8 Minuty
Europejski Bank Centralny: pilotaż cyfrowego euro i lista PSP
Europejski Bank Centralny (EBC) przyspiesza przygotowania do pilotażu cyfrowego euro, a proces wyboru dostawców usług płatniczych (PSP) ma rozpocząć się w pierwszym kwartale 2026 roku. Członek Zarządu EBC, Piero Cipollone, potwierdził ten harmonogram podczas wystąpienia na spotkaniu Włoskiego Stowarzyszenia Bankowego, wskazując na istotny krok w kierunku dwunastomiesięcznego programu pilotażowego planowanego na drugą połowę 2027 roku. Działanie to stanowi ważny kamień milowy w szerszym procesie wdrażania walut cyfrowych banków centralnych (CBDC) w strefie euro.
Zapowiedź EBC konsoliduje oczekiwania rynku dotyczące cyfrowego euro jako publicznego, regulowanego instrumentu płatniczego, który miałby funkcjonować obok istniejących rozwiązań komercyjnych. Pilotaż ma na celu nie tylko sprawdzenie technologii i procesów, lecz także ocenę wpływu na infrastrukturę płatniczą, udział banków oraz konkurencyjność krajowych systemów płatniczych.
Projekt pilotażu i zakres uczestników
Pilotaż obejmie ograniczony katalog uczestników: licencjonowane w UE PSP, wybranych sprzedawców oraz personel Eurosystemu. W praktyce oznacza to testy procesów takich jak onboarding klientów i merchantów, rozliczenia transakcji, zarządzanie płynnością oraz inne przepływy operacyjne, które będą istotne przy rzeczywistym wdrożeniu. Uczestnicy będą mogli sprawdzić integrację z systemami front‑ i back‑office, mechanizmy raportowania oraz narzędzia monitorowania ryzyka.
Skupienie dystrybucji poprzez regulowane PSP ma dwa główne cele: integrację z istniejącymi „railami” płatniczymi oraz utrzymanie centralnej roli banków w ekosystemie płatniczym strefy euro. Model dwupoziomowy — w którym EBC lub Eurosystem zapewnia podstawową infrastrukturę, a PSP odpowiadają za kontakt z klientem końcowym — pozostaje preferowanym podejściem ze względu na już istniejące relacje z klientami i infrastrukturę rozliczeniową.
Pilotaż pozwoli również zbadać więcej technicznych i projektowych dylematów: czy cyfrowe euro ma być tokenowe czy oparte na rachunkach, w jakim stopniu zapewnić funkcje offline, jak zachować prywatność transakcji przy jednoczesnym spełnieniu wymogów AML/KYC oraz jak zapewnić interoperacyjność z krajowymi i międzynarodowymi systemami płatniczymi. Testy operacyjne obejmą zarówno scenariusze detaliczne (płatności przy kasie, P2P), jak i transakcje e‑commerce oraz rozliczenia B2B, aby zobaczyć, jak CBDC koegzystuje z komercyjnymi schematami płatniczymi.
Korzyści dla uczestniczących dostawców usług płatniczych
Dla PSP, które przystąpią do pilotażu, wczesne zaangażowanie oznacza przewagę konkurencyjną oraz praktyczne przygotowanie do potencjalnego szerokiego wdrożenia. Udział w programie dostarczy bezpośredniego doświadczenia w integracji technologicznej (API, SDK, portfele cyfrowe), weryfikacji wymogów regulacyjnych oraz planowaniu zasobów ludzkich i operacyjnych niezbędnych do obsługi cyfrowej waluty. Zrozumienie konsekwencji technicznych i kosztowych na wczesnym etapie pozwoli firmom lepiej szacować inwestycje w infrastrukturę i potencjalne zmiany modelu biznesowego.
