7 Minuty
Ethereum obserwuje możliwość odbicia po powrocie napływów do amerykańskich spot ETF na ETH
Ethereum handluje w okolicach 3 857 USD po krótkim cofnięciu, a uczestnicy rynku uważnie śledzą przepływy środków do amerykańskich spot ETF na ETH jako sygnał potencjalnego odnowienia momentum. Po trzech kolejnych dniach umorzeń, fundusze ETF notujące fizyczne ekspozycje na Ether odnotowały napływy netto w wysokości 141,6 mln USD w dniu 21 października, z wyraźnym wkładem Fidelity i BlackRock — wydarzenie to poprawiło krótkoterminowy sentyment dotyczący ETH. Taka dynamika napływów jest istotna nie tylko z punktu widzenia krótkoterminowego popytu, lecz także dlatego, że ETFy stanowią łatwy i regulowany kanał dla kapitału instytucjonalnego i detalicznego, który wcześniej mógł mieć ograniczony dostęp do ekspozycji na Ether.
W ciągu ostatnich 24 godzin ETH stracił około 0,2% wartości, a w ciągu ostatniego tygodnia kurs wahał się między 3 709 a 4 183 USD. Token jest niżej o około 10% w perspektywie 30 dni i mniej więcej o 6% w ujęciu tygodniowym, pozostając nadal około 21% poniżej sierpniowego maksimum blisko 4 946 USD. Pomimo korekty cenowej, wzrost wolumenu obrotu i aktywności na rynku instrumentów pochodnych sugeruje rosnące zaangażowanie rynku, które może stworzyć podstawy do stopniowego powrotu popytu — zwłaszcza jeśli napływy do ETFów utrzymają się lub przyspieszą. Analiza przepływów kapitałowych, wolumenów handlu spot oraz danych z kontraktów terminowych pozwala lepiej ocenić siłę fundamentów rynkowych i skalę zainteresowania inwestorów instytucjonalnych.
Spot ETH ETFy wznawiają napływy
Rozbicie przepływów ETF
Dane z SoSoValue wskazują na napływy netto w wysokości 141,6 mln USD w dniu 21 października. FENTF Fidelity (FETH) prowadził z 59,07 mln USD, podczas gdy produkt BlackRock (ETHA) dodał 42,46 mln USD. Grayscale, w tym Mini ETH i ETHE, dopisały odpowiednio 22,58 mln USD i 13,14 mln USD. Co istotne, żadna z amerykańskich spot ETF na ETH nie zgłosiła netto umorzeń tego dnia, co sygnalizuje popyt rozciągnięty względnie równomiernie pomiędzy różnymi ofertami rynkowymi. Takie skonsolidowane napływy mogą wskazywać na szersze zainteresowanie instytucji i inwestorów detalicznych, którzy coraz chętniej wykorzystują ETFy jako wehikuł alokacji w kryptowaluty.
Analitycy rynkowi podkreślają, że utrzymujący się popyt ze strony ETFów może zapewnić krótkoterminowe wsparcie dla ETH, szczególnie jeśli przepływy będą kontynuowane w kierunku końca października. Napływy do ETFów to bezpośrednia droga dla kapitału instytucjonalnego i detalicznego, a systematyczne zakupy przez fundusze mogą wywierać stałą presję popytową, przesuwając ceny w kierunku istotnych stref oporu. W praktyce wpływ ten zależy od skali zakupów, częstotliwości oraz od tego, czy fundusze będą tworzyć nowe jednostki ETF poprzez nabywanie spot ETH na rynku, czy też operacje będą w większym stopniu prowadzone przez repozycyjnie zarządzane mechanizmy pomiędzy dostawcami ETF a rynkiem OTC.
Wykres dzienny Ethereum.
Makro: FOMC i implikacje dla płynności
Ryzyko decyzji stóp procentowych i oczekiwania rynkowe
Inwestorzy zwracają również uwagę na posiedzenie Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC) w dniach 28–29 października. Rynki wyceniają mniej więcej 95% szansę na obniżkę stóp o 25 punktów bazowych, co mogłoby poprawić warunki płynności dla aktywów ryzykownych, w tym kryptowalut. Pozytywny, gołębi sygnał od Fed mógłby przyspieszyć napływy kapitału do ETFów i na rynek spot, zwiększając apetyt na ryzyko i tymczasowo podnosząc ceny aktywów cyfrowych. Z drugiej strony, niespodziewanie jastrzębia retoryka lub sygnał utrzymania restrykcyjnej polityki pieniężnej może ponownie wprowadzić presję makroekonomiczną, ograniczając potencjalne zyski ETH i zwiększając zmienność.
