierezydentów dokonujących transferów w ramach licencjonowanego systemu. Oznacza to, że pod względem podatkowym licencjonowana platforma ma stać się punktem poboru podatku niezależnie od miejsca zamieszkania użytkownika — istotna wskazówka dla osób i podmiotów zagranicznych korzystających z wietnamskich giełd lub usług powierniczych. Z punktu widzenia administracji finansowej, taki model ułatwia kontrolę i chroni rynek wewnętrzny przed obejściem obowiązku podatkowego przez przerzucanie operacji na podmioty zarejestrowane poza systemem licencjonowanym.
Opodatkowanie korporacyjne i inwestorzy instytucjonalni
Spółki i inwestorzy instytucjonalni osiągający dochody z transferów kryptowalut według projektu mieliby być obciążeni 20% podatkiem dochodowym od osób prawnych (CIT) od zysków netto. Zyski mają być obliczane po odliczeniu kosztów uzyskania przychodu, w tym ceny nabycia aktywów oraz powiązanych wydatków (np. opłat transakcyjnych, kosztów operacyjnych, amortyzacji infrastruktury). Takie rozwiązanie integruje przychody z kryptowalut z tradycyjnym systemem podatkowym spółek, co zmniejsza ryzyko powstania luk regulacyjnych i zapewnia spójność fiskalną.
Dla instytucji finansowych, funduszy inwestycyjnych i firm świadczących usługi powiernicze będzie miało to bezpośrednie konsekwencje w zakresie planowania podatkowego, raportowania finansowego oraz zarządzania kosztami. Organizacje będą musiały wprowadzić wewnętrzne procedury księgowe umożliwiające prawidłowe ustalanie kosztów i przychodów związanych z działaniami na rynku kryptowalut, uwzględniając specyfikę rozliczeń w tokenach, potencjalne różnice kursowe oraz koszty technologiczne (np. przechowywanie cold wallet, audyty bezpieczeństwa). Ponadto, przejrzyste traktowanie podatkowe zwiększa przewidywalność i może ułatwić wejście instytucji finansowych, które dotąd z ostrożnością podchodziły do aktywów cyfrowych.
Licencjonowanie, wymogi kapitałowe i własność zagraniczna
Projekt wprowadza surowe zasady operacyjne dla giełd aktywów cyfrowych. Podmioty ubiegające się o prowadzenie giełdy w Wietnamie będą musiały dysponować co najmniej 10 bilionami VND kapitału zakładowego — kwotą przekraczającą wymagania stawiane w wielu innych branżach regulowanych i zbliżoną lub wyższą niż wymagania niektórych instytucji bankowych. Taki próg kapitałowy ma na celu zapewnienie stabilności finansowej operatorów giełd oraz ochrony klientów przed ryzykiem upadłości platformy, ale jednocześnie znacznie podnosi barierę wejścia na rynek.
W projekcie przewidziano dopuszczenie udziału zagranicznego w kapitale giełd, jednak z limitem 49% udziałów, co zapobiega przejęciu kontroli większościowej przez podmioty zewnętrzne. Ten model kompromisowy pozwala na transfer know‑how i kapitału zagranicznego, jednocześnie utrzymując kontrolę krajową nad krytyczną infrastrukturą rynku finansowego. W praktyce ograniczenie własności zagranicznej może wpływać na skalę inwestycji zagranicznych oraz decyzje strategiczne dużych międzynarodowych graczy rozważających wejście na rynek wietnamski.
Program pilotażowy i harmonogram aplikacji
Wietnam uruchomił pięcioletni program pilotażowy dla regulowanego rynku kryptowalut we wrześniu 2025 roku. Pomimo tego, na dzień 6 października 2025 roku żadna firma nie złożyła wniosku o udział w pilotażu, powołując się na wysokie wymogi kapitałowe oraz restrykcyjne kryteria kwalifikacyjne. Wnioski o licencje dla platform handlu aktywami cyfrowymi zaczęła przyjmować Komisja Papierów Wartościowych (State Securities Commission) od 20 stycznia 2026 roku, co formalnie uruchomiło etap operacyjny pilotażu i nadzoru regulatora.