Bezpośrednie wsparcie Eurosystemu podczas pilotażu stwarza okazję do przekazania informacji zwrotnej i wpływu na ostateczną architekturę cyfrowego euro. PSP będą mogły zgłaszać wymagania dotyczące interoperacyjności, łatwości integracji z systemami płatniczymi oraz oczekiwań dotyczących rozliczeń i rozwiązań płynnościowych. Dzięki temu finalna implementacja może uwzględnić realne potrzeby rynku, co zwiększy szanse na płynne przyjęcie CBDC przez przedsiębiorstwa i konsumentów.
Uczestnictwo w pilotażu to także możliwość rozwinięcia nowych produktów i usług opartych na cyfrowym euro: od natywnych portfeli cyfrowych, przez natychmiastowe rozliczenia B2B, po zintegrowane rozwiązania lojalnościowe i płatności punkt‑sprzedaży. PSP, które zbudują silne kompetencje i infrastrukturę, uzyskają przewagę przy późniejszych negocjacjach z handlem detalicznym i instytucjami publicznymi.
Ochrona banków i krajowych systemów płatniczych
Piero Cipollone podkreślił, że cyfrowe euro ma znaczenie także w kontekście ochrony konkurencyjności krajowych projektów płatniczych, wymieniając włoską sieć Bancomat oraz hiszpański system P2P Bizum. W praktyce projekt pilotażu jest konstruowany tak, aby ograniczyć ryzyka wypierania lokalnych, niskokosztowych sieci płatniczych oraz aby zachować centralną rolę banków w ekosystemie płatności.
Jednym z głównych ryzyk, które EBC stara się ograniczyć, jest tzw. disintermediation — czyli utrata roli banków jako pośredników finansowych. Projekt cyfrowego euro może uwzględniać mechanizmy takie jak limity sald dla gospodarstw domowych, opłaty zachęcające do korzystania z lokalnych schematów albo struktury wielowarstwowe, które preferują uczestnictwo banków i licencjonowanych PSP. Działania te mają na celu zbalansowanie innowacji z stabilnością systemu finansowego.
Pilotaż uwzględnia również konkurencję ze strony rozwiązań prywatnych: stablecoinów oraz dużych, międzynarodowych sieci kartowych, takich jak Visa i Mastercard. Analizy będą badać potencjalne scenariusze, w których prywatne instrumenty mogłyby przejmować udział w rynku płatności detalicznych, a także sposób, w jaki cyfrowe euro może współistnieć z tymi rozwiązaniami, minimalizując negatywne skutki dla krajowej infrastruktury płatniczej.
Źródło: Zerohedge
Struktura opłat i równowaga rynkowa
EBC planuje ustalić opłaty pobierane od sprzedawców za transakcje w cyfrowym euro na poziomie niższym od kosztów typowo naliczanych przez międzynarodowe schematy kartowe, lecz wyższym niż opłaty obowiązujące w krajowych, niskokosztowych systemach płatniczych. Celem takiej polityki jest znalezienie równowagi: zapewnienie komercyjnej opłacalności cyfrowego euro dla handlu przy jednoczesnej ochronie tańszych, lokalnych sieci i zachowaniu roli banków.
Mechanizm ustalania opłat będzie musiał uwzględniać kilka elementów kosztowych: koszty rozliczeń i finalizacji, koszty przeciwdziałania nadużyciom i AML, koszty wsparcia technicznego oraz koszty związane z zapewnieniem bezpieczeństwa i dostępności systemu. W praktyce oznacza to, że model opłat może mieć charakter mieszany — część stała plus procent od wartości transakcji — oraz różne stawki dla transakcji krajowych i przekrojowych.
Transparentność i jasne reguły dotyczące opłat będą kluczowe, by handlowcy mogli ocenić opłacalność wdrożenia obsługi płatności cyfrowym euro. EBC musi jednocześnie monitorować, aby opłaty nie zachęcały do migracji masowych depozytów do formy cyfrowej waluty w sposób destabilizujący dla sektora bankowego. To delikatna równowaga między dostępnością i konkurencyjnością, z której wynikną istotne decyzje regulacyjne i operacyjne.