Wpływ decyzji FOMC na rynek kryptowalut jest złożony — obejmuje mechanizmy płynnościowe, zmianę kosztu kapitału, korelację z rynkami akcji i przepływy z instrumentów o stałym dochodzie. Obniżka stóp zwykle sprzyja wycenom aktywów ryzykownych poprzez redukcję stóp dyskontowych i zwiększenie skłonności do alokacji w aktywa o wyższym ryzyku. Dla ETFów na ETH sucha polityka pieniężna może oznaczać mniejszą skłonność do nowych subskrypcji, podczas gdy łagodzenie może zwiększyć zainteresowanie inwestorów instytucjonalnych. Interpretacja komunikatu Fed oraz forward guidance w dniach po posiedzeniu będzie kluczowa dla krótkoterminowej trajektorii cenowej ETH.
Aktywność on-chain i na rynkach instrumentów pochodnych
Wolumen obrotu spot Ethereum w ciągu 24 godzin wzrósł o 35,2% do 45,8 mld USD, natomiast wolumen instrumentów pochodnych podskoczył o 57,3% do 114,2 mld USD, według danych CoinGlass. Pozycje otwarte (open interest) zwiększyły się o 0,6% do 43,8 mld USD, co sugeruje, że traderzy stopniowo odbudowują ekspozycje po zeszłotygodniowej korekcie. Wyższe wolumeny oraz rosnący open interest często wskazują na odnowione przekonanie inwestorów dźwigniowych i instytucjonalnych, które może przekładać się na zwiększoną płynność i potencjalnie silniejsze ruchy cenowe.
Analiza on-chain obejmuje także dodatkowe wskaźniki: aktywne adresy sieci, opłaty transakcyjne (gas fees), saldo dużych portfeli (whale wallets), napływy i odpływy z giełd, a także przepływy z kontraktów stakingowych i zdeponowanego ETH w smart kontraktach DeFi. Z punktu widzenia inwestora ważne jest obserwowanie tych sygnałów równolegle z danymi z rynków pochodnych, ponieważ kombinacja rosnącego wolumenu spot i dodatniego open interest najczęściej świadczy o trwałym zainteresowaniu, a nie jedynie o krótkotrwałym zrywie. Dodatkowo, wskaźniki takie jak funding rate (opłata za finansowanie pozycji perpetual) pomogą określić, czy rynek jest obecnie zdominowany przez kupujących na dźwigni czy przez sprzedających.
Perspektywa techniczna: wsparcia, opory i wskaźniki
Kluczowe poziomy i momentum
Na wykresie dziennym ETH handluje poniżej środkowej linii wstęgi Bollingera (Bollinger Band midline) na poziomie około 4 146 USD, przy czym opór obserwowany jest w rejonie 4 720 USD, a bezpośrednie wsparcie znajduje się wokół 3 563 USD. Zawężające się pasma Bollingera sygnalizują kompresję ceny, co często poprzedza znaczący ruch kierunkowy — zarówno w górę, jak i w dół. Inwestorzy techniczni powinni obserwować breakout z tego zakresu, ponieważ wybicie powyżej górnej wstęgi lub poniżej dolnej może zapoczątkować silniejszy trend.
Wskaźnik siły względnej (RSI) plasuje się w okolicach 41,15 — nie jest to jeszcze obszar wyprzedania, ale sugeruje pewny, łagodny impet niedźwiedzi. Utrzymujące się odbicie RSI powyżej zakresu 45–50 mogłoby potwierdzić krótkoterminową poprawę momentum i zachęcić traderów krótkoterminowych do ponownego wejścia na rynek. Natomiast przełamanie poziomu 40, a szczególnie zejście poniżej 35, zwiększyłoby ryzyko dalszego osłabienia i mogłoby otworzyć drogę do testowania niższych poziomów wsparcia.
Większość krótkoterminowych i średnioterminowych wykładniczych średnich kroczących (10-, 20-, 50-, 100-dniowe EMA) generuje sygnały sprzedaży, co podkreśla obecne słabości i przewagę podaży w krótkim terminie. Z kolei 200-dniowa EMA blisko 3 570 USD pozostaje niżej, utrzymując długoterminowy bias wzrostowy, który jest istotny dla inwestorów strategicznych i tych śledzących trend główny. Przebicie powyżej kluczowych średnich ruchomych oraz konsolidacja powyżej 3 900–4 000 USD mogłyby przyciągnąć kolejną falę popytu instytucjonalnego.
W scenariuszu pozytywnym, jeżeli napływy do spot ETH ETF będą kontynuowane i Fed zasugeruje obniżkę stóp, ETH może zyskać impet powyżej 3 900 USD i przetestować strefę 4 350–4 500 USD, gdzie zlokalizowane są istotne poziomy oporu i koncentracje zleceń. W przeciwnym przypadku, spowolnienie napływów lub jastrzębi zwrot na polu polityki monetarnej może przycisnąć ETH poniżej 3 800 USD, odsłaniając wsparcia na 3 560 USD, a w dalszym kroku nawet na 3 400 USD. Traderzy powinni uwzględnić zarządzanie ryzykiem, ustawianie stop-lossów i kontrolę dźwigni, zwłaszcza w okresie podwyższonej zmienności wokół kluczowych wydarzeń makroekonomicznych.
Źródło: crypto
Zostaw komentarz