8 Minuty
Przegląd: ETH stoi w obliczu odnowionej presji spadkowej
Ethereum (ETH) daje sygnały odnowionego momentum niedźwiedziego, a analiza techniczna i wskaźniki on-chain wskazują na możliwy zjazd poniżej poziomu 2 000 USD w lutym. Analitycy i traderzy obserwują ruch cenowy, średnie kroczące oraz pasma MVRV, które tworzą zbieżność wskazań mogących skierować Ether w rejon 1 665–1 725 USD, zanim nastąpi istotne wykształcenie dna rynkowego.
W szerszym kontekście rynkowym sygnały te należy traktować jako element większej układanki: płynność, aktywność wymiany, poziom dźwigni finansowej oraz nastroje inwestorów współpracują przy określaniu prawdopodobieństwa dalszych spadków. W artykule przedstawiamy szczegółową analizę techniczną, rozszerzony kontekst on-chain oraz praktyczne wskazówki dla traderów i inwestorów chcących przygotować się na możliwy wzrost zmienności.
Analiza techniczna: odwrotny wzór cup-and-handle
Dominującym układem technicznym wpływającym na ETH jest odwrotny wzór cup-and-handle (IC&H). Po uformowaniu zaokrąglonego szczytu i krótkotrwałym kanale odbicia, Ether przebił linię szyi IC&H w okolicach 2 960 USD w styczniu, a następnie nie zdołał skutecznie przetestować tego poziomu jako wsparcia, co zamieniło go na opór. Klasyczny scenariusz dla tego wzoru sugeruje, że ruch spadkowy może mieć zasięg zbliżony do maksymalnej wysokości „cukrówki” (cup), co daje kalkulowany cel spadkowy w rejonie 1 665 USD — czyli mniej więcej 25% poniżej bieżących poziomów.
W praktyce interpretacja takiego wzoru wymaga uwzględnienia dodatkowych parametrów: wolumenu przy wybiciu, potwierdzeń na interwałach wyższych niż dzienny oraz kontekstu makro. Wyłamanie szyi wzoru bez istotnego wzrostu wolumenu lub przy rosnącej presji sprzedających na wyższych interwałach zwiększa ryzyko fałszywych ruchów i szybkich retestów jako oporu.
W odniesieniu do pomiaru celu spadkowego, techniczne szacunki opierają się na mierzeniu odległości między najwyższym punktem „cup” a linią szyi, a następnie odłożeniu tej odległości od miejsca wybicia. Takie projekcje nie są precyzyjnymi prognozami — pełnią rolę narzędzia do orientacyjnego określania poziomów wsparcia i potencjalnych obszarów akumulacji.
Wykres dzienny ETH/USD.
Opór EMA potwierdza przewagę sprzedających
Krótkoterminowe wskaźniki momentum wzmacniają negatywny obraz. Próby odbicia ETH zatrzymywały się poniżej 20-dniowych i 50-dniowych wykładniczych średnich kroczących (EMA), które obecnie pełnią funkcję oporu nad głową kursu. Systematyczne nieudane próby odzyskania tych EMA zwiększają prawdopodobieństwo kontynuacji ruchu w kierunku celu wyznaczonego przez IC&H w najbliższych tygodniach.
Średnie EMA są użyteczne nie tylko jako poziomy oporu/wsparcia, lecz także jako poziomy, które często wpływają na zachowanie algorytmów handlowych i modeli momentum. Jeżeli cena utrzyma się pod 20- i 50-dniową EMA oraz jeśli RSI (Relative Strength Index) pozostanie w strefie neutralno-niedźwiedziej, to ryzyko zejścia do niższych poziomów znacznie wzrasta.
Dla traderów oznacza to, że wejścia długie przy obecnych poziomach wymagają wyraźnego zamknięcia powyżej tych EMA z potwierdzeniem wolumenu, a nawet wtedy trzeba rozważyć skalowanie pozycji i ścisłe zarządzanie ryzykiem.
Odwrotny wzorzec cup-and-handle na Ether.
Kontext on-chain: pasma MVRV wskazują w dół
Wskaźniki on-chain dostarczają komplementarnych sygnałów potwierdzających potencjalne niższe poziomy cen. Pasma odchylenia ekstremalnego MVRV (Market Value to Realized Value) sugerują, że dolna granica znajduje się w pobliżu 1 725 USD. Pasma MVRV pokazują strefy cenowe, gdzie monety notują się poniżej lub powyżej średniej ceny, po której ostatnio były przemieszczane przez posiadaczy — co jest użyteczne przy identyfikacji obszarów kapitulacji lub koncentracji akumulacji.
MVRV jest wskaźnikiem relacji między rynkową kapitalizacją a kapitalizacją zrealizowaną (realized cap). Kiedy MVRV spada do skrajnych wartości negatywnych, sugeruje to, że wielu inwestorów znajduje się obecnie w stratach zrealizowanych lub niezrealizowanych, co z kolei może prowadzić do zwiększonej sprzedaży w warunkach paniki. Z drugiej strony, dotknięcie dolnego pasma MVRV często sygnalizowało w przeszłości okazje do długoterminowej akumulacji.