Implikacje dla kryptowalut, stablecoinów i regulacji
Pilotaż cyfrowego euro ma bezpośrednie implikacje dla szerszego ekosystemu kryptowalut i stablecoinów. Wprowadzenie centralnego, regulowanego instrumentu cyfrowego ma ambicję zaoferować bezpieczniejszą alternatywę dla nierozliczonych lub prywatnie emitowanych stablecoinów w płatnościach detalicznych. Dla konsumentów i handlu oznacza to potencjalnie mniejsze ryzyko związane z płynnością i ryzykiem emitenta.
Testy pilotażowe dostarczą też praktycznych danych pomocnych przy formułowaniu standardów technicznych i regulacyjnych — w szczególności dotyczących interoperacyjności, zgodności z AML/KYC, sposobów rozliczeń (on‑chain vs. off‑chain) oraz wymogów dotyczących przechowywania i ochrony kluczy. Dla firm z sektora crypto oznacza to konieczność przystosowania modeli działania: lepsze rozwiązania on/off ramp, zgodność z reżimami prawnymi (np. MiCA) oraz przygotowanie do współpracy z regulowanymi PSP i instytucjami finansowymi.
Ponadto, projekt CBDC wpłynie na architekturę technologiczną usług finansowych: zwiększy zapotrzebowanie na standardy API, bezpieczne moduły przetwarzania transakcji, audytowalne księgi rozrachunkowe i rozwiązania rozliczeniowe działające w czasie rzeczywistym. Firmy z branży kryptowalut będą musiały wykazać się zdolnością do integracji z tymi standardami, a regulatorzy mogą wprowadzić dodatkowe wymogi dotyczące przejrzystości, rezerw i procedur zarządzania ryzykiem.
Następne kroki i oczekiwany harmonogram
Proces aplikacji i wyboru PSP rozpocznie się w I kwartale 2026 roku, a zaplanowany 12‑miesięczny pilotaż ma się rozpocząć w drugiej połowie 2027 roku. Wcześniejsze plany EBC zakładały ambicję szerszego uruchomienia w 2029 roku, co jednak jest uzależnione od postępów legislacyjnych w 2026 roku. Z tego względu uczestnicy rynku powinni monitorować kryteria selekcji oraz dokumenty opisujące zakres testów, wymogi techniczne i oczekiwania regulacyjne.
Praktyczne rekomendacje dla PSP i instytucji zainteresowanych udziałem w pilotażu obejmują: wczesne przygotowanie zespołów technicznych i compliance, przeprowadzenie wewnętrznych proof‑of‑concept (PoC) integrujących portfel cyfrowy z systemami rozliczeniowymi, oszacowanie kosztów infrastruktury i zabezpieczeń oraz zaplanowanie testów obciążeniowych i scenariuszy awaryjnych. Istotne będzie również przygotowanie ofert handlowych i modeli współpracy z merchantami, które uwzględnią nowy model opłat i ewentualne korzyści funkcjonalne cyfrowego euro.
Dla organów regulacyjnych oraz decydentów pilotaż ma dostarczyć danych, które pomogą określić: wymagania prawne dotyczące emisji i rozliczeń CBDC, zasady ochrony konsumenta, podejście do AML/KYC oraz mechanizmy ograniczające ryzyka systemowe. Wyniki pilotażu będą także przesłanką do dyskusji nad wpływem cyfrowego euro na politykę pieniężną, płynność rynku i strukturę sektora bankowego.
Podsumowując: zaplanowany pilotaż cyfrowego euro to wielowymiarowy eksperyment łączący aspekty techniczne, operacyjne i regulacyjne. Jego wyniki zadecydują o kształcie przyszłej cyfrowej waluty w strefie euro, o roli banków i PSP, oraz o relacji między publicznymi CBDC a prywatnymi rozwiązaniami płatniczymi, w tym stablecoinami. Uczestnicy rynku powinni wykorzystać okres poprzedzający selekcję PSP, by systematycznie przygotowywać się do testów i dostosować strategie operacyjne, inwestycyjne oraz zgodnościowe.
Źródło: cointelegraph
Zostaw komentarz