Brak zgłoszeń w pierwszym okresie naboru może być odczytywany jako sygnał, że wymogi są zbyt rygorystyczne albo że rynek potrzebuje dodatkowych zachęt lub czasu na dostosowanie infrastruktury i zabezpieczeń. Jednocześnie termin przyjmowania wniosków i rozpoczęcie nadzoru pokazują, że władze dążą do szybkiego wprowadzenia porządku regulacyjnego, co może przyspieszyć profesjonalizację sektora i przyciągnąć jedynie kapitał oraz operatorów spełniających wysokie standardy bezpieczeństwa i stabilności finansowej.
Wietnam zajmuje czwarte miejsce na świecie pod względem adopcji kryptowalut.
Implikacje dla rynku
Gdyby projekt został wprowadzony w życie, przyniósłby wyraźniejszą strukturę regulacyjną i fiskalną dla traderów, giełd oraz uczestników instytucjonalnych. Stawka 0,1% jest relatywnie niska w porównaniu z niektórymi jurysdykcjami stosującymi podatki transakcyjne, ale może być znacząca dla traderów wysokiej częstotliwości i platform przetwarzających duże wolumeny obrotu. Operatorzy korzystający z modelu market‑makingu lub obsługujący tysiące mikrotransakcji dziennie odczują wzrost kosztów operacyjnych, co może wpływać na marże, politykę prowizji oraz model biznesowy.
Surowe wymogi kapitałowe (10 bilionów VND) mogą ograniczyć liczbę giełd zdolnych do uzyskania licencji i obsługi formalnego rynku. W efekcie może dojść do koncentracji płynności w rękach kilku dużych, dobrze skapitalizowanych operatorów, co ma zarówno pozytywne, jak i negatywne skutki: z jednej strony wzrasta bezpieczeństwo i stabilność rynku, z drugiej — ryzyko mniejszej konkurencji, wyższych opłat i potencjalnego uzależnienia od kilku kluczowych podmiotów.
Dla środowiska blockchain i społeczności kryptowalutowej projekt stanowi ważny krok w kierunku mainstreamizacji aktywów cyfrowych w ramach systemu finansowego Wietnamu. Jasne ramy prawne i podatkowe ułatwiają inwestorom instytucjonalnym ocenę ryzyka i planowanie działalności, co może przyczynić się do większego zainteresowania profesjonalnych graczy rynkowych. Równocześnie regulacje walutowe, wymogi AML/KYC i ograniczenia własności zagranicznej będą kształtować sposób, w jaki międzynarodowe firmy decydują się wejść na wietnamski rynek.
W krótkim terminie sektor może doświadczyć restrukturyzacji: niektóre podmioty zdecydują się na migrację usług do jurysdykcji o niższych barierach wejścia, inne zainwestują w podniesienie standardów operacyjnych, by sprostać wymaganiom. W średnim i długim okresie, jeśli przepisy zapewnią równowagę między ochroną inwestorów a zachętami dla innowacji, Wietnam może wzmocnić swoją pozycję jako regionalne centrum usług związanych z kryptowalutami i technologią blockchain.
Rekomendacje dla uczestników rynku obejmują: wczesne monitorowanie konsultacji publicznych, wdrażanie procedur compliance (AML/KYC) zgodnych z oczekiwaniami regulatora, przegląd modelu kosztowego w kontekście podatku obrotowego oraz analizę strategiczną dotyczącą ewentualnej współpracy z lokalnymi partnerami w celu sprostania limitom kapitałowym i wymogom własnościowym. Dla władz kluczowe będzie z kolei zachowanie elastyczności w finalnej wersji regulacji, tak aby nie zniechęcić innowatorów i inwestorów, a jednocześnie zapewnić ochronę konsumentów i integralność rynku.
Źródło: cointelegraph
Zostaw komentarz