Historyczne przykłady potwierdzają użyteczność pasm MVRV jako wskaźnika potencjalnych odwróceń. W kwietniu 2025 r. ETH zanurkowało do najniższego pasma blisko 1 390 USD, po czym w ciągu miesiąca odnotowało odbicie rzędu ~90%. Podobny wzorzec dna został zaobserwowany w połowie 2018 r., kiedy to dotknięcie dolnego pasma MVRV poprzedziło stabilizację cen. Te precedensy nie gwarantują powtórki, ale wskazują na powtarzalne zachowania inwestorów przy ekstremach on-chain.
Pasma cenowe odchylenia ekstremalnego MVRV dla Ethereum.
Ryzyka makro i sentymentu
Szersze uwarunkowania rynkowe potęgują ryzyko spadkowe ETH. Przepływy „risk-off” na rynkach akcji oraz odprężenie spekulacyjnego popytu związanego z tematyką AI doprowadziły traderów do ograniczenia dźwigni i ekspozycji na altcoiny. W takich warunkach płynność rynków kryptowalut zwykle kurczy się, co może pogłębiać ruchy cenowe po stronie sprzedaży.
Część uczestników rynku obawia się większej, cyklicznej korekty typu 2026, która mogłaby się urealnić w okresie obniżonej akceptacji ryzyka. W praktyce oznacza to, że popyt na aktywa ryzykowne, w tym kryptowaluty, może zostać osłabiony, co z kolei zwiększa prawdopodobieństwo testowania istotnych stref wsparcia, takich jak wymienione pasma MVRV czy kalkulowane cele z formacji technicznych.
Warto także obserwować czynniki zewnętrzne: decyzje dotyczące stóp procentowych, dane makroekonomiczne (inflacja, PKB), oraz polityka regulacyjna wobec rynków cyfrowych. Nagłe wiadomości lub zmiany regulacyjne potrafią znacząco wpłynąć na sentyment i szybko eskalować ruchy cenowe w obie strony.
Na co powinni zwracać uwagę traderzy
Kluczowe poziomy do monitorowania to: natychmiastowe wsparcie w pobliżu 2 000 USD, cel breakdownu IC&H w okolicach 1 665 USD oraz dolne pasmo MVRV w rejonie 1 725 USD. Ponadto warto obserwować on-chain sygnały kapitulacji — rosnące wypływy z giełd, dramatycznie ujemne stawki fundingowe lub skok zrealizowanych strat — które mogą wskazywać na krótkoterminowe dno.
Konkretny zestaw sygnałów, na które warto być przygotowanym:
- Wypływy ETH z giełd (exchange outflows) — przyspieszone wypływy mogą sugerować, że inwestorzy przenoszą środki do portfeli długoterminowych lub OTC, co z czasem może ograniczyć podaż dostępna do handlu.
- Negatywne stawki fundingowe — silnie ujemne funding rates wskazują, że krótkie pozycje są intensywne, co może prowadzić do krótkotrwałych odwróceń w przypadku silnych buy squeezów.
- Skala zrealizowanych strat — rosnąca liczba zrealizowanych strat przez portfele detaliczne może sygnalizować kapitulację i jednocześnie możliwość szybkiego technicznego odbicia po krótkim czasie.
- Wolumen przy poziomach wsparcia — odbicie z niskiego wolumenu zwykle jest mniej wiarygodne; odwrotnie, kontrakcja cen z bardzo wysokim wolumenem sprzedaży może oznaczać wyczerpanie podaży.
W przeciwnym kierunku, zdecydowane odzyskanie 20- i 50-dniowych EMA z wyraźnym wzrostem wolumenu zadziałałoby jako sygnał unieważniający najbardziej pesymistyczne scenariusze i sugerowałoby odnowienie zainteresowania zakupami. W takim przypadku kolejne istotne cele oporu znajdą się przy lokalnych szczytach oraz przy poziomach fibonacciego struktury wzrostowej.
Dla aktywnych traderów sensownymi strategiami mogą być: krótkoterminowe shorty przy potwierdzonych retestach oporów, hedging długich pozycji za pomocą opcji PUT, oraz skalowanie wejść długich w rejonach potwierdzonego odbicia z pasm MVRV. Inwestorzy długoterminowi powinni rozważyć podejście etapowe: odkupywanie części pozycji przy oznakach kapitulacji i utrzymanie części płynnych środków na ewentualne dalsze korekty.
Wszystkie decyzje handlowe powinny uwzględniać zarządzanie ryzykiem: ustawienie jasnych stop-lossów, wielkości pozycji zgodnej z akceptowanym ryzykiem kapitału oraz plan wyjścia w przypadku gwałtownych ruchów przeciwnych do zakładanego scenariusza.
Łącząc analizę wykresów (w tym formacje takie jak IC&H), odczyty EMA oraz pasma MVRV, traderzy i inwestorzy otrzymują bardziej kompletny framework ryzyka, który pomaga poruszać się w warunkach potencjalnej podwyższonej zmienności i lepiej planować momenty wejścia oraz zarządzania pozycjami.
Podsumowując — chociaż techniczne i on-chain sygnały wskazują na prawdopodobieństwo niższych poziomów w najbliższym okresie, rynki kryptowalut pozostają podatne na szybkie zmiany sentymentu. Przygotowanie, ścisłe zarządzanie pozycjami i obserwacja opisanych wskaźników są kluczowe dla ograniczenia ryzyka i wykorzystania ewentualnych okazji inwestycyjnych.
Źródło: cointelegraph
Zostaw komentarz